2022年3月4日東鵬飲料（605499）發(fā)布公告稱：易方達(dá)基金黃逸群 于博 孫松 王元春、大成基金李燕寧、廣發(fā)資管劉寧高峰、美的控股吳昊、進(jìn)化論資本高俊杰、長金投資沈俊馳 鄭釗源、玄元投資朱淑儀 賀佳瑤、菁英時代吳小紅 李夢玉、國盛證券郝宇新、廣發(fā)證券(000776)張子健、華創(chuàng)證券范子盼、五礦證券劉藝帆于2022年2月28日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：在產(chǎn)品競爭力方面,請公司介紹東鵬特飲抗疲勞,提神功能的作用機(jī)理是什么,與紅牛,樂虎,體質(zhì)能量,戰(zhàn)馬等能量飲料產(chǎn)品存在哪些不同,以及2021年上述各品牌功能飲料的市場占有率變動情況;對標(biāo)行業(yè)龍頭紅牛,公司目前還存在哪些劣勢.在市場需求方面,東鵬特飲的目標(biāo)消費群體有哪些,消費者對東鵬特飲的品牌認(rèn)知度如何,產(chǎn)品復(fù)購率怎么樣.公司將采取哪些措施引導(dǎo)消費者提升復(fù)購率.

答：（1）通常人們產(chǎn)生的生理性疲勞是因為身體中能量物質(zhì)缺乏或者能量代謝不足導(dǎo)致的，而糖類代謝則是人體中最重要的代謝活動，可以迅速為人體補(bǔ)充大量的能量物質(zhì)。東鵬特飲富含牛磺酸、賴氨酸及多種B族維生素等營養(yǎng)成份，主要通過補(bǔ)充人體所需糖分作為能量來源，同時在肌醇、煙酰胺（煙先安）、維生素B6、維生素B12等B族維生素的輔助下，更高效的將糖分轉(zhuǎn)化為人體所需能量。另外，東鵬特飲也含有咖啡因等提神的物質(zhì)，就像茶或者是咖啡一樣，它具有提神的功效。那么因為有既有提升功效，又有補(bǔ)充能量的功效，所以它就完全達(dá)到了這個能夠迅速的補(bǔ)充能量，抗疲勞的效?，F(xiàn)在市面上能量飲料大概可以分成兩種，一種是具有保健食品批文的能量飲料，需要經(jīng)過國家嚴(yán)格審批程序，通過人體試驗，證明產(chǎn)品功效；另外一種是普通能量飲料，通過添加各種營養(yǎng)成分，微量元素，再補(bǔ)充增加一點天然的咖啡因，從而達(dá)到能量飲料的效果。（2）根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，從能量飲料市場份額的角度來看，能量飲料基本上可以分為三大陣容；第一陣營是紅牛和東鵬特飲；第二陣營，是樂虎、體質(zhì)能量、戰(zhàn)馬等；第三站營地陣營，就是很多其他的一些地方性的品牌；東鵬特飲市場占有率今年差不多增長了3.2個百分點。（3）與紅牛的差異：①公司的主打產(chǎn)品售價低于紅牛，250ml紅牛零售價6元，而公司500ml的東鵬特飲售價只有5元，價格只有它的80%左右；②紅牛泰國品牌，東鵬是中國品牌，同時紅牛具有一定的國際性，在歐美國家他都有銷售，國際性是公司欠缺的一環(huán)；③紅牛的渠道網(wǎng)點覆蓋優(yōu)于公司，根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，紅牛市場覆蓋接近三四百萬個網(wǎng)點，東鵬覆蓋209萬，公司在渠道覆蓋上仍有差距，未來，公司將加速全國化布局，持續(xù)開拓終端網(wǎng)點，強(qiáng)化產(chǎn)品曝光度，提高單點產(chǎn)出。（4）公司的目標(biāo)消費人群有開車人群、藍(lán)領(lǐng)人群、新藍(lán)領(lǐng)人群、娛樂人群、白領(lǐng)人群、學(xué)生人群、運(yùn)動人群和公務(wù)人群。公司一直秉持質(zhì)量為先的理念，以法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)為基準(zhǔn)，構(gòu)建完善的質(zhì)量體系，保證產(chǎn)品的質(zhì)量，確保出廠產(chǎn)品品質(zhì)100%合格，增強(qiáng)消費者對民族品牌的信心。隨著公司品牌力和美譽(yù)度進(jìn)一步提升，加深了消費者對品牌的認(rèn)可度，從而提高了產(chǎn)品復(fù)購率。同時，在銷售策略上跟進(jìn)，通過多種形式加強(qiáng)與消費者之間的互動。如在渠道上，將陳列/冰凍化做到極致，拓寬鋪貨面，增加產(chǎn)品的曝光率；在品牌推廣上，通過地推活動，媒介投放，在品牌上持續(xù)輸出“累了困了，喝東鵬特飲”、“年輕就要醒著拼”等品牌主張，與消費者形成共鳴，擴(kuò)大消費人群；消費者活動上，以及通過一元樂享等創(chuàng)新的營銷活動增加消費者粘性，提高復(fù)購。

