經(jīng)歷此前理財市場的大幅波動之后，銀行理財公司下調(diào)自家產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的次數(shù)愈發(fā)頻繁。

5月31日，證券時報·券商中國記者在多家銀行理財公司官網(wǎng)看到，近期這些公司繼續(xù)下調(diào)部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

公告顯示，根據(jù)不同產(chǎn)品的資產(chǎn)配置差異，這些產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)的下調(diào)幅度在10-70個基點左右。另外，有研究機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年4月理財公司在售的3316款理財產(chǎn)品，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)仍在進一步下跌。

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研究人士表示，目前一些機構(gòu)的理財產(chǎn)品比較基準(zhǔn)展示缺乏統(tǒng)一口徑標(biāo)準(zhǔn)，存在“怎么對自己有利怎么來”的現(xiàn)象。也有業(yè)內(nèi)人士認為，業(yè)績基準(zhǔn)的設(shè)置應(yīng)從投資者保護的角度出發(fā)考慮其適用性，避免造成“重產(chǎn)品收益，忽視產(chǎn)品風(fēng)險”的情況。

理財產(chǎn)品被批量下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)

近日，包括招銀理財、農(nóng)銀理財、交銀理財、中郵理財、光大理財?shù)榷嗉夜驹诠倬W(wǎng)發(fā)布下調(diào)業(yè)績基準(zhǔn)的公告，部分產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)區(qū)間下調(diào)幅度甚至達到70個基點。

例如，招商銀行(600036)官網(wǎng)顯示，該行正在代銷的多款產(chǎn)品陸續(xù)下調(diào)了產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間數(shù)值。以招銀理財“招睿零售青葵系列半年定開12號固收類”為例，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)從原來的“2.70%-4.40%”調(diào)整為“2.50%-3.70%”，業(yè)績基準(zhǔn)上限調(diào)低了70個基點，而基準(zhǔn)下限下調(diào)了20個基點。

交銀理財旗下“穩(wěn)享固收增強14個月定開1號”則將原來4.40%的固定數(shù)值調(diào)整為了區(qū)間數(shù)值2.40%-4.50%。農(nóng)銀理財近期發(fā)布的公告顯示，該公司旗下三款產(chǎn)品分別調(diào)低了業(yè)績比較基準(zhǔn)10個基點。

“我們代銷的理財產(chǎn)品到期后，實際收益率與業(yè)績基準(zhǔn)偏離的次數(shù)實在是太多了?！币患夜煞菪腥A東某支行的零售客戶經(jīng)理向證券時報·券商中國記者舉例稱，此前她一位客戶購買了一款業(yè)績基準(zhǔn)為3.8%-4.3%的R2級固收類產(chǎn)品，但去年末該產(chǎn)品到期后竟然跌破凈值，導(dǎo)致客戶虧損，并引發(fā)了客戶的不滿。

不過，據(jù)上述客戶經(jīng)理觀察，今年銷售的理財產(chǎn)品的比較基準(zhǔn)確實較去年有所調(diào)低，產(chǎn)品到期后收益率與基準(zhǔn)偏離的現(xiàn)象也明顯減少。

從整個銀行理財市場來看，銀行理財業(yè)績比較基準(zhǔn)呈現(xiàn)明顯下行趨勢。普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的4月份理財市場數(shù)據(jù)顯示，4月理財公司在售的3316款理財產(chǎn)品中，2404款開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)3.61%,環(huán)比下跌4個基點；912款封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.6%，環(huán)比下跌6個基點。

低利率環(huán)境下，多類資管產(chǎn)品利率也在進一步調(diào)低。5月以來，多家國有大行協(xié)定存款和通知存款利率有所下調(diào)，其中四大國有行協(xié)定存款和通知存款自律上限下調(diào)幅度約為30個基點，其它金融機構(gòu)降幅約為50個基點。

保險產(chǎn)品方面，近期有消息稱，監(jiān)管部門向保險公司進行了窗口指導(dǎo)，壽險公司將增額終身壽險在內(nèi)的新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率從3.5%降至3.0%，這意味著保險產(chǎn)品的保證收益也將有所下滑。有機構(gòu)測算，預(yù)定利率下調(diào)或引發(fā)保險產(chǎn)品保費上漲。

業(yè)績基準(zhǔn)自律過渡期于6月結(jié)束

事實上，盡管理財公司通過下調(diào)業(yè)績基準(zhǔn)，進一步降低投資預(yù)期，調(diào)整客戶對投資的風(fēng)險偏好，但有業(yè)內(nèi)人士分析稱，理財公司對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置和展示仍存在一些問題。

去年10月，原銀保監(jiān)會官網(wǎng)處罰信息顯示，2家理財公司首度因業(yè)績基準(zhǔn)展示不規(guī)范被罰，涉及的違規(guī)事由包括：“單獨使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)”和“突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)”。

冠苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽認為，目前，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整比較隨意，有些機構(gòu)在實際業(yè)績明顯不達業(yè)績比較基準(zhǔn)時，不僅會選擇適當(dāng)下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)，甚至干脆直接采用鴕鳥策略，不再展示業(yè)績比較基準(zhǔn)，而如果實際業(yè)績出現(xiàn)反彈后，又開始展示業(yè)績比較基準(zhǔn)，呈現(xiàn)出“怎么對自己有利怎么來”的現(xiàn)象，一定程度上違背了“誠實守信”的原則。

值得一提的是，理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)規(guī)范性有望進一步加強。2022年末，中國銀行(601988)業(yè)協(xié)會發(fā)布《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》（下稱《準(zhǔn)則》），通過行業(yè)自律方式，逐步規(guī)范產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的使用。

銀行業(yè)協(xié)會在發(fā)布《準(zhǔn)則》時還提供了“固定數(shù)值型”“區(qū)間數(shù)值型”和“指數(shù)型”三種業(yè)績比較基準(zhǔn)展示示例，同時還設(shè)置了6個月的準(zhǔn)則過渡期。也就是說，自今年7月1日起，過渡期結(jié)束后，銀行業(yè)協(xié)會將根據(jù)《中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》開展自律管理工作。

對于理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)的監(jiān)管導(dǎo)向，周毅欽認為，首先在政策施行方式上應(yīng)“軟著陸”，不能急于求成，政策層面可以分多步走，逐漸強化。應(yīng)理解銀行理財?shù)霓D(zhuǎn)型和發(fā)行產(chǎn)品時間不長、歷史業(yè)績積累不多的現(xiàn)狀，短期內(nèi)馬上摒棄之前的做法既不現(xiàn)實，也會造成客戶無所適從。

周毅欽還認為，在政策的施行方法上，要市場化和制度化相結(jié)合。業(yè)績比較基準(zhǔn)的定價，理應(yīng)由各家理財公司根據(jù)自身的實際情況所定，在充分尊重理財公司的自主定價權(quán)的同時，可以對理財公司產(chǎn)品的實際業(yè)績進行回溯，對實際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離較大、偏離次數(shù)較多的理財公司要加強行政督導(dǎo)。反過來，對于實際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離較小、定價合理的理財公司可以在理財?shù)怯?、理財評比、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展等多方面予以監(jiān)管傾斜，引導(dǎo)理財公司回到以投資管理和風(fēng)險管理為核心的主賽道上。

校對：姚遠

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