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格隆匯12月7日丨摩通發(fā)研報(bào)將嗶哩嗶哩-W(9626.HK)(BILI.US)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至235港元，指出管理層將用戶增長(zhǎng)指標(biāo)從每月活躍用戶量(MAU)轉(zhuǎn)換為每日活躍用戶量(DAU)，憧憬公司明年起營(yíng)銷開(kāi)支下降，對(duì)其長(zhǎng)期盈利前景感到越來(lái)越樂(lè)觀。

該行預(yù)計(jì)，嗶哩嗶哩用戶增長(zhǎng)DAU/MAU 比率從現(xiàn)時(shí)的27%提升至明年的30%，明年起精簡(jiǎn)研發(fā)投資及減少投資回報(bào)率低的項(xiàng)目，預(yù)期有助公司自2024年起錄得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，估計(jì)2025年將錄得非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)40億元人民幣。

該行指出，未來(lái)12個(gè)月將是嗶哩嗶哩達(dá)到盈虧平衡的關(guān)鍵期，看好公司擁有其強(qiáng)大活躍及忠誠(chéng)的用戶群，預(yù)期廣告、直播、游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景保持不變，同時(shí)對(duì)比同行商業(yè)變現(xiàn)水平未充分體現(xiàn)，預(yù)期未來(lái)將受惠于中國(guó)重新開(kāi)放的趨勢(shì)，給予“增持”評(píng)級(jí)。

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