轉(zhuǎn)眼間，北交所一周歲！

目前，市場(chǎng)參與各方對(duì)于北交所存在很多爭(zhēng)議。一部分人認(rèn)為上市企業(yè)數(shù)量少，缺乏流動(dòng)性，不具有投資價(jià)值。另一部分人則認(rèn)為，不少北交所上市企業(yè)是細(xì)分行業(yè)“龍頭”，公司成長(zhǎng)性具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，短期流動(dòng)性并不重要。

(相關(guān)資料圖)

盡管有爭(zhēng)議，但市場(chǎng)有一個(gè)共識(shí)：北交所已經(jīng)建立起獨(dú)具特色的服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“生態(tài)圈”。

制度層面，北交所秉持“開(kāi)門(mén)辦市場(chǎng)”的理念，已經(jīng)初步形成公開(kāi)、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市審核流程。特別是針對(duì)申報(bào)北交所企業(yè)必須在新三板掛牌滿一年的特點(diǎn)，北交所推出獨(dú)具特色的“領(lǐng)航計(jì)劃”以及“早規(guī)范、早核查、早預(yù)審”制度，保障優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市提速常態(tài)化。

服務(wù)機(jī)構(gòu)方面，戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)形成“三強(qiáng)五大”格局，保薦機(jī)構(gòu)方面形成“兩信一萬(wàn)”局面。

目前，北交所已經(jīng)培育出一批實(shí)力強(qiáng)勁的細(xì)分行業(yè)小巨人。例如，貝特瑞為鋰電池負(fù)極材料全球老大，吉林碳谷部分原絲生產(chǎn)技術(shù)打破國(guó)際巨頭壟斷。

獨(dú)具特色的頂層設(shè)計(jì)

挖貝研究院數(shù)據(jù)顯示，7月29日以來(lái)，北交所共有13家公司成功過(guò)會(huì)。其中，2家公司從受理到上會(huì)只用了37天，9家排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)在50-100天之間。

為什么提速可以常態(tài)化？

這是北交所基于“開(kāi)門(mén)辦市場(chǎng)”理念，以及針對(duì)申報(bào)北交所企業(yè)需要在新三板掛牌滿一年的特點(diǎn)，推出獨(dú)具特色的頂層設(shè)計(jì)，從而在制度上保障提速常態(tài)化。

為了讓“開(kāi)門(mén)辦市場(chǎng)”理念落地，北交所積極暢通咨詢溝通渠道，加強(qiáng)政策解讀和培訓(xùn)交流，強(qiáng)化審核標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)，提升全流程信息公開(kāi)水平，不斷完善各項(xiàng)機(jī)制安排。

據(jù)介紹，已初步形成公開(kāi)、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市審核生態(tài)，發(fā)行上市審核工作整體運(yùn)行良好。

為了保障優(yōu)質(zhì)新三板掛牌企業(yè)可以快速上市，離不開(kāi)“早規(guī)范、早核查、早預(yù)審”特色制度。

早規(guī)范。北交所申報(bào)企業(yè)均為掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司，已經(jīng)過(guò)掛牌準(zhǔn)入審查、持續(xù)監(jiān)管，公司治理運(yùn)營(yíng)相對(duì)規(guī)范，建立健全了公司的法人治理結(jié)構(gòu)和獨(dú)立自主的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。掛牌期間擬上市企業(yè)可以主動(dòng)對(duì)標(biāo)上市要求規(guī)范運(yùn)作，充分利用各類培訓(xùn)、活動(dòng)、溝通平臺(tái)，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，積極參與公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，公司治理機(jī)制逐步健全、治理水平得到顯著提升。

以華嶺股份、中科美菱、天馬新材為例，他們從受理到上會(huì)分別用時(shí)37天、37天和52天。三家企業(yè)申報(bào)上市前公司治理基礎(chǔ)較好，均建立健全了公司的法人治理結(jié)構(gòu)和獨(dú)立自主的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，信息披露規(guī)范，內(nèi)部控制有效運(yùn)行，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)也相對(duì)較好；掛牌期間積極參與了公司治理專項(xiàng)行動(dòng)及“強(qiáng)基計(jì)劃”。

早核查。充分利用前期主辦券商的督導(dǎo)基礎(chǔ)，實(shí)施保薦機(jī)構(gòu)與持續(xù)督導(dǎo)券商一體化，加強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，審核過(guò)程中強(qiáng)化盡職調(diào)查針對(duì)性，持續(xù)督導(dǎo)期間滿足特定條件可簡(jiǎn)化核查。

