2022年3月23日曲美家居(603818)（603818）發(fā)布公告稱：中歐基金、華夏基金、泰康資產(chǎn)、盤京投資、廣發(fā)基金、中意保險(xiǎn)資管、新華基金、國(guó)壽養(yǎng)老保險(xiǎn)、浙商證券、招商證券(600999)、華西證券、西南證券(600369)、信達(dá)證券、德邦證券、民生資管、興業(yè)證券(601377)于2022年3月21日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)：公司2022年開(kāi)年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況如何

答：2022年以來(lái)，公司整體經(jīng)營(yíng)情況向好，保持了良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。Ekornes提價(jià)順利，盈利能力顯著增強(qiáng)；亞太市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，北美市場(chǎng)在高基數(shù)的背景下仍有良性增長(zhǎng)，全球訂單維持較快的增長(zhǎng)狀態(tài)。Svane品牌床墊、Stressless品牌電動(dòng)椅、沙發(fā)、軟體餐椅等產(chǎn)品高速成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)改革工作，加盟業(yè)務(wù)的新渠道策略有效執(zhí)行，新經(jīng)銷商開(kāi)店意愿提升，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和直營(yíng)渠道的經(jīng)營(yíng)情況也都有良好的表現(xiàn)。

問(wèn)：曲美家居全資子公司Ekornes是否在烏克蘭和俄羅斯有銷售?

答：Ekornes在烏克蘭和俄羅斯沒(méi)有銷售，截至目前公司歐洲訂單增長(zhǎng)情況良好。

問(wèn)：公司2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用較高,今年是否有降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)劃?

答：2022年，公司將通過(guò)各種方式持續(xù)降低財(cái)務(wù)費(fèi)用：其一，戰(zhàn)略投資人引入計(jì)劃進(jìn)展順利，資金到位后將主要用于償還有息負(fù)債，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；其二，開(kāi)年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，2022年公司將繼續(xù)利用自有現(xiàn)金流償還借款；其三，隨著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的上升和債務(wù)總額的持續(xù)降低，公司將積極尋求債務(wù)置換方案，通過(guò)Ekornes公司的海外融資渠道及國(guó)內(nèi)低息銀行借款不斷替換高成本的有息負(fù)債，降低存量債務(wù)的利率水平。

問(wèn)：國(guó)內(nèi)疫情對(duì)公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)是否有影響?

答：家具產(chǎn)品屬于耐用品消費(fèi)，居民的家具消費(fèi)需求可能會(huì)因?yàn)橐咔榈挠绊憸?，但不?huì)因?yàn)橐咔槎?。?dāng)前階段，公司直營(yíng)及經(jīng)銷業(yè)務(wù)采取線上營(yíng)銷、私域流量經(jīng)營(yíng)與引流等多種方式，減小疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響。

曲美家居主營(yíng)業(yè)務(wù)：中高檔民用家具的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

曲美家居2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入37.43億元，同比上升29.0%；歸母凈利潤(rùn)1.81億元，同比上升481.68%；扣非凈利潤(rùn)1.63億元，同比上升303.99%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入12.29億元，同比上升7.52%；單季度歸母凈利潤(rùn)5303.69萬(wàn)元，同比下降26.85%；單季度扣非凈利潤(rùn)4656.14萬(wàn)元，同比下降29.72%；負(fù)債率72.05%，投資收益2092.3萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.5億元，毛利率41.99%。

該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)8家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為17.37。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

證券之星估值分析工具顯示，曲美家居（603818）好公司評(píng)級(jí)為3星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為2星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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