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格隆匯1月31日丨中國(guó)春來(lái)(1969.HK)盤中漲6.38%，報(bào)4.5港元，總市值54億港元，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。華西證券(002926)發(fā)研報(bào)指，中國(guó)春來(lái)是華中地區(qū)最大的民辦高等教育集團(tuán)。公司深耕華中地區(qū)，提供優(yōu)質(zhì)的教育課程，產(chǎn)學(xué)聯(lián)動(dòng)，就業(yè)率遠(yuǎn)高于全國(guó)均值，而該區(qū)域又是GPD排名全國(guó)前十是人口大省，對(duì)教育資源需求巨大。中國(guó)春來(lái)傾向精細(xì)化的擴(kuò)張策略，重視風(fēng)險(xiǎn)管理及協(xié)同效應(yīng)。券商預(yù)期2023/2024年公司總收入16.95/20.62億元，同比增長(zhǎng)分別為29.5%/21.7%，對(duì)應(yīng)毛利10.68/13億，毛利率維持63%。券商考慮公司收入增速穩(wěn)定，毛利保持高位，過(guò)去五年之經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)GAGR達(dá)39%，及券商對(duì)未來(lái)兩年經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)之樂(lè)觀預(yù)期，給予中國(guó)春來(lái)10倍PE，對(duì)應(yīng)2023年每股盈利0.69港元，目標(biāo)價(jià)6.9港元。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)歷史新高 華中地區(qū) 樂(lè)觀預(yù)期 同比增長(zhǎng)