早預(yù)審。通過(guò)流程再造打通掛牌審查、持續(xù)監(jiān)管、上市審核各環(huán)節(jié)，共享監(jiān)管檔案，對(duì)申報(bào)上市的公司提前梳理，逐家形成有針對(duì)性的審核預(yù)案。問(wèn)詢時(shí)，北交所聚焦發(fā)行上市條件及相關(guān)信息披露重點(diǎn)問(wèn)題，突出重大性、精準(zhǔn)性，減少業(yè)務(wù)與行業(yè)通識(shí)性問(wèn)題、已規(guī)范事項(xiàng)的問(wèn)題等，提高審核問(wèn)詢針對(duì)性和效率。問(wèn)詢后，及時(shí)向中介機(jī)構(gòu)傳達(dá)問(wèn)詢目的、審核要求等，促進(jìn)提高回復(fù)效率與質(zhì)量。

另外，為了提升北交所上市整體速度，企業(yè)掛牌新三板即可啟動(dòng)北交所上市程序。企業(yè)掛牌新三板后，可以“邊融資、邊規(guī)范、邊發(fā)展、邊上市”。

形成“三強(qiáng)五大”+“兩信一萬(wàn)”格局

盡管有不少保薦機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)還在北交所門(mén)外徘徊，但具有超前意識(shí)的服務(wù)機(jī)構(gòu)布局基本完成。

戰(zhàn)略投資方面，形成“三強(qiáng)五大”格局?！叭龔?qiáng)”是指晨鳴資管、丹桂順資管、金長(zhǎng)川資本。截止到目前，北交所一共有110家上市企業(yè)，他們參與戰(zhàn)略投資的企業(yè)數(shù)量分別為46家、36家和27家?！拔宕蟆敝搁_(kāi)源證券、青島穩(wěn)泰基金、江海證券、匯添富基金和安信證券，他們參與戰(zhàn)投的上市公司數(shù)量均超過(guò)10家。

保薦機(jī)構(gòu)方面，形成“兩信一萬(wàn)”局面?！皟尚拧敝钢行沤ㄍ?601066)、安信證券，保薦的北交所上市企業(yè)數(shù)量分別達(dá)到13家和11家。“一萬(wàn)”指申萬(wàn)宏源(000166)，保薦上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到9家。挖貝研究院數(shù)據(jù)顯示，“兩信一萬(wàn)”拿走北交所保薦30%市場(chǎng)份額。

另外，保薦企業(yè)數(shù)量不低于5家的還有開(kāi)源證券、東吳證券(601555)、中泰證券和國(guó)元證券(000728)。

培育了一批實(shí)力強(qiáng)勁的細(xì)分行業(yè)小巨人

北交所的定位是“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。從目前效果看，北交所不辱使命。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，北交所上市公司達(dá)110家，中小企業(yè)占比77%，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成，23家為國(guó)家級(jí)“專精特新”小巨人企業(yè)，2家公司獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。

“北交所一哥”貝特瑞，為全球鋰電池負(fù)極材料龍頭老大，2020年全球市場(chǎng)份額達(dá)到14%，2021年繼續(xù)提升至19%，負(fù)極材料出貨量連續(xù)9年全球第一。2021年和今年上半年的營(yíng)收增速都在140%左右。今年上半年?duì)I業(yè)收入規(guī)模達(dá)到102億元，凈利潤(rùn)增至9億元以上，不斷刷新紀(jì)錄。

吉林碳谷，是我國(guó)少數(shù)能夠大規(guī)模商業(yè)化穩(wěn)定提供多品種高質(zhì)量碳纖維原絲的供應(yīng)商，占據(jù)國(guó)內(nèi)碳纖維原絲一半以上市場(chǎng)份額，部分原絲生產(chǎn)技術(shù)打破國(guó)際巨頭壟斷。該公司2021年8月公開(kāi)發(fā)行募資1.4億元并上市后，實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)205%至3.35億元。

快速增長(zhǎng)業(yè)績(jī)，吉林碳谷上市以來(lái)股價(jià)累計(jì)上漲6.7倍，投資者收益豐厚。

經(jīng)過(guò)一年探索，獨(dú)具特色“生態(tài)圈”的建立，助推北交所進(jìn)入了全新發(fā)展階段。

關(guān)鍵詞： 獨(dú)具特色