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盤面上看，昨日國債期貨低開震蕩收高，尾盤再創(chuàng)階段新高。昨日早盤在避險(xiǎn)情緒消退的影響下，債市情緒表現(xiàn)較為一般，但在資金利率持續(xù)下行的影響下，以及權(quán)益市場表現(xiàn)低迷，午后各品種收益率均出現(xiàn)了一定的下行，對應(yīng)國債期貨再度走強(qiáng)。基本面層面看，周末公布PMI重回榮枯線以下，印證經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇局面，同樣支撐債市繼續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)從高頻數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)大概率弱復(fù)蘇，關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期差。7月以來，資金利率快速收斂至政策利率附近的預(yù)期、對基本面大幅修復(fù)的預(yù)期、對穩(wěn)增長政策進(jìn)一步加碼的預(yù)期被逐一階段性證偽，債券市場走出一波牛市行情，后續(xù)牛市行情有望延續(xù)。后期來看，政治局會(huì)議確認(rèn)無進(jìn)一步穩(wěn)增長措施出臺(tái)、基本面進(jìn)一步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、貨幣政策延續(xù)寬松局面等均繼續(xù)利好債市，短期債市大概率延續(xù)強(qiáng)勢。操作上建議逢回調(diào)繼續(xù)做多。關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況。

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