大和發(fā)研報指，2021年，中銀航空租賃(02588) 實現(xiàn)盈利5.61億美元，同比增長10.1%。剔除非經(jīng)常性項目后的調(diào)整后盈利同比下降 5%至 6.82 億美元，基本符合該行預(yù)期。其中，由于涉及減值的飛機數(shù)量從2020年的14架增加到32 架，飛機減值費用在2021年同比增長34%至1.458億美元。對此公司表示，2021年減值費用回撥為790萬美元，可能將償還租賃應(yīng)收款。

該行表示，據(jù)悉有18 架飛機即其機隊賬面凈值的4.8%，被租給4家俄羅斯航空公司。而此前根據(jù)歐洲相關(guān)制裁要求終止歐洲出租人與俄羅斯航空公司之間的租賃關(guān)系。該行預(yù)計短期內(nèi)凈租賃收益率將面臨一定壓力。但隨著更多邊境的開放，預(yù)計將刺激整體飛機需求。

考慮到烏俄沖突對其收益率造成的壓力，該行將2022-23年每股收益下調(diào) 2-11%，下調(diào)原70港元目標價4.3%至67港元，維持“跑贏大市”評級。

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