近年來，從產(chǎn)品創(chuàng)新、引導投資方向到參與養(yǎng)老金融，公募基金為實體經(jīng)濟融資發(fā)展注入了源源不斷的“活水”，在支持實體經(jīng)濟方面的作用進一步凸顯。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，公募基金凈值規(guī)模合計13.79萬億元，進一步逼近14萬億元。

目前，國內(nèi)經(jīng)濟正向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級，公募基金通過長期投資、價值投資扶持新興經(jīng)濟發(fā)展的重要性彰顯。在這個過程中，不確定因素增加，公募基金升級投研實力成為提升支持實體經(jīng)濟能力的重要動力。

海富通基金表示，公募基金通過發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，挖掘、支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)，匯集、引導大眾資金流入優(yōu)質(zhì)的實體企業(yè)。未來，公募基金將進一步以高效的融資方式，優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

支持公募為實體經(jīng)濟“引流”

20多年來，公募基金行業(yè)從無到有、從小到大，已發(fā)展成為資本市場上重要的機構(gòu)投資者和金融市場的重要組成部分，在支持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮了重要的作用。

公募基金通過產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新為實體企業(yè)融資開拓新渠道。以ETF產(chǎn)品為例，國企改革ETF、央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF等一系列創(chuàng)新ETF的推出，有助于盤活存量資產(chǎn)，提升基礎資產(chǎn)的流動性，助力國企改革。另外，公募基金通過投資衍生品市場，發(fā)掘基礎資產(chǎn)的真實價值，提升價格發(fā)現(xiàn)效率，促進衍生品市場的健康發(fā)展。今年以來，ETF規(guī)模的爆發(fā)式增長成為市場亮點，為實體經(jīng)濟引入可觀增量資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，ETF基金(非貨幣)規(guī)模已達5864億元，并有望進一步突破6000億元。

另一方面，公募基金通過優(yōu)化金融資源配置，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。比如，在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中，公募基金網(wǎng)下配售獲配金額在總配售金額中占比達64%，其在改善科技創(chuàng)新類中小企業(yè)的融資環(huán)境、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接對接資本市場、扶持新興經(jīng)濟成長中發(fā)揮著重要作用。工銀瑞信表示，公募基金通過深入研究科技動向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、公司治理和經(jīng)營戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)符合國家戰(zhàn)略、具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)，引導市場理性投資、價值投資，優(yōu)化金融資源配置，持續(xù)助推實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

此外，公募基金還通過參與養(yǎng)老金融，為長線資金服務實體經(jīng)濟起到橋梁作用。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，已發(fā)行養(yǎng)老目標基金達58只(A、C份額合計)，規(guī)模合計214.2億元。同時，基金管理公司還受托管理基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社保基金等各類養(yǎng)老金，市場份額占比近50%。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金行業(yè)通過專業(yè)化投資運營，在實現(xiàn)社會養(yǎng)老資產(chǎn)保值增值的同時，也為資本市場和實體經(jīng)濟提供了長線資金，在連接養(yǎng)老資金和實體經(jīng)濟上發(fā)揮了重要的橋梁作用。

公募支持實體經(jīng)濟能力提升

近年來，公募基金以長期投資、價值投資為錨，充分挖掘了代表未來發(fā)展趨勢的新興經(jīng)濟。但在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，經(jīng)濟發(fā)展的不確定性增加，公募基金如何優(yōu)化并用好這兩個錨推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，成為當下的關(guān)注焦點。

今年以來，外資的持續(xù)流入在國內(nèi)公募基金行業(yè)產(chǎn)生一定的“鯰魚效應”，公募基金的價值投資理念不斷進化。“外資不斷加碼中國核心資產(chǎn)，機構(gòu)投資者的市場占比也逐年提升。個股業(yè)績增長的可持續(xù)性、商業(yè)模式的優(yōu)劣，以及競爭的格局和壁壘越來越被看重。在這樣的市場環(huán)境下，公募基金必須加快步伐與國際接軌，塑造價值投資標桿的形象。”業(yè)內(nèi)人士表示。

價值創(chuàng)造源自前瞻，前瞻發(fā)現(xiàn)源自研判。海富通基金指出，投資已從靠天吃飯的草莽時代，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)化、流程化的工業(yè)時代。公募基金需進一步發(fā)揮人才和平臺優(yōu)勢，堅持扎實深入的基本面研究，完善升級投研體系的考核機制，打造開放高效的投研平臺，最終通過體系化的團隊作戰(zhàn)，挖掘出具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景的實體企業(yè)。此外，無規(guī)矩不成方圓，長期投資和價值投資需要制度和紀律的規(guī)范。公募基金需在遵守法律法規(guī)的基礎上，通過內(nèi)部紀律手段，嚴格控制換手等投資行為，將長期投資和價值投資的理念落實于行動。

科創(chuàng)板的誕生促進了公募基金投研能力的升級。博時基金指出，對于公募基金而言，需要充分發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者的作用，與時俱進升級“價值投資”理念，發(fā)展與科創(chuàng)板定位和功能相適應的研究和投資方法，充分發(fā)掘科創(chuàng)企業(yè)的潛在價值，引導金融資源逐步向符合國家戰(zhàn)略、掌握和突破核心技術(shù)、代表未來產(chǎn)業(yè)方向的科創(chuàng)企業(yè)進行配置，同時讓國民分享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、科創(chuàng)企業(yè)快速成長帶來的紅利。

不少基金公司正在加大科創(chuàng)板投研能力建設力度。以華南某大型基金為例，據(jù)介紹，其主要突出兩大能力建設：一是對于上百個細分產(chǎn)業(yè)，要建立完整的產(chǎn)業(yè)資源體系和動態(tài)跟蹤體系，特別是加強對新技術(shù)、新領(lǐng)域的覆蓋，打通一二級市場;二是對于核心資產(chǎn)，要充分吃透市場定價模式并提升定價能力，特別是加強對新業(yè)態(tài)、新模式的估值體系的研究。

關(guān)鍵詞： 公募基金 融資發(fā)展 海富通基 博時基金