問：能量飲料是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品,近年來占公司總收入的90%以上(2018年至2020年內(nèi)占總收入的比例分別為94.99%,95.11%和93.88%),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一.雖然公司陸續(xù)推出了柑檸檬茶,陳皮特飲等其他系列產(chǎn)品,但整體銷售規(guī)模較小.2021年4月“0糖特飲”產(chǎn)品上市,這款產(chǎn)品的銷售區(qū)域和推廣渠道有哪些,市場表現(xiàn)如何;也請公司介紹后期產(chǎn)品多元化發(fā)展的規(guī)劃,以及未來業(yè)績構(gòu)成如何演化.

答：對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，首先從產(chǎn)品上看“東鵬特飲”還有增長空間，所以公司在這方面還會繼續(xù)努力提高“東鵬特飲”營收；其次，東鵬飲料是一個區(qū)域發(fā)展不均衡的品牌，廣東屬于較為成熟的市場，廣西、湖南、江西和浙江市場的發(fā)展僅次于廣東，同時還有很多待發(fā)展的市場區(qū)域，所以公司在成熟市場區(qū)域，會逐步的推出新品，在其他市場區(qū)域，會以東鵬特飲為主，構(gòu)建“能量+”產(chǎn)品矩陣，形成以東鵬特飲為主的“一超多強(qiáng)”產(chǎn)品格局。自“東鵬0糖特飲”上市以來，2021年在廣東、廣西部分區(qū)域及線上銷售，暫未進(jìn)行全國推廣，2022年將會在全國選擇幾十個一、二線城市進(jìn)行推廣。目前，“東鵬0糖特飲”在線下重點覆蓋CBD、科技園區(qū)等中心網(wǎng)點，突破消費人群，提高單點產(chǎn)出。值得關(guān)注的是，在未進(jìn)行全面推廣的情況下，“東鵬0糖特飲”已經(jīng)帶來了大量的新增客群，推廣效果超出預(yù)期，因此公司認(rèn)為這是一款具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品。除“東鵬0糖特飲”外，2021年9月推出的“東鵬大咖”低糖咖啡飲料，目前推廣動銷情況良好，未來公司將穩(wěn)步推出針對運(yùn)動場景的清淡型能量飲料“東鵬運(yùn)動特飲”、一款勁爽氣泡經(jīng)典原味的能量飲料“東鵬氣泡特飲”等產(chǎn)品，構(gòu)建東鵬能量家族系列產(chǎn)品，提升產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)化產(chǎn)品口感，適應(yīng)消費者不同場景需求，持續(xù)提高東鵬飲料產(chǎn)品銷售的勢能。

問：廣東是公司的主要銷售區(qū)域,近年來占主營業(yè)務(wù)收入的比例均超半數(shù)(2018年至2020年廣東銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為61.10%,60.12%及55.74%),銷售區(qū)域較為集中.請公司介紹2021年全國各區(qū)域市場的開拓情況怎么樣,是否完成了既定的銷售目標(biāo);未來有哪些市場開拓計劃以及發(fā)展重點區(qū)域是哪些.

