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11月14日，上周A股市場出現(xiàn)了較大幅度反彈，主要是反映了對于政策利好的一些預(yù)期，包括疫情防控20條調(diào)整措施，以及支持房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的措施的出臺。前者減輕了對于消費的影響，消費迎來了恢復(fù)性上漲的機(jī)會，而后者則是帶動了金融、地產(chǎn)、家電等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈板塊的上漲。在前期市場悲觀的時候，我建議大家要抓住布局的機(jī)會做逆向投資，3000點之下屬于市場低位，大家并沒有太大的分歧，事前誰也不知道最低點在哪，但是在3000點之下積極布局好公司和好基金是一個比較好的策略。逆向投資的投資者能夠抓住市場低位的機(jī)會，也可以在市場出現(xiàn)泡沫的時候，減倉賣掉股票來獲利了結(jié)。

過去一年多的時間，A股市場出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，而壓制A股市場上漲的四大因素，主要包括疫情、房地產(chǎn)、美聯(lián)儲加息以及人民幣匯率波動等等，這些因素有些是屬于短期的因素，有些屬于周期性的因素，這些因素雖然沒有完全消除，但是卻在邊際改善。比方說受到嚴(yán)格管控的影響，很多消費板塊盈利出現(xiàn)下降，但是這些是暫時的，我們會根據(jù)疫情的變化來調(diào)整疫情管控措施更加科學(xué)精準(zhǔn)，這樣消費有望逐步恢復(fù)，這些就屬于短期的因素。美聯(lián)儲加息縮表其實也是一個短期的因素，在美國通脹開始往下走的時候，市場已經(jīng)開始預(yù)期明年美聯(lián)儲停止加息了，估計明年3月份之后美聯(lián)儲可能就要停止加息，這使得人民幣匯率貶值的壓力大大減輕。事實上，最近人民幣已經(jīng)開始出現(xiàn)大反彈。而房地產(chǎn)則是一個長期的問題，在房地產(chǎn)周期里面，現(xiàn)在處于比較低迷的時刻，二手房成交量大幅下降，很多房企杠桿較高，現(xiàn)在出臺的“第一支箭”和“第二支箭”來幫助房地產(chǎn)企業(yè)渡過難關(guān)，推動房地產(chǎn)市場重新活躍起來，帶動國民經(jīng)濟(jì)最重要的產(chǎn)業(yè)鏈啟動起來，應(yīng)該說這是正確的政策措施，但是政策措施效果出來還需要時間。而房地產(chǎn)從周期上來看，已經(jīng)過了以前的黃金投資期了，所以房地產(chǎn)即使出了一些好的政策，幫助一些高杠桿的房地產(chǎn)企業(yè)渡過難關(guān)，但是并不意味著房地產(chǎn)市場會重回繁榮狀態(tài)，這些周期性的原因不會有太大的改變。但是大概率來看，房地產(chǎn)從下行周期開始進(jìn)入到反彈周期，這應(yīng)該是比較確定的。

央行與銀保監(jiān)會發(fā)布支持房地產(chǎn)的16條措施，可以說極大地提升了市場信心。全文標(biāo)題是關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知，總基調(diào)是穩(wěn)定房地產(chǎn)的各項融資，給有條件的房地產(chǎn)企業(yè)放開了發(fā)行企業(yè)債融資以及發(fā)信托來融資，這對于資金鏈比較緊張的房地產(chǎn)企業(yè)來說是重大的利好消息。而在房地產(chǎn)調(diào)控政策方面，依然堅持“房住不炒”的主基調(diào)不變，但是后面要落實因城施策，不能一刀切。在全國政策基礎(chǔ)上，可以合理確定當(dāng)?shù)貍€人住房貸款首付和貸款利率政策下限，該文對于近期金融扶持地產(chǎn)穩(wěn)定一系列政策的總結(jié)體現(xiàn)了監(jiān)管層對于地產(chǎn)金融的態(tài)度，即穩(wěn)定杠桿和融資，避免因失靈和去杠桿提速導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，推動樓市逐步回暖，但是不會立竿見影，而是需要時間來消化。更多的核心城市在政策優(yōu)化之后可能會帶動當(dāng)?shù)刭彿啃枨筢尫?，我們拭目以待?！氨＝粯恰贝胧┻M(jìn)一步明確，也有利于穩(wěn)定購房者的信心，政策性銀行“保交樓”專項借款是解決當(dāng)下樓市爛尾風(fēng)險的緊急措施，積極推動支持保交樓穩(wěn)民生，是穩(wěn)定市場預(yù)期的一個重要的方面。

總結(jié)來看，近期出臺了一系列政策措施，提升了市場信心，讓A股市場具備了產(chǎn)生反轉(zhuǎn)行情的機(jī)會，在市場低點的時候信心比黃金更重要。9月份以來已經(jīng)有幾十家公募基金宣布用自有資金自購旗下基金，彰顯對于后市的信心。而在10月份市場最低迷的時候，前海開源基金從9月份以來累計用自有資金申購旗下基金2.9億元，體現(xiàn)出前海開源基金知行合一、看多做多的策略以及對于未來資本市場的信心。A股市場有望成為未來十年全球資本市場荒漠中的綠洲，特別是一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金有望迎來估值修復(fù)的機(jī)會。

關(guān)鍵詞： 市場走勢