“近期，我買的好幾只基金都分紅了，分紅的比例還不小。”一位基金投資者告訴中證君。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月，主動(dòng)偏股型基金分紅出現(xiàn)“井噴”態(tài)勢，106只主動(dòng)偏股型基金分紅94.19億元，占主動(dòng)偏股型基金前三季度分紅總額的45.52%。其中，華安寶利配置9月17日分紅比例高達(dá)26.27%，華安核心優(yōu)選9月27日分紅比例達(dá)22.84%。

中證君調(diào)研發(fā)現(xiàn)，除季節(jié)性因素外，部分機(jī)構(gòu)表示四季度更傾向于“落袋為安”和調(diào)換倉位。

展望后市，不少機(jī)構(gòu)表示，四季度大概率以寬幅震蕩為主，依舊以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

9月基金分紅“井噴”

9月以來，多只基金紛紛發(fā)布分紅公告。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月有438只基金分紅，分紅金額達(dá)223.15億元，單月分紅額接近今年前三季度分紅總額的四分之一。其中，主動(dòng)偏股型基金分紅更是出現(xiàn)井噴態(tài)勢，9月，106只主動(dòng)偏股型基金分紅94.19億元，占主動(dòng)偏股型基金三季度分紅總額的45.52%。

2019年9月基金分紅情況

而去年9月，只有246只基金分紅，分紅總額為135.91億元，其中主動(dòng)偏股型基金分紅總額為64.55億元。

從前三季度來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，今年以來共有1429只基金分紅2373次，分紅總額達(dá)894.36億元，遠(yuǎn)超去年同期1038只基金分紅738.23億元，去年全年也一共只有1344只基金進(jìn)行過分紅。

2019年前三季度基金分紅情況

除了分紅基金數(shù)量多之外，還有多只基金出現(xiàn)大比例分紅。東方惠新基金、華商動(dòng)態(tài)阿爾法基金、前海開源鼎欣基金、華安寶利配置等多只基金單次分紅比例超過20%，東方惠新基金2月14日分紅的比例甚至高達(dá)29.33%，華安寶利配置9月17日分紅比例達(dá)26.27%，華安核心優(yōu)選9月27日分紅比例達(dá)22.84%。

對此，某基金研究人士李奕(化名)認(rèn)為，近期基金分紅集中更多是季節(jié)性因素所致，“一般8、9月份多為股票的分紅兌現(xiàn)期，9月份也是一個(gè)三季度的稅收節(jié)點(diǎn)，通過分紅可以幫投資者實(shí)現(xiàn)避稅，基金公司也以此去沖規(guī)模。此外，臨近十一長假資金較為緊張，基金會(huì)借助分紅滿足投資者的資金需求。”

機(jī)構(gòu)或傾向“落袋為安”

9月基金分紅井噴，疊加今年主動(dòng)偏股型基金前三季度整體表現(xiàn)較好等因素，是否意味著機(jī)構(gòu)在四季度延續(xù)往年“落袋為安”的風(fēng)格?

“從市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來看，今年前三季度公募基金的收益率創(chuàng)2016年以來的新高。海外形式復(fù)雜，四季度機(jī)構(gòu)獲利的階段性兌現(xiàn)壓力客觀存在。”博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝表示，“四季度的總體觀點(diǎn)是對市場保留一定的謹(jǐn)慎，從更長時(shí)間周期和居民大類資產(chǎn)配置趨勢的角度來看，權(quán)益資產(chǎn)相比地產(chǎn)等還是具備較好的性價(jià)比。”

“四季度市場本身是有兌現(xiàn)收益需求的。”泰達(dá)宏利基金首席策略分析師、權(quán)益投資基金經(jīng)理莊騰飛亦表示，今年以來，機(jī)構(gòu)投資人積累了非常高的收益，在過去5年中看是比較少見的，已經(jīng)超越了2017年，平均收益也不比2015年差。

不僅是部分公募選擇獲利兌現(xiàn)，私募機(jī)構(gòu)的股票倉位也出現(xiàn)大幅下滑，創(chuàng)出近四月新低。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月末股票策略型私募基金的平均倉位為64.54%，相比上月同期的71.98%，環(huán)比下降7.44個(gè)百分點(diǎn)，處于近四個(gè)月的最低值。同時(shí)，從具體指標(biāo)來看，私募機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度的比例環(huán)比有所下降，而增減倉指標(biāo)亦顯示出加倉的意愿明顯有所下降。

“四季度會(huì)進(jìn)行一定程度的調(diào)換倉，同時(shí)也要考慮明年的布局。”一家大型私募表示，從相對收益、年末業(yè)績考核等交易行為的因素來看，今年以來滯漲的傳統(tǒng)周期板塊具備輪換移倉的動(dòng)機(jī)。此外，四季度以上板塊面臨的解禁壓力也更小。

也有基金人士表示，四季度會(huì)有一些主觀多頭的產(chǎn)品或是以個(gè)人投資者為主的產(chǎn)品通過分紅獲利了結(jié)，但是機(jī)構(gòu)落袋為安的意圖不是很強(qiáng)。

四季度依舊是布局好時(shí)點(diǎn)

雖然機(jī)構(gòu)四季度將進(jìn)行的調(diào)換倉、落袋為安或?qū)股板塊或個(gè)股造成一定影響，但整體來看，四季度依舊是布局的好時(shí)點(diǎn)，或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

莊騰飛判斷，四季度A股行情將以寬幅震蕩為主。他表示，從目前的流動(dòng)性環(huán)境來看，本身是比較寬松的，9月份的A股市場的上漲其實(shí)也是對潛在的流動(dòng)性寬松政策的落地提前進(jìn)行了反應(yīng)。莊騰飛認(rèn)為，目前的流動(dòng)性環(huán)境對于金融、地產(chǎn)行業(yè)都是相對有利的，而且本身這兩個(gè)板塊目前的估值安全邊際很高，對于機(jī)構(gòu)投資者是比較好的年末穩(wěn)健配置品種。

關(guān)鍵詞：