面對宏觀經(jīng)濟波動加大與疫情反復(fù)，多家金融科技中概股三季度財報表現(xiàn)依然相對穩(wěn)健。

記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，360數(shù)科(Nasdaq:QFIN)、樂信（Nasdaq:LX）、信也科技(NYSE:FINV)、小贏科技(NYSE:XYF)在三季度促成貸款規(guī)模分別達到1106.8億元、562億元、455億元與198.25億元，同比分別增長13.4%、0.7%、19.4%與31.4%；期末貸款余額分別達到1600.2億元、946億元、603億元與337.89億元，同比分別增長19.9%、1.8%、34.3%與37.9%。

但是，與貸款規(guī)模增長形成鮮明反差的是，360數(shù)科、樂信、小贏科技當(dāng)季營收均有不同程度的下滑，分別下滑了10.16%、9.4%、7.2%。

(資料圖)

一位金融科技中概股運營部門人士向記者透露，究其原因，一是當(dāng)季金融科技中概股紛紛落實減費讓利舉措，向眾多小微企業(yè)與個人消費者提供優(yōu)惠貸款利率，二是在疫情反復(fù)與宏觀經(jīng)濟波動加大等因素影響下，越來越多金融科技中概股均聚焦高信用評級客群運營，但這類客群對利率價格相對敏感，令平臺當(dāng)季營收相應(yīng)縮水。

在他看來，隨著四季度防疫措施優(yōu)化，民眾消費需求與小微企業(yè)經(jīng)濟活動逐步回升，金融科技中概股將加大助貸業(yè)務(wù)覆蓋面與信貸投放力度，令營收有望快速觸底回升。

值得注意的是，三季度眾多金融科技中概股借助審慎信貸風(fēng)控舉措，令逾期率保持環(huán)比平穩(wěn)波動，吸引不少海外資本紛紛抄底獲利。

一位華爾街對沖基金經(jīng)理向記者表示，隨著中概股抄底潮持續(xù)火熱，眾多華爾街基金經(jīng)理也注意到金融科技中概股市盈率處于歷史低谷，但是，由于此前股價大跌導(dǎo)致它們市值普遍低于30億美元，未必能符合華爾街大型基金配置單個上市公司的市值要求。

值得注意的是，近期360數(shù)科在香港交易所掛牌上市，成為首家完成兩地上市的境內(nèi)信貸科技平臺。

一位香港私募基金負責(zé)人向記者直言，港股上市或能吸引更多亞太地區(qū)投資機構(gòu)抄底金融科技中概股，也是提升企業(yè)估值，最終吸引大型基金參與配置的新方式。但這一方面需要境內(nèi)相關(guān)部門進一步放寬金融科技產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管尺度，另一方面金融科技平臺還需拿出更好的業(yè)績表現(xiàn)，證明自身業(yè)務(wù)成長可持續(xù)性。

記者獲悉，除了360數(shù)科，個別金融科技中概股也計劃赴港二次上市。但鑒于當(dāng)前市值較低，他們或許等待香港金融監(jiān)管部門進一步放寬中概股赴港二次上市的市值要求。

持續(xù)深耕小微業(yè)務(wù)

記者梳理多家金融科技中概股三季度財報發(fā)現(xiàn)，面對經(jīng)濟波動與疫情反復(fù)，深耕小微業(yè)務(wù)依然是他們的業(yè)務(wù)發(fā)力點。

2022年三季度，信也科技為50.4萬戶小微企業(yè)主提供金融科技服務(wù)，單季促成的小微用戶借款金額增長至113億元，交易金額同比增長43%。

陸金所控股(NYSE:LU)三季度新增借款達到1238億元，其中87.3%的季度新增借款流向小微企業(yè)主。

上述金融科技中概股運營部門人士向記者透露，盡管三季度疫情反復(fù)與宏觀經(jīng)濟波動加大，但公司高層仍然決定將更多信貸資源向小微業(yè)務(wù)傾斜。究其原因，一是國家相關(guān)部門出臺多項舉措鼓勵銀行加大面向小微企業(yè)的信貸支持，令小微企業(yè)的資金瓶頸得到持續(xù)緩解，有助于平臺逾期率與壞賬率持續(xù)平穩(wěn)波動，二是隨著防疫措施優(yōu)化，小微企業(yè)有望迅速恢復(fù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，令信貸風(fēng)險進一步降低。

九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家肖立晟向記者表示，中國小微企業(yè)是最具活力的群體，他們自己會尋找很多業(yè)務(wù)發(fā)展機會，相關(guān)部門要做的，主要是在社保、稅收方面繼續(xù)給予短期減免，金融機構(gòu)則提供低息貸款與減費讓利，幫助他們渡過難關(guān)，讓他們的業(yè)務(wù)發(fā)展與資金周轉(zhuǎn)都能更好運轉(zhuǎn)起來。

記者獲悉，為了落實減費讓利，不少金融科技中概股各顯神通，比如信也科技攜上線的億元免息借款項目。截至今年三季度末已有1.1萬小微用戶申請，免息發(fā)放額度達到1.2億元，并向約160萬小微用戶發(fā)放優(yōu)惠券等權(quán)益福利，樂信則持續(xù)推進“小店煙火計劃”，緩解個體戶、小微、小小微企業(yè)資金困難。

