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文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 楊宏彬

說(shuō)起馮海良，最讓人印象深刻的，還是他當(dāng)了8分鐘的世界首富一事。

2017年8月10日，在開(kāi)盤(pán)不久后，于納斯達(dá)克掛牌的海亮教育的股價(jià)突然飆升至199999.99美元/股的天價(jià)，漲幅高達(dá)2020101.92%，市值一度達(dá)到5.14萬(wàn)億美元。

海亮教育的主要股東是馮海良，持股比例約87.28%。

伴隨著股價(jià)的暴漲，馮海良的身價(jià)達(dá)到了5萬(wàn)億美元，是比爾蓋茨身家的50多倍，一舉成為世界首富。

然而，幸福很短暫，如曇花一現(xiàn)，馮海良坐上世界首富的寶座8分鐘后，納斯達(dá)克及時(shí)回應(yīng)，海亮教育宣布暫時(shí)停牌，恢復(fù)交易后股價(jià)回到正常范圍，最后報(bào)收10.35美元，上漲4.51%。

雖然萬(wàn)億身價(jià)是一個(gè)烏龍事件，但不可否認(rèn)的是，馮海良確實(shí)是一個(gè)商界的傳奇人物。

29歲的他從“收廢銅”做起，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)生意越做越大，“銅材廠”搖身一變成了海亮集團(tuán)，繼而又打造了浙江海亮股份(002203)（002203.SZ）、海亮教育集團(tuán)(HLG.US)、海亮國(guó)際控股(02336.HK)三家上市企業(yè)。

事實(shí)上，馮海良的商業(yè)版圖中，也是有房地產(chǎn)的一席之地的，只是現(xiàn)在不如其余業(yè)務(wù)那么耀眼。而近年來(lái)他的地產(chǎn)業(yè)務(wù)兩次引起公眾關(guān)注，均與同一家上市房企有關(guān)。

2月18日，融信中國(guó)（3301.HK)發(fā)布公告稱(chēng)，將出售寧波海亮房地產(chǎn)投資有限公司（下稱(chēng)“寧波海亮”）55%股權(quán)予浙江貝澤集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“貝澤集團(tuán)”），交易對(duì)價(jià)4.21億元人民幣。

根據(jù)公告，在此次交易前，寧波海亮由融信全資子公司持55%，寧波海饒投資有限公司（下稱(chēng)“寧波海饒”）持有45%，而貝澤集團(tuán)與寧波海饒均是由同一人實(shí)際控制，此人便是馮海良。

交易完成后，融信將不再持有寧波海亮的股權(quán)，其表示，出售寧波海亮可增加集團(tuán)的現(xiàn)金資源，而所得款項(xiàng)將用于償還銀行借款。

急速回款

寧波海亮，實(shí)際是融信與馮海良的一個(gè)地產(chǎn)合作平臺(tái)。據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)查閱，該平臺(tái)的對(duì)外投資共20項(xiàng)，實(shí)際控制的企業(yè)為23家。伴隨融信將寧波海亮的售出，該等公司也隨之一起歸入馮海良旗下。

至于出售原因，融信表示，目前寧波海亮所涉及的項(xiàng)目已經(jīng)完工，可售物業(yè)已大部分售出并完成結(jié)算，且已完成利潤(rùn)分配。因而撤回此前在其中的投資額，集中資源發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寧波海亮及其下屬子公司于2020年的稅后凈利為2.22億元，2021年的稅后凈利則為9090萬(wàn)元。

截止2021年末，寧波海亮及下屬子公司的綜合資產(chǎn)凈值約為人民幣7.66億元，按此計(jì)算，55%股權(quán)對(duì)應(yīng)的價(jià)值應(yīng)為4.21億元，與融信的出售價(jià)一致。

但對(duì)于這一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，融信要的很急。公告中提到，買(mǎi)方須在轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后的3天內(nèi)付清所有款項(xiàng)。

