觀點(diǎn)網(wǎng)訊：3月4日，中金發(fā)表報(bào)告表示，香港特區(qū)疫情近期明顯走高、新增確診仍在快速上行通道、死亡和重癥率偏高，指短期時(shí)沖擊較大使得醫(yī)療資源承壓。該行指從快速爆發(fā)到見頂一般持續(xù)三至四周左右，即便是疫苗接種比例更低的南非也是如此。上述規(guī)律與港大醫(yī)學(xué)院上月底的模型推演的結(jié)論類似，該模型預(yù)計(jì)本輪疫情高點(diǎn)可能出現(xiàn)在3月中附近(日均新增18萬人)，但死亡和重癥可能會(huì)相對(duì)滯后。

該行指，短期而言，疫情升級(jí)迭加防控措施加強(qiáng)，都難免對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特別是線下消費(fèi)造成一定擾動(dòng)，但據(jù)歐美多輪疫情經(jīng)驗(yàn)看，此種擾動(dòng)更多為瞬時(shí)沖擊，待疫情緩解后將逐步修復(fù)。不過，此次疫情適逢地緣風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近(3月15至16日)，因此需要關(guān)注潛在迭加影響。近期港幣兌美元持續(xù)走弱，目前已接近弱方保證。

中金表示，從市場角度，近期疫情升級(jí)、迭加地緣風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管等因素，共同打壓了市場情緒和成交活躍度(港股日均成交約1,200億港元)，市場明顯回調(diào)并基本回吐年初以來漲幅，估值再度回到此前低位，其中疫情受損板塊，如線下零售、博彩和商業(yè)地產(chǎn)更為承壓。不過，考慮到港股市場多數(shù)實(shí)為中資公司，對(duì)疫情和外部地緣風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)較小，因此該行認(rèn)為也無需在當(dāng)前已經(jīng)較低的估值水平上更為悲觀，更不用說國內(nèi)穩(wěn)增長仍在持續(xù)推進(jìn)。

近期更多因情緒驅(qū)動(dòng)的拋售，反而有助于市場快速消化其他各種不確定性，達(dá)到「情緒底」。因此，雖然仍存在短期擾動(dòng)，但該行仍然看好港股的中期前景。后續(xù)更多穩(wěn)增長政策出臺(tái)，不僅將有助于吸引南向資金流入，也會(huì)提升整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。配置上，建議關(guān)注兼具穩(wěn)增長和高股息的部分價(jià)值股(如金融和上游周期)以及盈利估值匹配的優(yōu)質(zhì)成長股。

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