長(zhǎng)跑型股票有哪些特質(zhì)？

早盤，長(zhǎng)江電力(600900)高開高走，盤中最高漲至23.95元，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。截至上午收盤，該股上漲0.76%，報(bào)23.75元。作為A股市場(chǎng)知名大白馬，長(zhǎng)江電力近年來(lái)走勢(shì)穩(wěn)健，2012年以來(lái)僅兩個(gè)年度股價(jià)出現(xiàn)下跌，十年累計(jì)漲幅超過4倍多。

對(duì)比美股三大指數(shù)，長(zhǎng)江電力不僅累計(jì)漲幅更高，而且抗跌性也非常強(qiáng)，可以說比美股指數(shù)還要強(qiáng)。整個(gè)A股來(lái)看，股價(jià)表現(xiàn)可以跟長(zhǎng)江電力比肩的并不多。它們都有哪些特質(zhì)呢？

年線漂亮又抗跌的個(gè)股，僅8只

近十多年以來(lái)，美股表現(xiàn)可謂冠絕全球，納指大漲362%，標(biāo)普500指數(shù)大漲220%，道指漲161%。A股表現(xiàn)較弱，上證指數(shù)、深證成指兩大指數(shù)累計(jì)漲幅均不足50%。A股市場(chǎng)上，剔除2012年以來(lái)上市股票后，跑贏納指的個(gè)股數(shù)量為200多只，占比不到10%。這其中，年線漂亮又抗跌的股票，更是少之又少。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，近十年（2012年至2022年）累計(jì)漲幅跑贏納指的A股中，有8只個(gè)股下跌年份在兩年以下且跌幅不足25%。不僅僅是累計(jì)漲幅跑贏了美股三大指數(shù)，這8只個(gè)股中的部分個(gè)股，抗跌性也不比美股三大股指差。

這其中，偉星新材(002372)僅有今年股價(jià)暫時(shí)出現(xiàn)了下跌，跌幅不足10%。此外，長(zhǎng)江電力僅有的兩個(gè)年度股價(jià)出現(xiàn)下跌，分別是2013年和2016年，跌幅均不足5%，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上證指數(shù)同年份的跌幅。

最強(qiáng)王者十年十倍

從累計(jì)漲幅來(lái)看，最強(qiáng)王者依然是抗跌性最強(qiáng)的偉星新材，過去十年間累計(jì)漲幅接近十倍，達(dá)到969%。

此外，海大集團(tuán)(002311)、宏發(fā)股份(600885)、華魯恒升(600426)等多只個(gè)股累計(jì)漲幅超過8倍。值得一提的是，萬(wàn)億市值大白馬招商銀行也赫然在列，累計(jì)漲幅超過460%，過去十多年只有2013年和2018年股價(jià)出現(xiàn)下跌，最大跌幅15%出頭。

穩(wěn)健成長(zhǎng)+較好的盈利能力，是上述個(gè)股成就長(zhǎng)跑冠軍的重要因素。以偉星新材為例，該股2015年至2020年年報(bào)凈資產(chǎn)收益率均在20%以上，2012年至2020年年報(bào)凈利均是正增長(zhǎng)，且沒有特別大爆發(fā)式增長(zhǎng)的年份。

整體來(lái)看，8只個(gè)股中周期性較強(qiáng)的華魯恒升、利爾化學(xué)(002258)、方大特鋼(600507)等，年度凈利增速在過去十多年波動(dòng)較大，其他個(gè)股則表現(xiàn)穩(wěn)健。盈利能力方面，8只個(gè)股2020年年報(bào)凈資產(chǎn)收益率平均值在19%以上，最低的也超過12%。

優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)跑型潛力股名單出爐

除了穩(wěn)健成長(zhǎng)與較好的盈利能力外，價(jià)格合理也是長(zhǎng)跑型股票的重要因素。以招商銀行為例，該股最新市盈率依然在10倍左右，十年前估值在5倍到10倍之間。從某種程度上說，過去十多年招商銀行的估值并沒有出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資者主要賺的是持續(xù)成長(zhǎng)的錢。

據(jù)此，數(shù)據(jù)寶篩選出過去十多年盈利能力持續(xù)較好且最新估值較低的個(gè)股，條件包括：2011年至2020年年報(bào)平均凈資產(chǎn)收益率均在10%以上、最新滾動(dòng)市盈率在35倍以下且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)10家以上個(gè)股，剔除2015年以來(lái)上市股票后，合計(jì)共有45只個(gè)股。

市值角度看，榜單個(gè)股既有工商銀行、招商銀行等市值超萬(wàn)億的巨頭，也有浙江美大(002677)、羅萊生活(002293)等市值百億出頭的大消費(fèi)小龍頭。整體看，榜單個(gè)股主要集中在大消費(fèi)和大金融板塊，科技股相對(duì)較少，僅有?？低?002415)、三環(huán)集團(tuán)(300408)等個(gè)股在列。在過去十多年，這些股票的走勢(shì)已經(jīng)較強(qiáng)，長(zhǎng)春高新(000661)和?？低晝芍皇豆桑瑑H羅萊生活、北京銀行(601169)、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行(601288)等個(gè)股漲幅不足100%。（數(shù)據(jù)寶 陳見南）

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