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智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券(000776)發(fā)表研報稱，當(dāng)前A股估值略高于全球整體，是全球資本對于“此消彼長”中國優(yōu)勢的定價。具體而言，隨著中美經(jīng)濟(jì)周期“此消彼長”，下半年A股的景氣預(yù)期改善，而美股（及全球其他主要經(jīng)濟(jì)體股指）的景氣預(yù)期下修，全球資本對此已經(jīng)提前反應(yīng)，給予A股一定的估值“溢價”。

廣發(fā)證券認(rèn)為，“此消彼長”的中國優(yōu)勢驅(qū)動海外資金持續(xù)增配A股，加速A股國際化進(jìn)程。4月初以來，北向資金就已經(jīng)開始持續(xù)流入A股，除了增持白酒及電氣設(shè)備等景氣度向上的行業(yè)外，對金融、醫(yī)藥等估值相對低位的板塊的關(guān)注度也明顯提升。

板塊估值方面，廣發(fā)策略認(rèn)為，當(dāng)前，A股能源、酒店餐飲、醫(yī)藥、新能源鏈行業(yè)的景氣預(yù)期邊際上修，同時基于全球估值比較視角估值相對低估，估值有望向上修復(fù)。而汽車、食品飲料行業(yè)的估值較國際相對偏高，但由于其景氣預(yù)期邊際上修，估值體系有望向上重塑，因此短期內(nèi)仍存在估值上升的空間。

關(guān)鍵詞： 此消彼長 廣發(fā)證券