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8月31日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.8906，下調(diào)104點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.8802，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)6.8980。

中金：降息并非人民幣匯率貶值主因

降息并非貶值主因 雖然8月中旬中國(guó)調(diào)降了MLF與LPR，但我們認(rèn)為降息并非是人民幣貶值的主要因素。從外匯市場(chǎng)交易的角度看，利差交易主要會(huì)體現(xiàn)在掉期之中。我們發(fā)現(xiàn)降息前后隔夜、三個(gè)月的在岸人民幣掉期點(diǎn)都相對(duì)穩(wěn)定，并未發(fā)生明顯波動(dòng)。因此，降息并沒(méi)有顯著改變境內(nèi)外匯市場(chǎng)的套息收益/成本。而貿(mào)易客盤(pán)比較關(guān)注的1年期掉期雖然仍在擴(kuò)大貼水，但從過(guò)去幾個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，我們并沒(méi)有看到遠(yuǎn)期凈購(gòu)匯的金額與升貼水有明顯的關(guān)系。我們認(rèn)為，相比利差，匯率預(yù)期對(duì)客盤(pán)結(jié)售匯行為的影響可能更大。

人民幣匯率韌性顯現(xiàn) 中國(guó)資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升

受多重因素影響，近期人民幣匯率呈現(xiàn)較大波動(dòng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，當(dāng)前人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率指數(shù)仍處于100上方，與國(guó)際上主要非美元貨幣相比，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性和穩(wěn)定性。

業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)人民幣匯率走勢(shì)將繼續(xù)受內(nèi)外多重因素影響，雙向波動(dòng)是常態(tài)，但仍將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。此外，多家外資機(jī)構(gòu)日前也表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展前景向好，短期匯率波動(dòng)造成的影響有限，中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于外資吸引力仍足。

美聯(lián)儲(chǔ)9月縮表規(guī)模將翻倍 市場(chǎng)波動(dòng)可能加劇

美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯表示，利率需要多高取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，本人的基準(zhǔn)是美國(guó)需要3.5%以上的利率水平。金融狀況自今年年初以來(lái)收緊了不少。美聯(lián)儲(chǔ)需要致力于讓通脹回落到2%?？傆幸惶烀缆?lián)儲(chǔ)的政策會(huì)發(fā)生變化。

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