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“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”。這句A股的流行梗雖然略顯夸張，但卻一語道破了鋰電池板塊曾經(jīng)的受追捧程度。

新的一年，一些鋰電廠商擴產(chǎn)兇猛。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2023年首月，億緯鋰能(300014)、孚能科技、蘭鈞新能源、比克電池、贛鋒鋰電、比亞迪(002594)、盛虹控股集團等廠商紛紛宣布擴產(chǎn)計劃，涉及動力及儲能電池擴產(chǎn)規(guī)劃及開工項目達11起，總產(chǎn)能達311GWh，投資總額超過1000億元。

有券商研究員表示，（電池）依然是增長最確定的賽道。下游需求不斷增加，二、三線企業(yè)技術(shù)逐漸成熟，地方政府鼎力支持以及經(jīng)濟效益持續(xù)向好等因素，共同推動了鋰電池企業(yè)的新一輪擴產(chǎn)潮。據(jù)統(tǒng)計，2022年我國動力及儲能電池擴產(chǎn)項目達113個，規(guī)劃投資近9000億元。

地方補貼接棒國補，更有4680電池大風口

新的一年，鋰電池行業(yè)的利好層出不窮，特斯拉銷量大增、政策紅利紛至沓來。

國補退卻，地補刺激，汽車消費政策有望進一步推出。2023年開始，新能源車國補正式取消，汽車消費作為國民消費的核心抓手，也得到了政策上的支持。以上海為首的地方性補貼政策的推出代表了國家對汽車消費的刺激，節(jié)后上海延續(xù)新能源車置換補貼，給予每臺車10000元的置換補貼，后續(xù)各地政策依然值得期待。乘聯(lián)會預(yù)計國內(nèi)新能源車1月銷量36萬輛，同比+1.8%，滲透率26.5%。

同時，行業(yè)巨頭開啟降價模式，這也提升了電動汽車的吸引力。以特斯拉為例，公司以價換量帶來產(chǎn)業(yè)鏈出貨量的提升。特斯拉1月全球降價后訂單迅速增長，中國地區(qū)訂單增長顯著。此外，公司同時加碼4680電池。當前公司美國本土4680電池周產(chǎn)能超1000組，后續(xù)將再擴產(chǎn)100GWh。

所謂的4680電池，就是直徑為46mm、高度為80mm的全新圓柱電池，電池采用全極耳、大電芯、干電池技術(shù)，提升了電池工作效率和安全性。

4680電池推動材料體系向高鎳三元9系+硅基負極+油性涂覆隔膜+LiFSI進階，設(shè)備工藝方面加速預(yù)鍍鎳+46結(jié)構(gòu)件+激光焊。由于標準化程度高，4680電池可作為“結(jié)構(gòu)電池”通過一體化壓鑄降本。

光大證券(601788)表示，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈受益于估值修復(fù)與訂單量提升雙擊，是23年具備alpha的主線，因此漲幅領(lǐng)先。且由于IRA法案補貼、創(chuàng)新降本騰出特斯拉降本空間，特斯拉以價換量的空間較大。

鋰電池上游原材料價格持續(xù)下行

據(jù)高工鋰電7日消息，開年以來，鋰電材料全線降價，價格相較2022年12月呈現(xiàn)不同程度地下滑：

正極材料領(lǐng)域：由于訂單量減少加上鋰鹽價格下降，致使電池級磷酸鐵鋰價格降低幅度超過10%，中高鎳三元材料價格下降3%左右。

負極材料領(lǐng)域：新建石墨化產(chǎn)能集中投放，供需松動下石墨化加工費逐步下滑。部分負極材料也給出了5%的價格降幅。

電解液領(lǐng)域：產(chǎn)能加速釋放。其中，六氟磷酸鋰新增投產(chǎn)超8萬噸，VC新增投產(chǎn)超2萬噸，電解液市場新增產(chǎn)能超35萬噸。近期，六氟磷酸鋰價格下降至20萬/噸，相較12月下降達到20%，電解液降幅在4%-7%左右。

高工鋰電研究院認為，由于鋰電行業(yè)簽單是采用價格聯(lián)動方式，預(yù)計動力電池降價已經(jīng)箭在弦上。據(jù)高工鋰電報道，行業(yè)普遍認為，在鋰電材料及電池價格下降助力下，國內(nèi)新能源車企或?qū)㈤_啟以價換量趨勢，隨著新車型陸續(xù)上市，第二季度銷量有望好轉(zhuǎn)。

川財證券表示，近期鋰電池上游原材料價格持續(xù)下行，疊加電解液、銅箔、隔膜等環(huán)節(jié)的降價，電池的整體成本有望持續(xù)下行，電池環(huán)節(jié)的盈利能力有望逐步提高，建議關(guān)注鋰電池行業(yè)的整體投資機會，關(guān)注電池頭部企業(yè)以及行業(yè)新技術(shù)持續(xù)滲透的環(huán)節(jié)。

重視鋰電設(shè)備估值修復(fù)機會，關(guān)注兩條投資主線

在浙商證券(601878)看來，新能源汽車銷量及滲透率保持高增長，看好2023年海外市場增速，重視鋰電設(shè)備估值修復(fù)機會。去年12月我國新能源(600617)汽車產(chǎn)銷分別達到79.5萬輛和81.4萬輛，同比均增長51.8%，滲透率約31.8%；動力電池裝車量為36.1GWh，同比增長38％，環(huán)比增長5.5％。頭部設(shè)備廠商加強海外布局，看好2023年海外市場增速。

光大證券表示，站在目前時間點，節(jié)后的預(yù)期不斷向好帶來了整個新能源車板塊的機會。鋰電板塊，兩條投資主線顯現(xiàn)：①4680電池概念股。A股包括多家鋰電池材料公司：泰和新材(002254)、科達利(002850)、東方電熱(300217)、天賜材料(002709)、德方納米(300769)、芳源股份、當升科技(300073)、璞泰來(603659)、星源材質(zhì)(300568)等。②出海占比高，利潤有彈性的公司。A股多家公司深耕海外市場，包括：比亞迪、孚能科技、欣旺達(300207)、芳源股份等。

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