近一段時(shí)間以來(lái)，從科技創(chuàng)新公司債券(下稱(chēng)“科創(chuàng)債”)的推出，到民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃的落地，交易所債券市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

科創(chuàng)債精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新

日前，國(guó)投集團(tuán)、三峽集團(tuán)、華魯控股、江蘇永鋼等首批科創(chuàng)債在上交所成功發(fā)行，合計(jì)發(fā)行146億元。首批2-3年期國(guó)有科創(chuàng)債發(fā)行利率均低于2.8%，多家發(fā)行成本突破歷史新低。其中，華魯控股本期發(fā)行的為全國(guó)首單科技創(chuàng)新低碳轉(zhuǎn)型公司債券，發(fā)行規(guī)模5億元，最終票面利率僅為2.60%;國(guó)投集團(tuán)首單發(fā)行雙品種科創(chuàng)債10年期票面利率低至3.62%;三峽集團(tuán)科創(chuàng)債票面利率低至0.1%，投標(biāo)總量達(dá)10萬(wàn)億，均獲得投資者積極認(rèn)購(gòu)。

5月20日，上交所發(fā)布并施行《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第4號(hào)——科技創(chuàng)新公司債券》。證監(jiān)會(huì)表示，科技創(chuàng)新債旨在加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，主要服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)類(lèi)、科創(chuàng)升級(jí)類(lèi)、科創(chuàng)投資類(lèi)和科創(chuàng)孵化類(lèi)等四類(lèi)發(fā)行人，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域的融資需求。

中泰證券研究所政策專(zhuān)題組負(fù)責(zé)人、首席分析師楊暢對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，科創(chuàng)債的推出，一方面進(jìn)一步明確了支持科技創(chuàng)新的導(dǎo)向，順應(yīng)了國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的方向，為科創(chuàng)企業(yè)增加了債券融資渠道。另一方面，現(xiàn)階段債券市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充沛，短端擁擠跡象也比較明顯，通過(guò)推行科創(chuàng)債，有利于緩解短期資產(chǎn)荒的跡象。首批科創(chuàng)債以國(guó)有企業(yè)為主，但也包括了以江蘇永鋼為代表的民營(yíng)企業(yè)，有利于為拓寬民營(yíng)企業(yè)，尤其是民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)融資渠道，做出標(biāo)桿作用。

推出科創(chuàng)債，是證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)推動(dòng)完善民企債券融資支持機(jī)制的一個(gè)重要舉措。今年3月，證監(jiān)會(huì)宣布擬推出一系列政策措施，進(jìn)一步拓寬民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，增強(qiáng)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效。其中有提到了科創(chuàng)債與創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具。

專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃助力民企融資

除了科創(chuàng)債外，民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃也于近期正式落地。

民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃由中國(guó)證券金融股份有限公司運(yùn)用自有資金負(fù)責(zé)實(shí)施，通過(guò)與債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具等方式，增信支持有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力并符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和戰(zhàn)略方向的民營(yíng)企業(yè)債券融資。首單項(xiàng)目由專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合為“GC晶電01”提供1億元增信支持，助力企業(yè)債券融資5億元。“GC晶電01”是由民營(yíng)上市公司晶科科技發(fā)行的鄉(xiāng)村振興碳中和綠色公司債券，募集資金主要用于鄉(xiāng)村振興、綠色碳中和光伏電站項(xiàng)目。

5月20日，深交所新增民營(yíng)房地產(chǎn)、民營(yíng)高端制造企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃的兩單項(xiàng)目，受保護(hù)標(biāo)的分別為“碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2022年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券第一期”和“華泰-國(guó)君-三一高端制造2022年第1期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先02級(jí)資產(chǎn)支持證券”，產(chǎn)品規(guī)模分別為5億元和4.28億元。中證金融分別與中信建投、華泰證券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具，助力“22碧地01”和“三一優(yōu)2”實(shí)現(xiàn)發(fā)行利率4.5%和2.85%，遠(yuǎn)低于企業(yè)同期限債券可比利率，向市場(chǎng)持續(xù)傳遞積極信號(hào)。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)記者表示，今年針對(duì)中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)紓困，政策給予了非常多的關(guān)注傾斜支持，民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃通過(guò)精準(zhǔn)滴灌的方式，給企業(yè)更多資金幫扶。國(guó)金證券研究則指出，今年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)在支持民企融資的相關(guān)政策中多次提及信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，且近期有多個(gè)標(biāo)的為民企債券的信用保護(hù)工具發(fā)行落地。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中證金融公司為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)，可以運(yùn)用市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)資金和證券的供給，中證金融公司的入場(chǎng)使得該措施在政策層面上的信號(hào)意義更強(qiáng)，未來(lái)可能還有更多相關(guān)政策落地。

日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》，提出六個(gè)方面33項(xiàng)具體政策措施及分工安排。其中，提到要提高資本市場(chǎng)融資效率。滬深交易所積極響應(yīng)，深交所于5月30日召開(kāi)“創(chuàng)新融資工具，賦能中小企業(yè)”專(zhuān)題研討會(huì)。研究探討運(yùn)用交易所債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的務(wù)實(shí)舉措，促進(jìn)債券市場(chǎng)功能作用與中小企業(yè)融資需求更好對(duì)接。

上交所則表示，科創(chuàng)債旨在進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)我國(guó)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和有效配置。下一步將充分激發(fā)市場(chǎng)主體的參與熱情，引導(dǎo)符合條件的發(fā)行人，尤其是優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)等我國(guó)創(chuàng)新發(fā)展主力軍發(fā)債融資，推動(dòng)債券直接融資在助力國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略中發(fā)揮更積極主動(dòng)的作用。

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