一位金融科技中概股財務(wù)總監(jiān)向記者表示，盡管減費讓利舉措令他們當(dāng)季營收同比有所回落，但他們與海外投資者溝通時指出，只要中國小微企業(yè)恢復(fù)穩(wěn)健發(fā)展，平臺業(yè)務(wù)成長可持續(xù)性就有更好的保障。現(xiàn)在平臺犧牲一些營收，就是為了構(gòu)筑未來更穩(wěn)健的業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

“多數(shù)海外投資者對此表示理解，因為疫情期間，歐美金融科技平臺同樣向當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)采取各類減費讓利舉措，助力后者恢復(fù)難關(guān)。如今歐美國家小微企業(yè)恢復(fù)穩(wěn)健發(fā)展，給他們帶來不錯的業(yè)績表現(xiàn)?！彼赋?。

記者獲悉，面對外部環(huán)境不確定性，越來越多金融科技中概股還通過多元化策略提升運營效率。

簡普科技(NYSE:JT)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉大清向記者表示，三季度簡譜科技采取多元化策略，在地域多元化方面將貸款推薦業(yè)務(wù)擴展到更多二三線城市與其他地區(qū)，令相關(guān)收入占比提高至約61%，在客群多元化方面精準服務(wù)新市民與中小微企業(yè)主，并為鄉(xiāng)村振興提供助力，在業(yè)務(wù)多元化方面探索為金融機構(gòu)提供數(shù)字營銷解決方案，令三季度簡譜科技營收達到2.7億元人民幣，同比增長26.4%。

在葉大清看來，面對外部環(huán)境不確定性仍給金融科技中概股發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)，簡普科技更需要聚焦多元化策略與賦能金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升自身運營效率以構(gòu)筑更強的抗風(fēng)險能力。

重獲華爾街資本青睞的“門檻”

記者獲悉，隨著中概股抄底潮涌，如何吸引華爾街資本青睞金融科技中概股，仍然是一大挑戰(zhàn)。

畢竟，經(jīng)歷一年多的股價下跌，絕大多數(shù)金融科技中概股市值普遍不到30億美元，難以納入華爾街大型基金的調(diào)研投資范疇。

前述金融科技中概股財務(wù)總監(jiān)向記者透露，近期遠程調(diào)研他們業(yè)務(wù)發(fā)展狀況的，主要是華爾街中小型對沖基金，他們主要是沖著抄底獲利而來，未必會長期持有。

“目前，我們也通過一些渠道邀請華爾街大型基金前來調(diào)研，但由于市值不高，他們的調(diào)研投資意愿不高。”他向記者直言。

一位華爾街大型資管機構(gòu)資產(chǎn)配置部主管向記者透露，他們也注意到金融科技中概股的市盈率大幅低于美國同行業(yè)企業(yè)，存在明顯的估值低估狀況，但他們之所以沒有將前者納入調(diào)研投資范疇，除了估值因素，另一個原因是當(dāng)前金融科技中概股的交易活躍度不高，可能會影響他們的資產(chǎn)配置流動性要求。

值得注意的是，個別金融科技中概股開始另辟蹊徑提升自身估值。

近期，360數(shù)科在港交所上市。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此舉一個目的，是吸引亞太投資者參與投資配置，從而提升360數(shù)科的估值與交易活躍度，逐步吸引全球其他大型投資機構(gòu)將它納入調(diào)研投資范疇。

上述香港私募基金負責(zé)人向記者指出，隨著近年新加坡與香港地區(qū)積極發(fā)展金融科技產(chǎn)業(yè)，目前亞太地區(qū)機構(gòu)投資者對金融科技的未來發(fā)展前景更具信心，且配置這類股票的興趣也在上升，有助于金融科技中概股實現(xiàn)股東多元化與更好估值表現(xiàn)。

“但是，要吸引亞太地區(qū)投資機構(gòu)投資，金融科技中概股打鐵還需自身硬，先證明自身業(yè)績高成長的可持續(xù)性?！彼赋觥?/p>

葉大清告訴記者，三季度簡普科技一方面推進多元化策略，將智能推薦、廣告及其他業(yè)務(wù)的投入產(chǎn)出比同比提高12個百分點，一面借助精細化運營將銷售、管理和研發(fā)費用合計同比下降18.5%，令經(jīng)調(diào)整凈虧損率收窄至3.5%，接近盈虧平衡。

“面對外部環(huán)境不確定性挑戰(zhàn)，提升運營效率與精細化管理能力將成為金融科技中概股必須邁過的挑戰(zhàn)。”他指出。

前述華爾街對沖基金經(jīng)理直言，隨著明年全球經(jīng)濟或?qū)⒚媾R衰退，華爾街資本對上市公司盈利能力的要求日益苛刻，若金融科技中概股想獲得他們的青睞，首先需證明在動蕩環(huán)境下仍能實現(xiàn)穩(wěn)健的利潤增長。

關(guān)鍵詞： 小微企業(yè) 宏觀經(jīng)濟 外部環(huán)境