答：2021年，公司加強(qiáng)全國化開拓力度，區(qū)域營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。廣東區(qū)域營收31.99億元，同比增加29.67%，營收占比45.94%，廣東營收占比持續(xù)下降，現(xiàn)營收占比已經(jīng)低于50%；全國區(qū)域營收30.02億元，同比增加53.63%，營收占比43.10%，全國營收增速顯著，占比持續(xù)提升，基本與廣東持平。直營及線上營收7.63億元，同比增加48.26%，營收占比10.96%。在全國市場，公司加強(qiáng)開拓小賣店、獨立便利店、報刊亭等傳統(tǒng)渠道的開拓工作，加速開發(fā)高速路服務(wù)區(qū)、加油站、大型賣場、連鎖商超、連鎖便利店等特通/現(xiàn)代渠道，提升產(chǎn)品的整體鋪市率與覆蓋廣度。2021年，全國各區(qū)域市場開拓均達(dá)到預(yù)期，其中：華東區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入7.72億元，同比增加79.07%；西南區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入4.32億元，同比增加65.37%；華北（含北方大區(qū)）實現(xiàn)銷售收入3.39億元，同步增加45.00%；華中區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入7.53億元，同比增加44.32%，全國化進(jìn)程成效顯著。廣東區(qū)域通過繼續(xù)實行全渠道精耕、拓寬消費群體，細(xì)化鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場、產(chǎn)品全系列覆蓋的策略實現(xiàn)營收31.99億元，同比增長29.67%，占比45.94%；在廣東以外區(qū)域，公司加強(qiáng)開拓小賣店、獨立便利店、報刊亭等傳統(tǒng)渠道的開拓工作，加速開發(fā)高速路服務(wù)區(qū)、加油站、大型賣場、連鎖商超、連鎖便利店等特通/現(xiàn)代渠道，提升產(chǎn)品的整體鋪市率與覆蓋廣度，實現(xiàn)營收30.02億元，同比增長53.63%，營收占比為43.10%，較去年同期增加3.52%。公司區(qū)域營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，銷售規(guī)模和效益保持高速發(fā)展，終端網(wǎng)點持續(xù)突破，截至2021年末，公司共擁有經(jīng)銷商2,312家，全國活躍終端網(wǎng)點209萬家。未來，公司將華東區(qū)域作為重點策略市場進(jìn)行打造，將通過細(xì)分市場渠道，增加營銷人員，完善銷售體系，計劃打造出第二個廣東市場。重點開拓西南、華北、北方等區(qū)域市場，提高品牌覆蓋面、產(chǎn)品曝光度、加大市場投入、增加消費者粘性。

問：作為2021年新上市的公司,請公司介紹為做好投資者關(guān)系管理采取了哪些具體措施.

答：公司提供了豐富便捷的溝通渠道，通過電話，電子郵箱，投資者關(guān)系互動平臺、公司官方網(wǎng)站“投資者關(guān)系”專欄、業(yè)績說明會等渠道積極與投資者進(jìn)行溝通交流，建立和維護(hù)良好的投資者關(guān)系，與投資者實現(xiàn)良性互動，增強(qiáng)了投資者對公司的了解和認(rèn)知。未來，公司會繼續(xù)的做好與投資者交流的工作，歡迎所有投資者通過各種渠道進(jìn)行預(yù)約調(diào)研、交流。

問：請問,華北地區(qū)近年的收入變化?和當(dāng)?shù)夭煌芰匡嬃掀放聘偁幍募ち页潭热绾?

答：投資者您好，2021年度，公司華北（含北方大區(qū)）區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入3.39億元，同步增加45.00%；在充分競爭的市場背景下，華北市場具有較大發(fā)展空間。

問：未來企業(yè)有沒有收購計劃?

答：投資者您好，截至目前，公司沒有未披露的收購計劃，未來如有收購計劃會依據(jù)上市規(guī)則及時履行信息披露義務(wù)，公司將繼續(xù)夯實發(fā)展基礎(chǔ)，強(qiáng)化核心競爭力，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)會，努力為股東創(chuàng)造更多價值，感謝您的關(guān)注。

問：您好,分季度看,請問2021年第四季度的凈利潤率較前三季度下滑的主要原因是什么?

