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核心觀點： 公司擬發(fā)行GDR，募集資金主要用于全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)等。公司擬發(fā)行全球存托憑證（Global Depositary Receipts，“GDR”），并申請在SIXSwiss Exchange（“瑞士證券交易所”）掛牌上市，GDR 以新增發(fā)的公司人民幣普通股（A 股）作為基礎(chǔ)證券。此次發(fā)行GDR 所代表的新增基礎(chǔ)證券A 股股票不超2.5 億股，不超過公司此次發(fā)行完成后普通股總股本的4.37%，募集資金擬用于拓展全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、加大公司研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新、補充營運資金、償還債務(wù)等。本次發(fā)行的GDR 自上市之日 120 日內(nèi)不得轉(zhuǎn)換為境內(nèi)A 股股票；公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)36 個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司擬發(fā)行GDR，有助于進一步補充公司資本實力、推進公司國際化戰(zhàn)略。 公司出臺回購方案，擬全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。公司發(fā)布公告，擬使用自有資金回購公司股份，回購金額不低于10 億元且不超過20 億元，回購價格不超過72.24 元/股，回購股份擬全部用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃，展現(xiàn)公司對未來成長信心。 12 月豬價下滑幅度較大，關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能變化。受前期積壓肥豬加快出欄影響，12 月上旬豬價下滑幅度較大。展望23 年，預(yù)計2 季度以后生豬供給環(huán)比有望逐步回升，但整體回升幅度相對平緩，綜合考慮供需，預(yù)計23 年行業(yè)有望繼續(xù)保持處于盈利區(qū)間。 盈利預(yù)測與投資建議：維持“買入”評級。公司擬發(fā)行GDR 增強資本實力，回購展現(xiàn)未來發(fā)展信心。暫不考慮上述影響，我們預(yù)計公司2022-23 年EPS 分別為2.1/5.06 元/股，合理價值63.75 元/股，“買入”評級。 風(fēng)險提示：畜禽價格波動風(fēng)險導(dǎo)致盈利不達預(yù)期、動物疫情發(fā)生導(dǎo)致生產(chǎn)受損、食品安全風(fēng)險等。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 基礎(chǔ)證券 資本實力 員工持股計劃 募集資金