2021年，多類大宗商品價格起飛，尤其是油氣和鐵礦石的價格更是經(jīng)歷了一波高潮。海南礦業(yè)(601969)受益于行業(yè)市場景氣度提高，公司業(yè)績也呈現(xiàn)出“高光“增長。

3月3日晚間，海南礦業(yè)公布的業(yè)績快報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)總收入41.19億元，同比增長49.04%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.74億元，同比增長513.55%。

然而業(yè)績的高漲并沒有刺激公司股價，相反，3月4日的海南礦業(yè)卻收跌5.46%。

受益大宗商品價格上漲 凈利潤增長超500%

海南礦業(yè)聚焦于鐵礦石和油氣兩大資源類產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營，主要包括鐵礦石采選、加工及銷售業(yè)務(wù)，并通過控股子公司洛克石油從事油氣勘探、評價和開發(fā)、生產(chǎn)。2021年，公司兩大業(yè)務(wù)均受益于大宗商品價格的漲價。

海南礦業(yè)在2021年中曾表示，國內(nèi)外經(jīng)濟伴隨新冠疫情好轉(zhuǎn)持續(xù)恢復(fù)，鋼材需求保持較高增長導致需求增加，國外主流礦山發(fā)運量不及預(yù)期，地緣政治和貿(mào)易摩擦進一步加劇供給緊張趨勢，部分投機資本借機炒作推高鐵礦石價格等四重因素導致了鐵礦石價格持續(xù)上漲。

據(jù)東方財富(300059)choice顯示，國產(chǎn)鐵礦石（62品位）價格在去年上半年持續(xù)上漲，最高達到1347元/噸。鐵礦石價格上漲導致海南礦業(yè)鐵礦石采選及加工業(yè)務(wù)收入上升。

原油端，全球油價高速攀升。布倫特原油現(xiàn)貨價格從年初50.54美元/桶漲至2021年12月31日的77.78美元/桶，漲幅達到53.90，這一上漲趨勢在2022年仍在延續(xù)。

海南礦業(yè)通過子公司洛克石油從事油氣業(yè)務(wù)，并于2021年5月完成對EOG中國（現(xiàn)更名為RocOil(Chengdu)Limited）100%股權(quán)的并購，獲得位于四川盆地的八角場天然氣田100%作業(yè)權(quán)。

本次收購?fù)瓿珊螅蹇耸瞳@得收益相對穩(wěn)定的天然氣資產(chǎn)，資產(chǎn)儲量結(jié)構(gòu)將調(diào)整為原油52%、天然氣48%，實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的油氣平衡。同時，預(yù)計洛克石油的儲量可增長70%以上，年產(chǎn)量可以提升近100%。

得益于兩大業(yè)務(wù)的增長，海南礦業(yè)在2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.74億元，同比增長513.55%。

業(yè)績表現(xiàn)遜于預(yù)期 Q4計提影響大

此前，海南礦業(yè)曾在1月28日發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，此后公司股價開始了穩(wěn)步上漲。截至3月3日，期間已經(jīng)累計上漲22.7%。

而在業(yè)績快報發(fā)布之后，公司卻迎來了一次較大幅度的回調(diào)，3月4日股價跌幅達5.46%。

究其原因，或許是在公司業(yè)績確認后，市場對其四季度的表現(xiàn)并不滿意。

據(jù)海南礦業(yè)2021年三季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.85億元，實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤9.78億元。

對比公司業(yè)績快報可以發(fā)現(xiàn)，海南礦業(yè)Q4實現(xiàn)營業(yè)收入9.34億元，與Q3相比下跌18.06%；實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤虧損1.04億元，環(huán)比下跌125.85%。

海南礦業(yè)表示，造成Q4凈利潤虧損的主要原因在于計提，包括：按照澳大利亞會計準則等相關(guān)規(guī)定，2021年度對洛克石油計提勘探資產(chǎn)減值準備2318萬美元，對公司合并報表歸母凈利潤影響為人民幣-7637萬元；董事會審議通過公司將一次性計提2022-2024年度離崗待退員工費用約1.5億元，預(yù)計影響合并報表歸母凈利潤-1.125億元。

如果剔除這兩部分計提對于凈利潤的影響，海南礦業(yè)Q4實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤8487萬元。

從單季度的歸屬上市股東凈利潤來看，海南礦業(yè)1-4季度分別為1.97億元、3.81億元、4.00億元、8487萬元。四季度實現(xiàn)的歸屬上市股東凈利潤仍然遠低于此前3個季度。

造成四季度業(yè)績不及預(yù)期的主要原因在于鐵礦石價格的大幅下挫，國產(chǎn)鐵礦石（62品位）價格在10月份后跌破年初價，并長期保持2021年的低位水平。

此前，國金證券(600109)曾發(fā)布研報，預(yù)測海南礦業(yè)2021年預(yù)計可實現(xiàn)的歸母凈利潤為11.56億元。從目前公司公布的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，兩者存在較大的預(yù)期差。

值得留意的是，在海南礦業(yè)即將公布業(yè)績快報當日，即3月3日，公司股價在交易時段一度站上漲停板，收盤時換手率錄得逾4%。

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