答：投資者您好，為拓寬市場鋪市率及鋪貨率，提高單點產(chǎn)出，公司在第四季度投放了較多的冰柜布局市場。

問：請問劉總,公司的品牌戰(zhàn)略和行業(yè)龍頭有何差異.

答：投資者您好，公司持續(xù)進(jìn)行大眾品牌傳播，深化公司產(chǎn)品的功能價值教育，使東鵬特飲成為“累困”狀態(tài)的第一選擇，讓東鵬特飲成為奮斗者拼搏路上的能量伙伴，以重要賽事為契機(jī)整合全媒體傳播，實現(xiàn)品牌聲量的強(qiáng)勢傳播。同時挖掘更多與公司產(chǎn)品相符的消費場景，與消費者深入溝通，塑造“為國爭光，東鵬能量”的民族品牌形象。

問：請問2022年銷售費用投放力度上是否有加強(qiáng)的打算?是否會進(jìn)行產(chǎn)品提價

答：投資者您好，隨著產(chǎn)能釋放，銷售規(guī)模擴(kuò)大，收入增長率會高于費用投放率；2022年，公司將借助體育賽事通過杭州亞運(yùn)會、汕頭亞青會以官方指定功能飲料為的品牌傳播機(jī)會持續(xù)打造品牌年輕化，塑造體育健兒“為國爭光，東鵬能量”的拼搏形象，以上兩個賽事投放的費用在2022年預(yù)算內(nèi)，費用投放相對穩(wěn)定。目前公司暫無產(chǎn)品提價計劃。

問：你好董事長,想請問公司是否有考慮過員工持股或者股權(quán)激勵等方面的改革措施?

答：投資者您好，公司的激勵機(jī)制與公司的發(fā)展階段以及人員的構(gòu)成相匹配的，上市之前做了股權(quán)激勵，員工基本穩(wěn)定，未來是否進(jìn)行股權(quán)激勵取決于公司的發(fā)展和戰(zhàn)略。

問：你好,請問公司和董事會除了對公司利潤有考核任務(wù)和目標(biāo)外,是否對公司的市值有考核要求?

答：投資者您好，公司對市值未做考核要求。

問：請公司介紹下未來在直銷和互聯(lián)網(wǎng)渠道方面哪些拓展方向,這兩個渠道會側(cè)重哪些產(chǎn)品的銷售

答：2022年，公司將在現(xiàn)有線上銷售格局的基礎(chǔ)上，繼續(xù)實施渠道擴(kuò)展計劃：一方面，繼續(xù)優(yōu)化線上三大渠道（以京東超市&天貓超市為代表的EKA渠道、天貓旗艦店&拼多多旗艦店為代表的B2C渠道和其他線上渠道）營收結(jié)構(gòu)占比，持續(xù)貫徹線上平臺“百店計劃”；另一方面，依托抖音、快手等平臺進(jìn)駐更多新興市場，以新品內(nèi)容種草投放影響用戶心智，品牌店鋪自播和MCN機(jī)構(gòu)明星/網(wǎng)紅達(dá)人直播合作雙管齊下，聯(lián)合撬動年輕的流量市場，快速打出“破圈”高聲量，促進(jìn)線上銷量爆發(fā)式增長，形成品銷雙贏。

東鵬飲料主營業(yè)務(wù)：飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

東鵬飲料2021年報顯示，公司主營收入69.78億元，同比上升40.72%；歸母凈利潤11.93億元，同比上升46.9%；扣非凈利潤10.84億元，同比上升34.71%；其中2021年第四季度，公司單季度主營收入14.18億元，同比上升54.95%；單季度歸母凈利潤1.97億元，同比上升82.3%；單季度扣非凈利潤1.19億元，負(fù)債率45.6%，投資收益2252.67萬元，財務(wù)費用-1139.4萬元，毛利率44.37%。

該股最近90天內(nèi)共有30家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級23家，增持評級7家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為212.89。證券之星估值分析工具顯示，東鵬飲料（605499）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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