衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)龍頭合眾思?jí)眩?02383.SZ）于21日晚間發(fā)布公告稱近日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《行政處罰決定書》。因連續(xù)4年虛增收入、成本和利潤(rùn)等，合眾思?jí)鸭跋嚓P(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會(huì)予以警告，合計(jì)罰款金額達(dá)1250萬(wàn)元。

(資料圖)

近年來(lái)，合眾思?jí)褬I(yè)績(jī)持續(xù)虧損，股價(jià)跌跌不休。鈦媒體APP注意到，合眾思?jí)褟?018年就開始每年收年報(bào)問詢函，早已成為交易所的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，其業(yè)績(jī)虧損、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款真實(shí)性等方面也多次被問及。

從處罰結(jié)果來(lái)看，合眾思?jí)涯壳吧形从|及退市。有趣的是，公司及相關(guān)責(zé)任人被罰款超千萬(wàn)元，依然有不少投資者認(rèn)為處罰過(guò)輕。在利空的陰影中，今日合眾思?jí)驯P中大跌超5%，截至收盤報(bào)6.45元。

虛增收入利潤(rùn)，4年仍虧17億

根據(jù)歷年年報(bào)，合眾思?jí)?017至2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.88億元、23.00億元、15.49億元和16.90億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.42億元、1.91億元、-10.61億元和-10.94億元。公司四年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.27億元，虧損達(dá)17.22億元。

雖然虧損額較大，但這摻雜了不少水分。公告顯示，公司通過(guò)一系列“財(cái)務(wù)造假”手段，導(dǎo)致2017年至2020年累計(jì)虛增收入15.81億元，累計(jì)虛增成本11.78億元，虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用1.18億元，虛增利潤(rùn)總額5.21億元。

早在去年5月，合眾思?jí)丫蜕嫦有排`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案，11月公司曾收到《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。

而根據(jù)《行政處罰決定書》顯示的最終處罰情況，證監(jiān)會(huì)對(duì)北京合眾思?jí)芽萍脊煞萦邢薰矩?zé)令改正，給予警告，并處以600萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理郭信平處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任公司財(cái)務(wù)部總監(jiān)袁學(xué)林給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人侯紅梅給予警告，并處以50萬(wàn)元罰款。

從造假細(xì)節(jié)來(lái)看，合眾思?jí)旬?dāng)年主要靠虛構(gòu)雷達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)、專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，虛構(gòu)軟件銷售和技術(shù)服務(wù)費(fèi)，以及跨期確認(rèn)票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用來(lái)粉飾業(yè)績(jī)。

例如，合眾思?jí)牙闷渥庸旧钲谒級(jí)褏⑴c雷達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)，以開展雷達(dá)、服務(wù)器等相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易的名義，虛構(gòu)生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程，虛構(gòu)軟件加載模塊，并形成空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易業(yè)務(wù)。相關(guān)業(yè)務(wù)只有合同、單據(jù)、發(fā)票配合走單和資金流轉(zhuǎn)，沒有實(shí)物交付，缺乏業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。而合眾思?jí)褏s將其披露為軍工集成產(chǎn)品業(yè)務(wù)，2017至2019年虛增收入6.09億元，虛增成本5.48億元，虛增利潤(rùn)總額6057.67萬(wàn)元。

此外，公司虛構(gòu)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，這其中還牽扯出此前轟動(dòng)一時(shí)的“專網(wǎng)通信案”案的隋某力。據(jù)披露，合眾思?jí)褜⑴c隋某力共同投資的聯(lián)營(yíng)企業(yè)北斗導(dǎo)航作為專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，以開展專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)為名，與隋某力實(shí)際控制的江蘇星地通通信科技有限公司對(duì)接上下游合同簽訂、原材料采購(gòu)、組織生產(chǎn)、貨物驗(yàn)收交付等事宜，與隋某力指定企業(yè)開展自循環(huán)業(yè)務(wù)。合眾思?jí)褜⑵渑稙橥▽?dǎo)一體化業(yè)務(wù)，并虛增2017年至2020年收入金額9.39億元，虛增成本金額5.12億元，虛增利潤(rùn)總額4.27億元。

