近年來(lái)，從產(chǎn)品創(chuàng)新、引導(dǎo)投資方向到參與養(yǎng)老金融，公募基金為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資發(fā)展注入了源源不斷的“活水”，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的作用進(jìn)一步凸顯。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金凈值規(guī)模合計(jì)13.79萬(wàn)億元，進(jìn)一步逼近14萬(wàn)億元。

目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)，公募基金通過(guò)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資扶持新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性彰顯。在這個(gè)過(guò)程中，不確定因素增加，公募基金升級(jí)投研實(shí)力成為提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要?jiǎng)恿Α?/p>

海富通基金表示，公募基金通過(guò)發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，挖掘、支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)，匯集、引導(dǎo)大眾資金流入優(yōu)質(zhì)的實(shí)體企業(yè)。未來(lái)，公募基金將進(jìn)一步以高效的融資方式，優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

支持公募為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“引流”

20多年來(lái)，公募基金行業(yè)從無(wú)到有、從小到大，已發(fā)展成為資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者和金融市場(chǎng)的重要組成部分，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要的作用。

公募基金通過(guò)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新為實(shí)體企業(yè)融資開(kāi)拓新渠道。以ETF產(chǎn)品為例，國(guó)企改革ETF、央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF等一系列創(chuàng)新ETF的推出，有助于盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性，助力國(guó)企改革。另外，公募基金通過(guò)投資衍生品市場(chǎng)，發(fā)掘基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，促進(jìn)衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展。今年以來(lái)，ETF規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為市場(chǎng)亮點(diǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)引入可觀增量資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，ETF基金(非貨幣)規(guī)模已達(dá)5864億元，并有望進(jìn)一步突破6000億元。

另一方面，公募基金通過(guò)優(yōu)化金融資源配置，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。比如，在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中，公募基金網(wǎng)下配售獲配金額在總配售金額中占比達(dá)64%，其在改善科技創(chuàng)新類(lèi)中小企業(yè)的融資環(huán)境、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接對(duì)接資本市場(chǎng)、扶持新興經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)中發(fā)揮著重要作用。工銀瑞信表示，公募基金通過(guò)深入研究科技動(dòng)向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司治理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)符合國(guó)家戰(zhàn)略、具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資、價(jià)值投資，優(yōu)化金融資源配置，持續(xù)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

此外，公募基金還通過(guò)參與養(yǎng)老金融，為長(zhǎng)線資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到橋梁作用。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，已發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金達(dá)58只(A、C份額合計(jì))，規(guī)模合計(jì)214.2億元。同時(shí)，基金管理公司還受托管理基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社?；鸬雀黝?lèi)養(yǎng)老金，市場(chǎng)份額占比近50%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金行業(yè)通過(guò)專(zhuān)業(yè)化投資運(yùn)營(yíng)，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)養(yǎng)老資產(chǎn)保值增值的同時(shí)，也為資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了長(zhǎng)線資金，在連接養(yǎng)老資金和實(shí)體經(jīng)濟(jì)上發(fā)揮了重要的橋梁作用。

公募支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升

近年來(lái)，公募基金以長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資為錨，充分挖掘了代表未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的新興經(jīng)濟(jì)。但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性增加，公募基金如何優(yōu)化并用好這兩個(gè)錨推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，成為當(dāng)下的關(guān)注焦點(diǎn)。

今年以來(lái)，外資的持續(xù)流入在國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)產(chǎn)生一定的“鯰魚(yú)效應(yīng)”，公募基金的價(jià)值投資理念不斷進(jìn)化。“外資不斷加碼中國(guó)核心資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)占比也逐年提升。個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性、商業(yè)模式的優(yōu)劣，以及競(jìng)爭(zhēng)的格局和壁壘越來(lái)越被看重。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，公募基金必須加快步伐與國(guó)際接軌，塑造價(jià)值投資標(biāo)桿的形象。”業(yè)內(nèi)人士表示。

價(jià)值創(chuàng)造源自前瞻，前瞻發(fā)現(xiàn)源自研判。海富通基金指出，投資已從靠天吃飯的草莽時(shí)代，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)化、流程化的工業(yè)時(shí)代。公募基金需進(jìn)一步發(fā)揮人才和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持扎實(shí)深入的基本面研究，完善升級(jí)投研體系的考核機(jī)制，打造開(kāi)放高效的投研平臺(tái)，最終通過(guò)體系化的團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，挖掘出具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景的實(shí)體企業(yè)。此外，無(wú)規(guī)矩不成方圓，長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資需要制度和紀(jì)律的規(guī)范。公募基金需在遵守法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，通過(guò)內(nèi)部紀(jì)律手段，嚴(yán)格控制換手等投資行為，將長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念落實(shí)于行動(dòng)。

科創(chuàng)板的誕生促進(jìn)了公募基金投研能力的升級(jí)。博時(shí)基金指出，對(duì)于公募基金而言，需要充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的作用，與時(shí)俱進(jìn)升級(jí)“價(jià)值投資”理念，發(fā)展與科創(chuàng)板定位和功能相適應(yīng)的研究和投資方法，充分發(fā)掘科創(chuàng)企業(yè)的潛在價(jià)值，引導(dǎo)金融資源逐步向符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握和突破核心技術(shù)、代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行配置，同時(shí)讓國(guó)民分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科創(chuàng)企業(yè)快速成長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。

不少基金公司正在加大科創(chuàng)板投研能力建設(shè)力度。以華南某大型基金為例，據(jù)介紹，其主要突出兩大能力建設(shè)：一是對(duì)于上百個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)，要建立完整的產(chǎn)業(yè)資源體系和動(dòng)態(tài)跟蹤體系，特別是加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)、新領(lǐng)域的覆蓋，打通一二級(jí)市場(chǎng);二是對(duì)于核心資產(chǎn)，要充分吃透市場(chǎng)定價(jià)模式并提升定價(jià)能力，特別是加強(qiáng)對(duì)新業(yè)態(tài)、新模式的估值體系的研究。

關(guān)鍵詞： 公募基金 融資發(fā)展 海富通基 博時(shí)基金