按照一般的收并購(gòu)合同來(lái)看，買(mǎi)方的付款期限一般為3-6個(gè)月，付款也通過(guò)定金、后續(xù)轉(zhuǎn)讓款及尾款的方式分期支付，像這樣3日內(nèi)付清所有轉(zhuǎn)讓款的其實(shí)并不多見(jiàn)。

如此急切的回款，或與融信中國(guó)當(dāng)前的債務(wù)情況有關(guān)。據(jù)查，融信中國(guó)目前流通中的美元債為7只，續(xù)存27.17美元。其中一只發(fā)行規(guī)模為5億美元債券將于3月1日到期，利率為10.5%。

據(jù)了解，該美元債曾于2月11日出現(xiàn)暴跌，截至2022年2月15日，融信中國(guó)該美元債每1美元面值下跌3.8美分，至57.1美分。

而除該筆美元債以外，融信中國(guó)存續(xù)的多只債券也存在持續(xù)下跌的情況。2月20日，融信中國(guó)曾發(fā)布公告稱(chēng)，已完成注銷(xiāo)所購(gòu)回合計(jì)本金額6247.3萬(wàn)美元的票據(jù)，占票據(jù)發(fā)行本金總額的12.49%。被注銷(xiāo)的這部分票據(jù)正屬于上述暴跌的債券。

現(xiàn)如今，距離美元債的償付只剩8天，而該筆債券還剩余大部分需兌付，這或許正是融信中國(guó)急于回收項(xiàng)目投資額的原因。目前，寧波海亮的工商信息變更已經(jīng)完成，股東陣營(yíng)中已不見(jiàn)融信中國(guó)的身影。

高拋低吸

上一次馮海良與融信產(chǎn)生交集，是在2017年，同樣事關(guān)寧波海亮。

2017年，海亮集團(tuán)開(kāi)始籌謀轉(zhuǎn)型，意在打造 “大制造”“大教育”“大健康”為核心的業(yè)務(wù)形態(tài)。在此過(guò)程中，地產(chǎn)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)金融等板塊，逐漸被剝離。

同一時(shí)期的融信中國(guó)則處于加速擴(kuò)張的階段，兩者不期而遇，各取所需。海亮將旗下寧波海亮、安徽海亮房地產(chǎn)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽海亮”）各55%股權(quán)轉(zhuǎn)給融信，代價(jià)分別為22.64億元、6.33億元。

交易完成后，寧波海亮、安徽海亮成為融信的間接非全資附屬公司。截至2017年中期，寧波海亮、安徽海亮持有土地總在建面積，分別為390.4萬(wàn)平方米和107.05萬(wàn)平方米。

可以發(fā)現(xiàn)的是，融信從買(mǎi)入寧波海亮，再到賣(mài)出寧波海亮，之間的金額差距高達(dá)18.43億元。而安徽海亮55%的股權(quán)目前依然停留在融信手中。

事實(shí)上，馮海良旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也有高光時(shí)刻。在高周轉(zhuǎn)模式的驅(qū)動(dòng)下，海亮集團(tuán)旗下的海亮地產(chǎn)曾實(shí)現(xiàn)3年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%的進(jìn)擊?？硕饠?shù)據(jù)顯示，其2016年的銷(xiāo)售金額為227.1億元。

但在全國(guó)布局、快速增長(zhǎng)的那幾年，它的產(chǎn)品質(zhì)量與工程規(guī)范屢遭質(zhì)疑，各地項(xiàng)目頻現(xiàn)“質(zhì)量門(mén)”，引發(fā)眾多維權(quán)事件。后來(lái)，馮海良眼看行業(yè)調(diào)控漸行，容錯(cuò)空間變窄，決定舍棄地產(chǎn)。

截至2019年，海亮地產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍僅集中在重慶、拉薩等幾個(gè)二三線城市。而同期內(nèi)，其在建項(xiàng)目寥寥無(wú)幾，僅剩拉薩海亮世紀(jì)新城5期、重慶海宇學(xué)府江山。兩者預(yù)計(jì)總投資19.66億元，尚需投資5.03億元。

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