2022年2月24日中國黃金（600916）發(fā)布公告稱：開源證券于2022年2月17日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：2021年業(yè)績?nèi)〉么蠓鲩L的主要原因

答：隨著國潮產(chǎn)品的興起，公司不斷推出包括各類IP產(chǎn)品在內(nèi)的新產(chǎn)品，迎合年輕消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，因此年輕消費(fèi)者占比在不斷提升，疫情一定程度上抑制了消費(fèi)力，當(dāng)疫情好轉(zhuǎn)后消費(fèi)力得到釋放，增速自然較快。同時(shí)黃金珠寶行業(yè)品牌集中度較高，頭部品牌效應(yīng)逐漸增強(qiáng)。此外黃金產(chǎn)品升級(jí)較快，品牌影響力不斷增強(qiáng)，銷量增長也符合市場(chǎng)規(guī)律。截止2021年底，全國店面數(shù)量共三千七百余家，除自營店面近一百家外，其余均為加盟店面。

問：一口價(jià)改克重公司做出改變的原因,對(duì)于銷售額,利潤率等有什么影響

答：公司按照市場(chǎng)需求調(diào)節(jié)各類產(chǎn)品占比，以滿足消費(fèi)者需求，投資金條在銷售占比中略高。公司成立中經(jīng)精煉（深圳）科技有限公司回收黃金制品形成消費(fèi)閉環(huán)，提升服務(wù)品質(zhì)，商業(yè)模式得到升級(jí)。

問：渠道擴(kuò)張

答：公司在拓展新的加盟商同時(shí)鼓勵(lì)已有加盟商持續(xù)拓店，已有加盟商具備經(jīng)驗(yàn)豐富、合作基礎(chǔ)較好等優(yōu)勢(shì)，可以有效幫助公司占據(jù)空白區(qū)域市場(chǎng)。同時(shí)公司對(duì)于新加盟商的利好政策、品牌營銷、銷售指導(dǎo)等方面的幫助，有利于吸引其他黃金珠寶從業(yè)者選擇中國黃金作為加盟品牌。

問：公司的產(chǎn)品研發(fā)模式未來重點(diǎn)在哪些產(chǎn)品上方面發(fā)力

答：公司按照要求保持高速發(fā)展的基本準(zhǔn)則不會(huì)變化，并且不斷創(chuàng)新發(fā)展、拓展渠道，升級(jí)產(chǎn)品，激發(fā)活力，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展，公司創(chuàng)立之初采取“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略進(jìn)行拓店，在各大中小城市均有店面布局。根據(jù)區(qū)域消費(fèi)能力的不同，店面大小有所區(qū)別，但在重點(diǎn)城市的重點(diǎn)商圈拓店有利于其輻射周圍中小城市的消費(fèi)者，公司將采取有利政策持續(xù)拓展店面。

問：公司怎么看未來的品牌趨勢(shì)

答：中國黃金珠寶市場(chǎng)體量逐漸增大，競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。這主要因?yàn)橄M(fèi)者對(duì)于黃金產(chǎn)品的認(rèn)知不僅僅局限于裝飾，黃金的投資屬性愈發(fā)明顯。此外消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了改變，更多的年輕消費(fèi)群體參與到黃金珠寶市場(chǎng)中來，激發(fā)了市場(chǎng)活力，擴(kuò)大了市場(chǎng)容量。雖然電商渠道發(fā)展迅速，但是對(duì)于黃金珠寶消費(fèi)者而言，更青睞于在實(shí)體店面消費(fèi)。因此公司將繼續(xù)加大實(shí)體店面布局，滿足市場(chǎng)需求。

中國黃金主營業(yè)務(wù)：中國黃金是國內(nèi)專業(yè)從事“中國黃金”品牌黃金珠寶產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、品牌運(yùn)營的大型企業(yè),是中國黃金集團(tuán)黃金珠寶零售板塊的唯一平臺(tái),是我國黃金珠寶銷售領(lǐng)域知名的中央企業(yè)。

中國黃金2021三季報(bào)顯示，公司主營收入369.2億元，同比上升58.27%；歸母凈利潤5.58億元，同比上升69.54%；扣非凈利潤5.55億元，同比上升85.27%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入103.19億元，同比上升31.07%；單季度歸母凈利潤1.56億元，同比下降17.66%；單季度扣非凈利潤1.53億元，同比下降15.97%；負(fù)債率46.48%，投資收益5227.32萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用3851.8萬元，毛利率3.03%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí)1家。近3個(gè)月融資凈流入7840.36萬，融資余額增加；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，中國黃金（600916）好公司評(píng)級(jí)為3.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1.5星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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