華泰證券發(fā)研報指，預計4Q21收入預計增長19%，非GAAP口徑凈利潤增長26%。主要由智能手機、物聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務18%/20%/16%的收入增速推動。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，4Q21小米智能手機出貨量為4500萬部，同比增長3%。高端化戰(zhàn)略下，較高的均價抵消了銷量疲軟的負面影響。該行維持小米集團(01810)“買入”評級和及30港元的目標價。

該行預計，2022年預測小米智能手機收入增長15%，物聯(lián)網(wǎng)收入增長20%，互聯(lián)網(wǎng)收入增長9%，推動整體收入同比增長16%。但由于其新興汽車業(yè)務的營業(yè)費用持續(xù)增長，我們預計非 GAAP口徑凈利潤僅增長2%。考慮到新汽車業(yè)務，我們預計2022 年其總營業(yè)費用和研發(fā)費用同比將分別增長20%和30%。此外，智能手機和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務今年或面臨逆風，將2022年AIoT業(yè)務收入預測下調 2%，將互聯(lián)網(wǎng)服務收入下調4%至人民幣 305 億元，同比增 9%。

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