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2023年5月22日，白糖期貨主力合約上破7100元/噸關(guān)口，漲幅近3%，創(chuàng)2016年12月以來(lái)新高。

光大期貨：白糖上有拋儲(chǔ)擔(dān)憂(yōu) 下有缺口支撐

原糖：本周原糖期價(jià)小幅下行?；久娣矫娌o(wú)太多消息，巴西壓榨進(jìn)度、港口待裝運(yùn)食糖數(shù)量均較為均衡。

國(guó)內(nèi)：當(dāng)前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7000-7160元/噸，配額內(nèi)進(jìn)口成本約6600-6640元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)250-290元/噸；配額外進(jìn)口成本約8460-8510元/噸，內(nèi)外價(jià)差1560-1610元/噸。

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年4月我國(guó)進(jìn)口食糖7萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸，降幅83.45%。2023年1-4月累計(jì)進(jìn)口食糖101.63萬(wàn)噸，同比減少34.52萬(wàn)噸，降幅25.32%。2022/23榨季截至4月累計(jì)進(jìn)口食糖278.83萬(wàn)噸，同比減少40.29萬(wàn)噸，降幅12.63%。

小結(jié)：近期原糖方面消息平淡，巴西降雨影響減弱，壓榨進(jìn)入到常態(tài)，隨著時(shí)間的推移生產(chǎn)進(jìn)度預(yù)計(jì)穩(wěn)步回升，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)情況將持續(xù)緩和。中期來(lái)看因?qū)Χ驙柲嶂Z的擔(dān)憂(yōu)加劇，市場(chǎng)對(duì)于四季度北半球產(chǎn)量的擔(dān)心持續(xù)增強(qiáng)，特別是泰國(guó)，因種植面積下降疊加單產(chǎn)降低因素，產(chǎn)量可能回到800萬(wàn)噸附近。國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，4月進(jìn)口僅有7萬(wàn)噸，巨大的內(nèi)外價(jià)差使得進(jìn)口商沒(méi)有點(diǎn)價(jià)空間，未來(lái)國(guó)內(nèi)缺口預(yù)計(jì)將通過(guò)拋儲(chǔ)彌補(bǔ)。近期市場(chǎng)關(guān)于拋儲(chǔ)的傳聞不斷，擔(dān)憂(yōu)情緒使得價(jià)格表現(xiàn)謹(jǐn)慎。短期市場(chǎng)缺乏明顯方向，向上有拋儲(chǔ)擔(dān)憂(yōu)，向下有缺口利好支撐。繼續(xù)以區(qū)間思路對(duì)待，關(guān)注終端采購(gòu)情況。

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