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兔年第一個(gè)交易日，A股三大指數(shù)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。大盤(pán)高開(kāi)低走，上證指數(shù)漲幅較小，收盤(pán)報(bào)3269.32點(diǎn)，上漲0.14%；深證成指漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.08%；上證50指數(shù)尾盤(pán)在翻綠的邊緣瘋狂試探。京滬深三個(gè)市場(chǎng)上漲個(gè)股數(shù)量合計(jì)超過(guò)3800只，超過(guò)1100家公司下跌，北向資金凈買(mǎi)入186億元，創(chuàng)出最近一年多新高。

盤(pán)面上，汽車(chē)、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、食品飲料等板塊漲勢(shì)明顯。商貿(mào)零售、煤炭等極少數(shù)板塊逆勢(shì)下跌。行業(yè)龍頭股總體表現(xiàn)穩(wěn)定，寧德時(shí)代(300750)、比亞迪(002594)、五糧液(000858)、中國(guó)電信、萬(wàn)華化學(xué)(600309)、立訊精密(002475)等多個(gè)行業(yè)龍頭股大幅上漲，有力帶動(dòng)市場(chǎng)上行。

根據(jù)今日的券商晨會(huì)報(bào)告，多家券商對(duì)后市持有積極樂(lè)觀態(tài)度。

中國(guó)資產(chǎn)定價(jià)了多少“放開(kāi)后的復(fù)蘇”？

東吳證券(601555)表示，開(kāi)年以來(lái)港股和A股領(lǐng)跑全球，這一30年來(lái)的最佳開(kāi)局也使得外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)空前青睞，問(wèn)題是這種漲勢(shì)還能持續(xù)多久？繼續(xù)看多者認(rèn)為中國(guó)防疫放開(kāi)后在經(jīng)濟(jì)和上政策的利好仍待釋放；謹(jǐn)慎的投資者則質(zhì)疑后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策刺激的可持續(xù)性。由此可見(jiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)的分歧，主要在于中國(guó)資產(chǎn)是否充分定價(jià)了疫情放開(kāi)后的復(fù)蘇紅利？通過(guò)計(jì)算我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前人民幣匯率對(duì)于疫后復(fù)蘇的定價(jià)最為充分，超過(guò)了90%；而A股、港股以及債券收益率的這一定價(jià)均在60%-70%之間，這也意味著“看多中國(guó)”還有下半場(chǎng)。

迎接 A 股“躁動(dòng)反攻”主升浪，主線成長(zhǎng)、支線消費(fèi)

開(kāi)源證券指出，我們對(duì) A 股維持樂(lè)觀態(tài)度，未來(lái)有望迎來(lái)“躁動(dòng)反攻”行情的高潮。主要基于：（1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望走出“投資-需求”正向循環(huán)的復(fù)蘇路徑，尤其是春節(jié)黃金周消費(fèi)兌現(xiàn)了“困境反轉(zhuǎn)”邏輯，或增強(qiáng)投資者對(duì)于 2023 年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心；（2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)流動(dòng)性有望明顯改善，美國(guó)貨幣緊縮掣肘影響偏中性，難以阻礙外資回流A 股；（3）預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望階梯式回升。市場(chǎng)風(fēng)格方面，價(jià)值與成長(zhǎng)均有望迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)，但我們更看好成長(zhǎng)風(fēng)格上漲的彈性與持續(xù)性。

2023 年建議關(guān)注以下四條主線

財(cái)信證券指出，本輪 A 股調(diào)整幅度已達(dá) 2012 年、2018 年熊市水平。2023 年中國(guó)將處于加杠桿周期，疊加中國(guó)疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)融資政策效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì) 2023 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)先全球復(fù)蘇，中國(guó)資產(chǎn)也將領(lǐng)漲全球。2023 年業(yè)績(jī)層面利好成長(zhǎng)風(fēng)格，流動(dòng)性層面（社融增速與 M2 增速剪刀差預(yù)計(jì)回正）利好藍(lán)籌風(fēng)格，預(yù)計(jì) 2023 年市場(chǎng)風(fēng)格將相對(duì)均衡，成長(zhǎng)風(fēng)格或略微占優(yōu)，2023 年建議關(guān)注以下四條主線：

（1）中概互聯(lián)板塊。此前制約中概互聯(lián)網(wǎng)板塊的業(yè)績(jī)走弱、退市風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，在 2023 年將出現(xiàn)明顯緩解，可關(guān)注恒生科技、納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)。

（2）低估值的成長(zhǎng)板塊。例如估值大幅回落、基本面暫處低谷的信創(chuàng)、生物醫(yī)藥板塊。

（3）金、銀等貴金屬。后續(xù) 10 年期美債實(shí)際收益率上行空間很小，黃金、白銀等貴金屬仍有配置價(jià)值。

（4）疫后消費(fèi)復(fù)蘇板塊。2023 年疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，線下消費(fèi)和服務(wù)板塊有望迎來(lái)復(fù)蘇，如社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、食品飲料板塊。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈，儲(chǔ)能政策環(huán)境持續(xù)完善

平安證券表示，看好海上風(fēng)電，重點(diǎn)包括兩個(gè)方向，一是出海，二是海上。風(fēng)電向深遠(yuǎn)海發(fā)展帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)，推薦大金重工(002487)、明陽(yáng)智能(601615)、東方電纜(603606)、亞星錨鏈(601890)等海風(fēng)核心標(biāo)的，關(guān)注新強(qiáng)聯(lián)。儲(chǔ)能板塊：建議關(guān)注儲(chǔ)能各環(huán)節(jié)具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的公司，包括電池及系統(tǒng)環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代、鵬輝能源(300438)、派能科技等，PCS和集成環(huán)節(jié)的科華數(shù)據(jù)、陽(yáng)光電源(300274)等，以及溫控和消防環(huán)節(jié)。光伏板塊：供給端價(jià)格企穩(wěn)及終端需求放量可期，重點(diǎn)看好新型電池細(xì)分賽道，建議關(guān)注N型電池組件及相關(guān)設(shè)備、材料企業(yè)，包括隆基股份(601012)、通威股份(600438)、捷佳偉創(chuàng)(300724)、邁為股份(300751)、帝爾激光(300776)等。

關(guān)鍵詞： 建議關(guān)注 食品飲料 樂(lè)觀態(tài)度 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