中國(guó)移動(dòng)（600941）24日高開(kāi)高走，盤中一度大漲近8%，最高至69.62元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。截至發(fā)稿，該股漲約4%，成交超9億元。

昨日晚間，中國(guó)移動(dòng)披露2021年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8483億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增速創(chuàng)十年新高。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到7514億元，同比增長(zhǎng)8%，增速較2020年提升4.8個(gè)百分點(diǎn)；公司歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)達(dá)1159億元（平均每天凈賺約3.18億元），同比增長(zhǎng)7.5%。

值得注意的是，董事會(huì)建議2021年全年現(xiàn)金分紅占股東應(yīng)占利潤(rùn)比例為60%。向全體股東派發(fā)截至2021年12月31日止年度末期股息每股2.43港元，同比增長(zhǎng)38%，連同已派發(fā)的中期股息每股1.63港元，2021年全年股息合計(jì)每股4.06港元，較2020年增長(zhǎng)23.4%。

具體來(lái)看，2021年，中國(guó)移動(dòng)個(gè)人市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到4834億元，同比增長(zhǎng)1.4%。截至2021年12月底，移動(dòng)客戶9.57億戶，凈增1497萬(wàn)戶，其中5G套餐客戶達(dá)到3.87億戶，凈增2.22億戶，規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先。得益于客戶升級(jí)5G以及融合運(yùn)營(yíng)的價(jià)值增長(zhǎng)拉動(dòng)，移動(dòng)ARPU為48.8元，同比增長(zhǎng)3%。

家庭市場(chǎng)收入達(dá)1005億元，同比增長(zhǎng)20.8%。截至2021年12月底，家庭寬帶客戶達(dá)到2.18億戶，凈增2588萬(wàn)戶，保持行業(yè)領(lǐng)先，家庭寬帶綜合ARPU達(dá)到39.8元，同比增長(zhǎng)5.6%，來(lái)自智慧家庭應(yīng)用的價(jià)值貢獻(xiàn)顯著提升。

政企市場(chǎng)收入達(dá)到1371億元，同比增長(zhǎng)21.4%。截至2021年12月底，中國(guó)移動(dòng)的政企客戶數(shù)達(dá)到1883萬(wàn)家，凈增499萬(wàn)家。中國(guó)移動(dòng)介紹，移動(dòng)云收入達(dá)到242億元，同比增長(zhǎng)114%。

新興市場(chǎng)方面，2021年中國(guó)移動(dòng)的收入實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的快速增長(zhǎng)，達(dá)到303億元，同比增長(zhǎng)34.2%。值得注意的是，通過(guò)“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙重連接，構(gòu)建數(shù)智化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，中國(guó)移動(dòng)股權(quán)投資收益對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比達(dá)10.3%。

公告披露，截至2021年12月底，公司5G網(wǎng)絡(luò)客戶達(dá)到2.07億戶，占移動(dòng)客戶比為21.6%；凈增1.48億戶，月均凈增客戶超1,200萬(wàn)戶，發(fā)展速度領(lǐng)先行業(yè)。公司已開(kāi)通基站超過(guò)550萬(wàn)個(gè)，基站總數(shù)位居全球第一。其中，4G基站達(dá)332萬(wàn)個(gè)，全國(guó)行政村4G覆蓋率超過(guò)99%。光纜長(zhǎng)度達(dá)2,243萬(wàn)皮長(zhǎng)公里，政企專用傳送網(wǎng)帶寬超1,520Tbps，骨干傳送網(wǎng)帶寬超5,100Tbps；CMNET、云專網(wǎng)、IP專網(wǎng)帶寬超365Tbps，實(shí)現(xiàn)公眾互聯(lián)網(wǎng)、云網(wǎng)協(xié)同等業(yè)務(wù)智能化、差異化承載。

2021年公司各項(xiàng)資本開(kāi)支合計(jì)約人民幣1,836億元。2022年公司預(yù)計(jì)資本開(kāi)支合計(jì)約為1,852億元，主要用于構(gòu)建品質(zhì)一流5G網(wǎng)絡(luò)、泛在融合算力網(wǎng)絡(luò)、業(yè)界標(biāo)桿級(jí)智慧中臺(tái)以及支撐CHBN業(yè)務(wù)發(fā)展等方面，其中5G相關(guān)資本開(kāi)支約人民幣1,100億元，所需資金主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。

中國(guó)移動(dòng)透露，目標(biāo)是到2022年底，累計(jì)開(kāi)通5G基站目標(biāo)達(dá)到110萬(wàn)個(gè)，其中700MHz基站達(dá)到48萬(wàn)個(gè)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)市縣城區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)以上連續(xù)覆蓋，以及重點(diǎn)區(qū)域、發(fā)達(dá)農(nóng)村、重點(diǎn)物業(yè)場(chǎng)所有效覆蓋。

2022年公司資本開(kāi)支除了5G，還包括算力網(wǎng)絡(luò)和智慧中臺(tái)的建設(shè)。中國(guó)移動(dòng)介紹，2022年有關(guān)算力網(wǎng)絡(luò)的資本開(kāi)支將達(dá)480億元，主要包括業(yè)務(wù)網(wǎng)（含移動(dòng)云、業(yè)務(wù)平臺(tái)云）、IT云、數(shù)據(jù)中心的直接投資以及傳輸網(wǎng)、匯聚機(jī)房等，公司將落實(shí)國(guó)家“東數(shù)西算”工程部署，目標(biāo)到2022年底累計(jì)投產(chǎn)對(duì)外可用IDC機(jī)架約45萬(wàn)架，加快布局熱點(diǎn)中心云，按需建設(shè)邊緣云，累計(jì)投產(chǎn)云服務(wù)器超66萬(wàn)臺(tái)。

國(guó)金證券(600109)表示，公司董事會(huì)建議2021年派息率為60%，并計(jì)劃自2021年起三年內(nèi)將股息率提升至70%以上?？春脭?shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下公司實(shí)現(xiàn)從人口紅利到信息紅利轉(zhuǎn)型的前景。隨著公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)入弱周期性成熟期，投資強(qiáng)度穩(wěn)中向下，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，市值空間有望逐步上行。

東吳證券(601555)指出，中國(guó)移動(dòng)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭，隨著5G滲透率及ARPU值的穩(wěn)步提升，同時(shí)疊加云和IDC等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，將2022-2023年歸母凈利潤(rùn)從1256.99億元、1367.77億元分別上調(diào)至1259.32億元、1369.79億元，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)為1495.84億元，對(duì)應(yīng)的PE估值分別為11x、10x和9x，對(duì)比歷史估值中樞，中國(guó)移動(dòng)當(dāng)前仍處于歷史低位，持續(xù)看好中國(guó)移動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jī)發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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