在國內防疫形勢嚴峻、經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大的情況下，日前中央政治局會議釋放穩(wěn)定預期的強烈信號，明確加大宏觀政策調節(jié)力度，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標。

會議之后，發(fā)改委、財政部、工信部、央行等多部委連日來密集發(fā)聲，強調進一步增強工作主動性前瞻性，積極應對超預期變化，抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

多位專家分析，貨幣政策的增量工具主要是新型再貸款工具，財政政策的增量工具可以考慮發(fā)行特別國債和增加專項債額度等作為后續(xù)積極財政政策儲備，財政政策未來還可適當調整支持方向，比如加大對消費支持力度，并考慮適當補貼受疫情影響的中低收入群體。

增速目標不變

3月以來，國內多個省市疫情反彈，涉及深圳、上海、北京等經(jīng)濟重鎮(zhèn)，給中國經(jīng)濟復蘇進程蒙上陰影。國家統(tǒng)計局4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比增長4.8%，低于上季度兩年平均5.2%的增速和2022年全年5.5%左右的目標增速。

面對國際國內超預期的復雜環(huán)境，如何實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標，成為近來市場關注的焦點。4月29日，政治局會議提出“扎實穩(wěn)住經(jīng)濟，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”，這意味著今年5.5%左右的增速目標沒有變化。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒對第一財經(jīng)表示，政治局會議仍要求努力實現(xiàn)全年目標任務，一方面釋放穩(wěn)定預期和信心的信號，另一方面表明將采取更大力度的舉措助力經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

財信研究院副院長伍超明分析，維持增速目標不變，是穩(wěn)就業(yè)、保民生、防風險的需要，并同“十四五”規(guī)劃目標要求相銜接;也是中長期內統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調結構、推改革的需要，因為發(fā)展是第一要務，只有保持一定的經(jīng)濟增速，才能統(tǒng)籌實現(xiàn)速度與結構、質量、改革、效益相統(tǒng)一。

“沖擊影響是階段性的、暫時的。隨著各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的政策效應逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟將很快回歸正常軌道。”國家發(fā)改委秘書長趙辰昕表示，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復發(fā)展的良好態(tài)勢不會改變，支撐高質量發(fā)展的生產要素條件不會改變，經(jīng)濟韌性強、潛力足、回旋余地大、長期向好的基本面不會改變，有信心、有能力、有條件實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務。

趙辰昕強調，下一步將把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，加快落實已經(jīng)確定的政策。積極應對超預期變化，抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

謀劃增量政策工具

在政策部署方面，會議要求“要加大宏觀政策調節(jié)力度”，包括兩個方面：一是要加快落實已經(jīng)確定的政策，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具;二是提出“要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，把握好目標導向下政策的提前量和冗余度”。

植信投資首席經(jīng)濟學家連平表示，抓緊謀劃增量政策工具，意味著除了政府工作報告等定下來的今年的政策措施外，還將有更多調控政策出臺，可能包括貨幣、財政、房地產、促消費以及地方保經(jīng)濟運行的政策等。“提前量”強調了政策要考慮到經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，提前謀劃，及早產生調控作用。“冗余度”則強調政策出臺要適當照顧到方方面面，考慮到相互影響和作用，使得政策效益最大化。

今年我國實施新的組合式稅費支持政策，退稅減稅是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤的關鍵性舉措，預計全年退稅減稅約2.5萬億元。目前各項退稅減稅降費政策正在加快實施。財政部副部長許宏才表示，從4月1日開始辦理微型企業(yè)存量和其他行業(yè)增量留抵退稅以來，截至4月28日已辦理退稅6256億元。5月會提前退還小型和中型企業(yè)存量留抵稅額，此后還將加快大型企業(yè)退稅進度。

專項債是政府拉動投資、推動構建現(xiàn)代化基礎設施體系的重要工具。今年新增地方政府專項債3.65萬億元，各地行動迅速，充分發(fā)揮專項債擴大投資、穩(wěn)定增長的積極作用。

財政部披露的數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，各省份累計發(fā)行專項債券約1.3萬億元，占提前下達額度的89%，較去年同期增加約1.17萬億元。預計各地二季度將完成大部分新增專項債券的發(fā)行工作，并于三季度完成掃尾。

羅志恒表示，增量政策部分，要更大力度發(fā)揮財政政策作用，可以考慮增發(fā)特別國債，用于兩個專項用途，一是大力支持基建投資，二是針對中小微企業(yè)和中低收入人群發(fā)放現(xiàn)金，針對受疫情影響嚴重的行業(yè)和地區(qū)給予房租、人力成本、貸款利息在疫情期間的部分補貼。鑒于財政形勢壓力較大，該項政策要有針對性地精準發(fā)揮最大效果。

