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【國(guó)際原油】

WTI 8月原油期貨收漲4.20美元/桶，報(bào)102.73美元/桶；Brent 9月原油期貨收漲3.96美元/桶，報(bào)100.69美元/桶；SC2209原油期貨收漲26.20元/桶，或4.14%,報(bào)659.60元/桶。

1、【美國(guó)累計(jì)新冠肺炎確診病例超8834萬(wàn)例】當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月7日，根據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)（JHU）數(shù)據(jù)，截至美東時(shí)間當(dāng)天17時(shí)20分（北京時(shí)間7月8日凌晨5時(shí)20分），美國(guó)累計(jì)確診新冠肺炎病例88345545例，累計(jì)死亡1020074例。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)與24小時(shí)前數(shù)據(jù)相比，新增確診病例140385例，新增死亡病例1239例。

2、據(jù)路透調(diào)查：預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)2022年底前將把關(guān)鍵利率上調(diào)至3.50%（5月調(diào)查為3.00%）。

3、美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：7月加息75個(gè)基點(diǎn)“意義重大”。一些人錯(cuò)誤地將增長(zhǎng)放緩視為衰退幾率上升。

4、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：如果我們能在9個(gè)月到一年的時(shí)間里將增長(zhǎng)率降下來(lái)，那就足以在不引發(fā)衰退的情況下讓通脹回落。

5、美國(guó)白宮國(guó)家安全委員會(huì)戰(zhàn)略溝通協(xié)調(diào)員柯比：總統(tǒng)拜登希望與海合會(huì)（GCC）會(huì)談時(shí)討論“能源安全”問(wèn)題。

6、白宮官員：美國(guó)總統(tǒng)拜登將會(huì)見海灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，包括與沙特國(guó)王及其領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。

7、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：通貨膨脹太高，似乎沒(méi)有下降。我們需要盡快轉(zhuǎn)向一個(gè)更限制性的環(huán)境。我支持在7月會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)。在9月的會(huì)議上，我可能贊成加息50個(gè)基點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)相當(dāng)強(qiáng)勁。還不清楚是否會(huì)出現(xiàn)衰退。

8、英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾：愿意在必要時(shí)加快利率方面的行動(dòng)。

9、美國(guó)能源信息署（EIA）：上周，美國(guó)石油產(chǎn)品出口總額創(chuàng)歷史新高。

10、EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增加823.4萬(wàn)桶至4.24億桶，增幅1.98%。上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1210.0萬(wàn)桶/日不變。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口683.9萬(wàn)桶/日，較前一周增加84.1萬(wàn)桶/日。美國(guó)上周原油出口減少76.8萬(wàn)桶/日至261.2萬(wàn)桶/日。

11、美國(guó)至7月1日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存(萬(wàn)桶)：前值 -695預(yù)期 -- 公布 -584；美國(guó)至7月1日當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存(萬(wàn)桶)：前值 -78.2預(yù)期 -- 公布 6.9；美國(guó)至7月1日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存(萬(wàn)桶)：前值 -276.2預(yù)期 -104.3 公布 823.5

12、美國(guó)財(cái)政部：美國(guó)頒發(fā)一般許可證，允許對(duì)委內(nèi)瑞拉出口液化石油氣的某些交易，直到2023年7月12日。

【趨勢(shì)強(qiáng)度】

原油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1；

注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

昨夜，內(nèi)外盤油價(jià)在前日跌至3月份以來(lái)的前低阻力位后強(qiáng)勁反彈。我們認(rèn)為，雖然歐洲能源緊缺情況依舊嚴(yán)峻，但市場(chǎng)短期交易的核心矛盾是更多計(jì)價(jià)海外經(jīng)濟(jì)體能源危機(jī)下的經(jīng)濟(jì)衰退利空而非能源緊缺本身，震蕩下行趨勢(shì)基本確立，反彈空間有限。從部分歐洲國(guó)家和地區(qū)的核心通脹數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐點(diǎn)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于衰退前景的擔(dān)憂，北美通脹預(yù)期快速回落?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)并未松口放緩加息，近期美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元持續(xù)貶值，緊縮疊加經(jīng)濟(jì)衰退的利空預(yù)期較6月更強(qiáng)。在昨夜大跌后，油價(jià)下行趨勢(shì)基本確立，市場(chǎng)處于通脹預(yù)期快速下滑但通脹現(xiàn)實(shí)水平依舊處于高位的微妙狀態(tài)，警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)下的進(jìn)一步趨勢(shì)下跌。其中，WTI未來(lái)或跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶。

展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進(jìn)，對(duì)于大宗商品存在趨勢(shì)見頂回落風(fēng)險(xiǎn)的判斷不應(yīng)有太多質(zhì)疑。在上半年化工利潤(rùn)持續(xù)低位、4月以來(lái)有色系趨勢(shì)下行以及6月以來(lái)黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動(dòng)下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經(jīng)完全打通，市場(chǎng)在計(jì)價(jià)完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進(jìn)口利好后未來(lái)或?qū)㈤L(zhǎng)期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區(qū)下半年季節(jié)性旺季利好。因此，長(zhǎng)期來(lái)看如果6月下至7月上旬油價(jià)能夠企穩(wěn)反彈，三季度或仍有一次力度更大的調(diào)整，潛在下行空間較上半年高點(diǎn)或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當(dāng)然，下半年原油市場(chǎng)在供需兩端的不確定性依舊較高，策略上建議重點(diǎn)關(guān)注各類套利策略，詳見我們6月26日發(fā)布的原油半年報(bào)《在重塑的油運(yùn)格局中挖掘確定性套利機(jī)會(huì)---2022年下半年原油期貨行情及投資展望》。

關(guān)鍵詞： 國(guó)泰君安期貨