周五，A股迎來二季度首個交易日，早盤三大指數(shù)集體低開后沖高翻紅，盤中漲幅均超過1%，午前市場出現(xiàn)一定的回落；午后三大指數(shù)略現(xiàn)分化，受地產(chǎn)股、金融股提振，滬指小幅上揚，創(chuàng)業(yè)板指漲幅進一步收窄。滬深兩市合計成交額9356億元；北向資金實際凈買入44.21億元。

港口水運、旅游酒店、游戲、航空機場、文化傳媒等板塊漲幅靠前，中藥、工程咨詢服務、醫(yī)藥商業(yè)、化學制藥、生物制品等跌幅靠前。

經(jīng)濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。進入到二季度，市場迎來開門紅，但經(jīng)濟增長壓力加大以及海外情緒縈繞下，市場仍有反復。在這樣的情況之下，投資者如何把握掘金機會？

渤海證券最新發(fā)布的二季度策略報告指出，當前A股市場正處于重要的機遇期。首先，估值水平已經(jīng)很低，A股的所有板塊均相對歷史均值存在折價，而上證指數(shù)的風險溢價也位于歷史90分位以上，估值的底部信號相對明確。其次，管理層已在金穩(wěn)委的專題會議中釋放了明確的“政策底”信號，進一步強化了底部預期。最后，今年是穩(wěn)增長的大年，從以往穩(wěn)增長壓力較重的年份，其二季度的A股估值普遍上行。對于今年二季度而言，盡管短期不確定性因素仍在，不過一旦穩(wěn)增長得到微觀層面的驗證，我們預計市場的估值將有抬升的空間。

在策略方面，渤海證券認為，當前市場總體向下空間不大，受制于不確定性因素，市場仍處震蕩特征，一旦不確定性因素緩解或微觀主體改善，則市場的向上空間較大。風格方面，由于當前市場不存在估值的極化特征，因而我們建議弱化風格，重點關(guān)注業(yè)績存增長預期的方向，板塊性機會或更為主導。

在行業(yè)配置方面，基于對市場未來一段時間將處于筑底過程的判斷，我們認為，在市場各板塊全面下跌后，基本面具有相對確定性的板塊將獲得資金的介入。因而可關(guān)注疫情中長期結(jié)束邏輯下，與新冠防控相關(guān)的醫(yī)藥細分領(lǐng)域，以及相同邏輯下，且市場正在逐漸脫敏的旅游、航運板塊。

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