京東物流(02618)遭大和削目標價，早盤股價走低，最新報18.32港元，挫6.34%，成交額1.09億港元。

大和發(fā)研報指，京東物流2021年收入同比提升43%，其中綜合供應鏈業(yè)務(wù)收入同比增長28%，其他業(yè)務(wù)收入同比增長89%(由于業(yè)務(wù)量增長及跨越速運的全年貢獻)。在去年下半年，公司毛利率由上半年的3.7%提升至7.1%，這是由于季節(jié)性和規(guī)模經(jīng)濟的增長，特別是外部客戶收入提升所致。2021年，公司外部客戶和單位客戶平均收入分別同比增長42%和9%，其增長勢頭依然表現(xiàn)強勁。

大和將2022-23年財年收入預測上調(diào)3-4%，以反映強于預期的外部客戶收入增長。不過，鑒于近期疲弱的投資情緒，大和將該股目標價由42港元下調(diào)至36.5港元。大和重申該股買入評級，該行認為管理層的積極指引將成為股價的催化劑，特別是在年初至今股價下跌26%的背景下。

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