近日南美地區(qū)干旱引發(fā)的大豆產(chǎn)量下調(diào)不及市場需求引發(fā)美盤大豆期價高位運行，受此影響進口大豆成本高位運行傳遞至豆粕市場，高企的進口大豆成本導致油廠壓榨利潤嚴重下滑，年初還榨利良好的油廠目前已經(jīng)普遍出現(xiàn)虧損，國內(nèi)不少大豆買家為了避免虧損取消了不少進口大豆船期，這將使國內(nèi)豆粕供應更加緊張，特別是在進口的新季南美大豆船期大量到港之前。不過有相關消息顯示南美的巴西大豆主產(chǎn)州干旱有所緩解加之國儲將要釋放一定數(shù)量的大豆儲備以緩解供應緊張的局面。

春節(jié)后豆粕價格持續(xù)高位運行

自春節(jié)后以來，國內(nèi)豆粕價格就處于高位運行的走勢，中途雖然出現(xiàn)短暫的小幅調(diào)整，但并未影響豆粕整體下滑的趨勢。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2022年2月18日，全國主要油廠43%蛋白豆粕成交均價為4259元/噸，再度逼近年后高價。加之近期因油廠豆粕庫存偏低，而節(jié)后不少飼料企業(yè)及養(yǎng)殖場都有豆粕備貨需求，加之進口大豆成本已經(jīng)漲至5000元/噸以上，供不應求且市場看漲預期較強的情況下豆粕價格高位震蕩運行。

洗船巴西大豆加劇供應緊張局面

盡管目前巴西新作大豆正在逐漸上市，巴西國家商品供應公司稱，截至2月12日巴西2021/22年度大豆收獲進度達到25%，高于上年同期的10.1%，現(xiàn)在正面臨著出口及裝船。不過巴西全國谷物出口商協(xié)會將2022年2月份巴西大豆出口量下調(diào)40萬噸至710萬噸，主要是因國內(nèi)油廠壓榨利潤下滑后并普遍出現(xiàn)虧損，嚴重影響了國內(nèi)買家采購大豆的興趣，不少買家選擇取消購買合同，用違約費用抵消采購后用于壓榨產(chǎn)生的虧損，油廠大豆庫存緊張后降低開機率，不少油廠因缺少豆源壓榨已經(jīng)停機或者計劃停機。特別是福建、廣西等地油廠因產(chǎn)量較低，購買了廣東的豆粕，使得當?shù)囟蛊蓛r格除內(nèi)陸外攀升至最高。不過有傳言稱中儲糧將釋放儲備大豆高達500萬噸，以滿足3月至5月的需求，若該消息為真，將會暫時緩解國內(nèi)大豆供應緊張的局面。

種植意向報告前豆粕將維持高位

雖說目前有消息稱巴西大豆主產(chǎn)州大豆長勢稍微劣于去年，地表溫度略高于去年，干旱情況比去年更差一些，但是情況已經(jīng)逐漸好轉，目前不存在嚴重干旱的情況，阿根廷部分大豆產(chǎn)區(qū)本周降雨或增加，加之國儲庫存可能釋放一批大豆?jié)M足國內(nèi)油廠的壓榨需求，但是目前南美大豆大部分大豆還處于關鍵生長期，而阿根廷地區(qū)大豆評級正常到優(yōu)良的比例已經(jīng)從83%降至76.7%，巴拉圭更是因天氣糟糕可能減產(chǎn)而受此需要進口大豆?jié)M足國內(nèi)的需要，這樣能夠用于出口的南美大豆數(shù)量將會出現(xiàn)明顯的下滑，加劇了國內(nèi)市場對后市的看漲預期。不過就算進口減少，國內(nèi)買家購買的巴西早期收割的大豆后期亦將陸續(xù)到達我國港口，能夠部分緩解豆粕供應緊張的局面;加之因全球化肥價格高企，美國農(nóng)戶或將減少玉米種植面積而改種大豆，若真如此，3月底美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的美國農(nóng)戶大豆種植面積意向報告或將打壓高企的美盤大豆期價，從而對豆粕價格亦產(chǎn)生一定的影響。

總之目前在國內(nèi)油廠因缺少大豆，產(chǎn)量減少后豆粕供應將會越發(fā)緊張，不過春節(jié)后市場對豆粕需求有所下降，加之成本較高后生豬、蛋雞及肉雞養(yǎng)殖都已經(jīng)出現(xiàn)虧損或面臨虧損，這打擊養(yǎng)殖戶的補欄意愿，對豆粕的需求將有所下降。隨著后期巴西大豆到達我國港口補充庫存，屆時豆粕供應將會有所所緩解，加上若美國農(nóng)戶大豆種植面積加大，將影響美盤大豆期價走勢并傳導至國內(nèi)豆粕端，使得豆粕價格承壓。

關鍵詞： 農(nóng)產(chǎn)品 期貨 豆粕 大豆