ATFX科普：交易最大的難點，表面上看是趨勢方向判斷的問題，深入的看卻是走勢折返的問題。筆者看來，近些年交易的難度之所以越來越大，就是因為行情走勢的折返頻率和折返幅度不斷提高，導致做多的交易者和做空的交易者都很難獲利。如果行情都是以無折返的單邊走勢出現(xiàn)，那么根本就不需要費力的判斷趨勢方向，只要前一筆訂單打止損，下一筆訂單反向操作即可實現(xiàn)很好的收益。不過，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。交易者必須適應走勢不斷折返的基本特征。

下單之前的準備工作，是判斷趨勢發(fā)展的方向，決定自己下多單還是空單。一旦趨勢方向確定，接下來的問題就轉變?yōu)檎鄯底邉莸奶幚韱栴}。比如：走勢將會在何時出現(xiàn)折返、折返的幅度比較大還是比較小。技術水平比較高的人，能夠更準確的判斷上面兩個問題；技術水平比較低的人，判斷上面兩個問題容易出現(xiàn)錯誤。但是，無論你的水平是高還是低，都無法將所有的折返判斷出來，甚至于，大部分折返都是出乎預料的，毫無征兆的。筆者對技術分析的能力范圍持有堅定的懷疑態(tài)度。所以在交易策略設計上，往往將技術分析的比重降到很低的程度。在走勢折返方面，筆者也不建議交易者過分依賴技術分析（這里并不是說完全不依賴）。倉位管理是與技術分析并行的另一塊重要領域，走勢折返的問題就可以嘗試通過倉位管理解決。

傳統(tǒng)的倉位管理技巧，這里不再贅述，直接介紹筆者常用的倉位管理方法——滾動倉位。

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在以前的一篇文章《科普：“攤低成本”是誤區(qū)，“攤高成本”才是能力》中，我們提到了倒金字塔的加倉模式更加合理，并對加倉系數(shù)進行了限定。但是，加倉并不是永無止境的，極限狀態(tài)在滿倉。對于外匯這種高杠桿交易品種來說，滿倉顯然是不合適的。10%的倉位算比較重了，5%的倉位相對合適。這里我們就以5%為原則進行介紹。

當滾動加倉的訂單達到總倉位的5%之后，不可繼續(xù)進行加倉操作。如果認為行情還有很大的下跌/上漲空間，確實需要繼續(xù)加倉操作，則需要平掉（止盈）一部分倉位才可繼續(xù)加倉。并且，平掉的倉位必須是入場價格最占優(yōu)勢的訂單，也就是獲利最多的訂單（不一定是最早入場的訂單）。比如賣出EURUSD的操作，第一筆空單開倉價1.2500，第二筆空單開倉價1.2300，第三筆空單開倉價1.2100 。如果此時達到了5%的倉位限定，但還想繼續(xù)加倉做空的話，就需要平掉1.2500位置的空單，之后才能繼續(xù)做空。原則上講，平掉的倉位不宜超過總倉位的三分之一，也就是總倉位的1.6%，特殊情況下，可以選擇平掉一半的倉位，然后重新開倉。原則之外，交易者可以自行把握，不必機械遵守。

有人會有疑問：既然想要繼續(xù)加倉，顯然是對未來的行情發(fā)展很有信心，那么為什么還要在很有信心的時候選擇平掉前期的優(yōu)勢訂單呢？答案也很簡單，有信心不代表一定正確，走勢的折返是無法完全預料的。如果保持全倉位持單，直至“持單理由完全消失”，固然可以獲得非常巨額的利潤。但是，折返走勢一旦出現(xiàn)，新開的倉位將會迅速轉為虧損，并且在倒金字塔的加倉模式下，新訂單的虧損幅度會迅速拉大。“只加不減”的操作習慣，實際上是犯了“貪婪”的毛病?？偸怯X得，自己通過不斷的加倉，只要抓住一波超級大行情，就能夠實現(xiàn)階層躍升。這種想法雖然邏輯上沒問題，但實現(xiàn)的概率極低。還是那句話：理想很豐滿，顯示很骨感。要承認現(xiàn)實的殘酷性。對于長線持單來說，走勢折返的幅度往往比較大，不采取滾動倉位的方法，很容易導致前期極高的浮動盈利，幾天時間里轉變?yōu)楦蟮母犹潛p。相反，保持總倉位的恒定，在繼續(xù)加倉之前平掉前期獲利最大的訂單，可以提前兌現(xiàn)一部分可觀利潤，提高賬戶余額。即便出現(xiàn)折返走勢，也不會導致全部訂單集體縮水的局面。這一設計對交易者的持單心態(tài)也能夠起到穩(wěn)定器的作用，不至于在折返走勢出現(xiàn)之后，陷入焦慮和自我懷疑的陷阱。

需要說明的一點是，在沒有計劃再次加倉時，不可以平掉前期優(yōu)勢訂單，因為這會導致長線持單轉變?yōu)槎叹€持單。在總倉位達到5%之后，就必須時刻保證其處于5%的狀態(tài)。一筆止盈必定對應一筆新開訂單，且兩者單量相等。特殊情況下，止盈訂單和新開倉訂單的間隔適當拉大，沒必要強求在同一時間操作。該間隔的大小可以由交易者自行把握，原則使行情不能在間隔期內出現(xiàn)特別顯著的波動。

小結：滾動倉位的理念來自于勾形理論，其屬于該理論的一個分支。在網絡中還有很多以“滾動倉位”命名的倉位管理技巧，其指導原則和設計思路與筆者所講的不完全相同，這里做出提醒。另外，倉位管理的技巧還有很多，滾動倉位只是其中之一。適合自己的才是最好的。交易者不必照搬照抄滾動倉位的方法，能夠獨立思考是戰(zhàn)勝困難的根本途徑。最后，祝閱讀到這篇文章的交易者都財源廣進。

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