中國財政學會副秘書長馮俏彬此前也告訴第一財經(jīng)，目前財政政策支持主要對象為企業(yè)，未來可以適當調整支持方向，比如加大對消費支持力度，并考慮適當補貼受疫情影響的中低收入群體。

貨幣政策方面，按照人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布的23條舉措，將加快投放1000億元再貸款到交通物流領域，創(chuàng)設2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老再貸款，預計帶動金融機構貸款投放多增1萬億元。4月28日和29日，央行先后設立科技創(chuàng)新再貸款和開展普惠養(yǎng)老專項再貸款試點工作。5月4日，央行還增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用于支持煤炭開發(fā)使用和增強煤炭儲備能力。

央行4月29日召開專題會議稱，要加快推動已經(jīng)確定的各項政策措施精準落地，用好各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導金融機構更好滿足實體經(jīng)濟融資需求。優(yōu)化金融服務，支持釋放消費潛力，促進消費持續(xù)恢復。推動小微企業(yè)融資量增、面擴、價降，支持外貿、服務業(yè)、民航等困難行業(yè)紓困，加大對科技創(chuàng)新、專精特新企業(yè)金融支持力度。努力提升供應鏈金融發(fā)展水平，支持糧食、能源生產保供，保障物流暢通和促進產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。要抓緊謀劃增量政策工具，支持穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，為統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展營造良好貨幣金融環(huán)境。

浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，貨幣政策的增量工具主要是新型再貸款工具，預計后續(xù)將采取與2020年疫情初類似的貨幣政策操作，通過增加再貸款額度來促進信貸投放、緩解疫情沖擊、保市場主體。

全力擴大內需

關于擴內需的表述，此次政治局會議用了“全力擴大”一詞，顯示擴內需是穩(wěn)增長的關鍵。

中歐國際工商學院教授盛松成表示，基建投資已成為2022年我國穩(wěn)增長的重要抓手。消費復蘇尚需時日，基建投資可控性較強，可在短期內推動經(jīng)濟企穩(wěn)、改善市場預期?；?span id="slsscw4x0" class="keyword">投資應配合我國經(jīng)濟轉型發(fā)展大方向。

近段時間以來，從中央到地方密集部署穩(wěn)投資、促消費。4月26日召開的中央財經(jīng)委員會第十一次會議強調，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，優(yōu)化基礎設施布局、結構、功能和發(fā)展模式，構建現(xiàn)代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現(xiàn)代化國家打下堅實基礎。

趙辰昕表示，將全力擴大國內需求。發(fā)揮有效投資關鍵作用，全面加強基礎設施建設，加大網(wǎng)絡型基礎設施、產業(yè)升級基礎設施、城市和農業(yè)農村基礎設施、國家安全基礎設施等領域投資力度;加快中央預算內投資和專項債券發(fā)行使用進度，強化土地、用能、環(huán)評等要素保障，推動項目盡早開工和順利實施;促進社會投資健康發(fā)展。

4月29日國資委黨委召開擴大會議稱，要持續(xù)優(yōu)化國資央企基礎設施建設領域布局，積極參與交通、能源、水利等網(wǎng)絡型基礎設施和信息、科技、物流等產業(yè)升級基礎設施建設，助力構建現(xiàn)代化基礎設施體系，為暢通國內大循環(huán)、促進國內國際雙循環(huán)，推動高質量發(fā)展提供有力支撐。

促消費方面，趙辰昕強調，加力應對疫情對消費的影響，發(fā)揮消費對經(jīng)濟循環(huán)的牽引帶動作用，落實好餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運輸?shù)忍乩袠I(yè)紓困扶持措施，著力促進汽車等重點領域消費，切實穩(wěn)住消費基本盤。此外，持續(xù)提升貿易自由化便利化水平，加快發(fā)展外貿新業(yè)態(tài)新模式，推動外貿促穩(wěn)提質。

工信部副部長辛國斌表示，下一步工信部將積極促進消費，鼓勵有條件的地方出臺有含金量的促消費政策，開展新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動，組織實施公共領域全面電動化和換電模式應用試點，進一步加大新能源汽車推廣力度。同時，加快補齊汽車芯片等短板，推動電動化與智能網(wǎng)聯(lián)技術融合發(fā)展。

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