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格隆匯11月25日丨花旗發(fā)研報(bào)指，周大福(1929.HK)上半財(cái)年純利較該行預(yù)期遜色，主要是由于匯兌損失和黃金貸款的公允價(jià)值收益低于預(yù)期。剔除這兩個(gè)因素后，核心純利下降1%至32億港元，符合預(yù)期。由于下半年的封城影響，管理層下調(diào)了全年度盈利預(yù)測(cè)。

然而，基于年輕一代對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求和集團(tuán)的市場(chǎng)份額增長，該行認(rèn)為周大福的增長潛力保持不變。該行將集團(tuán)2023至2025財(cái)年的盈測(cè)下調(diào)6%至7%，以反映下半財(cái)年展望轉(zhuǎn)弱致收入預(yù)測(cè)下降，又預(yù)計(jì)核心純利在2024及25財(cái)年增長18%前，2023財(cái)年料保持平穩(wěn)。鑒于防疫限制放寬后積壓需求潛在釋放，該行對(duì)其2023年的收入預(yù)測(cè)高于管理層目標(biāo)，而利潤率指引則符合預(yù)期。該行維持集團(tuán)目標(biāo)價(jià)17.3港元和“買入”評(píng)級(jí)。該股現(xiàn)報(bào)13.6港元，總市值1360億港元。

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