周蔚文，被譽為“中歐四大天王”，管理基金規(guī)模近900億元。

周蔚文是北京大學管理科學與工程專業(yè)碩士。歷任光大證券(601788)研究所研究員，富國基金研究員、高級研究員、基金經理。2011/01/10加入中歐基金管理有限公司,歷任研究部總監(jiān)、副總經理、權益投決會委員。

在中歐精選基金2021年年報中，周蔚文談到2022年宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢展望時，認為上半年市場的核心是適應估值和宏觀環(huán)境的調整。估值維度就是要消化之前股價的漲幅，讓股價長期趨勢與基本面長期趨勢基本一致；宏觀環(huán)境上是要適應從過去低利率、寬流動性的貨幣環(huán)境轉變?yōu)榱鲃有允站o、利率上升的國際環(huán)境。我們看到美國10年期國債收益率已突破2%，而就在2020年，美國10年期國債收益率甚至不到0.6%。美國貨幣政策的轉向將影響全球流動性進而對全球資本市場產生影響。

市場經過調整后，周蔚文對未來不悲觀，原因有三：1）賽道標的調整已基本完成，泡沫已很小；2）過去2-3年也屬于結構性牛市，還有很多有投資價值的股票；3）雖然全球面臨流動性收緊的局面，但我國央行此前的政策更具前瞻性，貨幣政策還有寬松的空間，是相對有利的。當然，在地產、疫情的考驗下，關注中國經濟在今明兩年如何爬坡過坎。

基于上述的分析，周蔚文指出，未來將沿著“好行業(yè)選Alpha，困境反轉行業(yè)選Beta”的主線尋找兩類投資機會：一是未來多年景氣持續(xù)向好的行業(yè)，例如新能源、光伏、軍工等行業(yè)，這些行業(yè)大部分估值偏貴，但其中細分板塊的基本面將出現分化，將挑選基本面發(fā)生積極變化的細分板塊進行配置；第二類是困境反轉行業(yè)，這些行業(yè)股價處于低位，短期經營有不確定性，但以兩年左右的維度看，大概率經營會恢復正常，甚至比歷史上景氣年份更好，代表行業(yè)有養(yǎng)殖、餐飲旅游、傳媒、地產等。將根據相關產業(yè)未來利潤增長率、估值情況動態(tài)調整板塊配置比例。

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