(相關(guān)資料圖)

8月12日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.7413，下調(diào)89點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.7324，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)6.7386。

華創(chuàng)宏觀：美國(guó)通脹尤有韌性 下半年通脹讀數(shù)仍將維持高位

從目前情況看，很難下“美國(guó)通脹見(jiàn)頂下行”的結(jié)論，預(yù)計(jì)美國(guó)CPI同比年內(nèi)仍在7%以上區(qū)間運(yùn)行，核心CPI同比則在6%附近波動(dòng)，兩者在8-9月份均仍有反彈風(fēng)險(xiǎn)，可能要到明年一季度才能看到通脹讀數(shù)的明顯回落。

一則，7月通脹讀數(shù)回落，主因油、氣價(jià)格下跌所致，但油、氣價(jià)格波動(dòng)大，對(duì)通脹影響極不穩(wěn)定。二則，核心通脹漲勢(shì)放緩主要來(lái)自于出行相關(guān)商品和服務(wù)價(jià)格的短期下跌，而占比權(quán)重最大的房租價(jià)格依然堅(jiān)挺，這是核心通脹乃至于整體通脹韌性的支柱。在就業(yè)尤其是服務(wù)業(yè)就業(yè)強(qiáng)勁以及薪資上漲背景下，核心通脹漲價(jià)壓力仍然較大。

通脹韌性強(qiáng) 美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐難放緩

盡管美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增速低于預(yù)期，但機(jī)構(gòu)人士提醒，從食品、房租等分項(xiàng)中還看不到通脹全面放緩的有力證據(jù)，勿因單月數(shù)據(jù)而低估美國(guó)通脹韌性。

值得注意的是，美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的預(yù)期有所降溫。然而，機(jī)構(gòu)人士表示，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，9月議息會(huì)議仍有必要繼續(xù) 大幅加息以遏制物價(jià)走高。

荷蘭國(guó)際：歐元兌美元的上漲空間可能有限 歐美的上漲空間可能有限

①因美聯(lián)儲(chǔ)仍致力于加息，且歐洲的能源供應(yīng)問(wèn)題仍是歐元的一個(gè)不利因素。荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師Chris Turner在一份研究報(bào)告中說(shuō)，美國(guó)弱于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)美元下跌，但這輪跌勢(shì)不會(huì)持久，因美聯(lián)儲(chǔ)官員已重申他們將進(jìn)一步加息的計(jì)劃；

②與此同時(shí)，萊茵河的干旱狀況和低水位將給煤炭運(yùn)輸和其他貨物的運(yùn)輸帶來(lái)挑戰(zhàn)，從而使歐洲天然氣價(jià)格保持高位。這個(gè)因素仍對(duì)歐元構(gòu)成徹底的利空。事實(shí)可能會(huì)證明，1.0350-1.040是歐美8月交易區(qū)間的頂部。

關(guān)鍵詞：