摘要：“十四五”專項規(guī)劃下各航司運力提升、保障加強，行業(yè)供給恢復。而國內(nèi)航空大邏輯并非僅是“疫后供需錯配盈利大年”短邏輯，而是“航空超級周期”長邏輯。

關鍵詞：#航空#機場#民航#超級周期

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熱點消息：

今日消息稱，全國政協(xié)委員、中國民用航空華東地區(qū)管理局局長姜春水表示，2009至2019年民航業(yè)連續(xù)保持盈利，而疫情三年對航空運輸業(yè)造成的巨大沖擊，整個行業(yè)面臨前所未有的困難局面。在此關鍵時期，有必要盡快從國家層面出臺《促進民航業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》。

全國政協(xié)委員，中國東航總經(jīng)理李養(yǎng)民表示，當前，民航業(yè)正在加速恢復之中，預計到2035年，航空運輸規(guī)模還將增長一倍以上。

航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，2月份國內(nèi)民航旅客運輸量約4000萬人次，同比增長近四成(39%)；國內(nèi)航線實際執(zhí)行客運航班量超33萬班次，同比增長約16%；國際航線方面，2月份國內(nèi)航司的國際航線旅客運輸量超83萬人次，同比增長五倍(505%)。

機構觀點：

海通證券(600837)2月22日研報表示，行業(yè)恢復逐季改善趨勢確立，大周期底部啟航：需求端，疫情不改中國航空需求，春運后商務、旅游出行有望快速復蘇，中長期航空需求將持續(xù)修復；供給端，“十四五”專項規(guī)劃下各航司運力提升、保障加強，行業(yè)供給恢復。我們認為疫情對行業(yè)的影響或?qū)⒅鸩綔p弱，看好疫后航空行業(yè)長期投資邏輯不變(即供需格局改善、票價市場化)，建議關注航空板塊大周期投資機會。

國泰君安(601211)表示，回顧過去二十年全球交運歷史，僅觀察到兩個“超級周期”，即中國投資拉動的2004-2008年大宗商品航運超級周期，與美國經(jīng)濟新常態(tài)下的2013-2019年航空超級周期。

國內(nèi)航空大邏輯并非僅是“疫后供需錯配盈利大年”短邏輯，而是“航空超級周期”長邏輯。需求端，中國航空消費滲透仍極低，疫情未改需求長期增長動能與結構。供給端，中國航空業(yè)擁有難得的長期存在的空域時刻瓶頸。

因此，隨著中國航空消費持續(xù)滲透，而空域時刻瓶頸凸顯，供需持續(xù)向好終將推動客座率突破閾值，中國航空業(yè)盈利中樞將明顯上升，高盈利的持續(xù)性將超市場預期，中國航空業(yè)將迎超級周期。

相關概念股：

中國東航：根據(jù)東航3月的國際及地區(qū)航班計劃，國際航線有55條，地區(qū)航線有20條。2023年1月，中國東航客運運力投入同比上升17.21%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升42.7%；客座率為68.33%，同比上升12.2個百分點；運輸旅客690.19萬人次，同比上升37.4%。

南方航空，今年1月份，南方航空客運運力投入同比上升25.41%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升44.62%，其中，國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升 40.01% 、 585.78% 、198.71%；客座率為72.67%，同比上升9.65個百分點。

中國國航：1月客運運力投入同比上升38.4%，環(huán)比上升96.1%，其中，國內(nèi)客運運力投入同比上升35.5%，環(huán)比上升107.6%；國際客運運力投入同比上升152.1%，環(huán)比上升0.2%。

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