合眾思?jí)逊Q，本次涉及的信息披露違法違規(guī)行為未觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，相關(guān)事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。不過(guò)目前眾多投資者已經(jīng)啟動(dòng)索賠。

連續(xù)4年收年報(bào)問詢函、業(yè)績(jī)頻頻“變臉”

合眾思?jí)殉闪⒂?998年，2010年上市，主要產(chǎn)品為北斗高精度業(yè)務(wù)、北斗移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)和時(shí)空信息服務(wù)。早前因姚明為公司衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品代言，并曾于2007年受讓公司0.56%的股權(quán)成為公司的第四大股東，公司還一度被冠以“姚明概念股”。如今公司前十大股東中已不見姚明的身影，其股價(jià)也從上市初巔峰時(shí)期的24.13元下跌超70%至6.45元。

拋開這些光環(huán)，合眾思?jí)言缫选傲盂E斑斑”。一方面，公司自2019年開始就陷入虧損泥潭，至今已連續(xù)4年虧損。另一方面，公司2019年審計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師出具保留意見，并且其2018年至2021年的年度報(bào)告發(fā)布后均收到年報(bào)問詢函，一直是交易所的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

歷年問詢函中，公司業(yè)績(jī)虧損原因、應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款真實(shí)性等方面也多次被問及。在2018年度報(bào)告問詢函中，合眾思?jí)迅督o寧波和創(chuàng)智建科技有限公司的23.16億預(yù)付款項(xiàng)就引起了深交所的關(guān)注。2019年度、2020年度的年報(bào)問詢函中，公司開展通導(dǎo)一體化業(yè)務(wù)與南京元博、北斗導(dǎo)航簽訂購(gòu)、銷合同的真實(shí)性和商業(yè)實(shí)質(zhì)也曾遭到質(zhì)疑。

可以說(shuō)，合眾思?jí)炎叩浇裉爝@一步并不讓人感到意外。

不僅如此，合眾思?jí)汛饲皹I(yè)績(jī)還頻頻“變臉”。2022年1月，公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱2021年度歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為盈利2500萬(wàn)元至3750萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為虧損6.46億元至6.59億元。而當(dāng)年3月末公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，其業(yè)績(jī)變?yōu)樘潛p8500萬(wàn)元至9500萬(wàn)元。在最終的發(fā)布的2021年年報(bào)中，公司虧損為9270萬(wàn)，扣非凈利潤(rùn)為-6.84億元。

無(wú)獨(dú)有偶，公司原本業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)計(jì)2019年虧損2至3億元，修正后變?yōu)?-9億元，而最終2019年虧了10.61億；公司預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.50億元至4.10億元，但沒過(guò)多久就下修業(yè)績(jī)，變?yōu)橛?.50億元至3.00億元，最終年報(bào)顯示2018年公司僅實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.91億元。

而回顧近兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，合眾思?jí)岩廊辉谔潛p的道路上，且沒有回頭的征兆。2021年、2022年凈利潤(rùn)分別為-9270.45萬(wàn)元、-2.40億元。今年一季度，公司營(yíng)收3.93億元，同比下滑15.28%；歸母凈利潤(rùn)為1777.29萬(wàn)元，同比下降222.93%；扣非凈虧損2597.16萬(wàn)元，同比下降884.76%。同時(shí)，公司的總資產(chǎn)也逐年萎縮，從2018年的96.57億元下滑至2023年一季度末的44.88億元。

值得注意的是，連續(xù)虧損導(dǎo)致公司資金鏈也面臨較大壓力。截至今年一季度末，公司短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17.76億元、長(zhǎng)期借款1.98億元，而公司賬面貨幣資金僅8.78億元，其中還有部分受限資金。其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.97和0.75，顯示短期償債能力較弱。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月 ）

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