自今年4月27日大盤創(chuàng)下2863點的年內(nèi)新低后，逐漸震蕩企穩(wěn)站上3000點，近來新能源板塊成為反彈急先鋒。剛剛過去的15個交易日(從4月27日到5月18日)，中信一級行業(yè)指數(shù)中，汽車和電力設(shè)備及新能源兩大行業(yè)指數(shù)漲幅領(lǐng)先。

這期間，新能源主題基金及重倉新能源板塊的基金也大幅“回血”。基金經(jīng)理表示，新能源板塊高景氣度的持續(xù)性較強(qiáng)，目前新能源板塊處于底部企穩(wěn)向上反彈的過程中，仍有進(jìn)一步上漲的空間。

新能源基金急速“回血”

去年末到今年4月，新能源板塊出現(xiàn)了逾40%的回撤，一度迎來“至暗時刻”。然而近日，該板塊出現(xiàn)大幅反彈。自4月27日大盤企穩(wěn)以來，截至5月20日，僅15個交易日，4月27日以來中證新能源指數(shù)漲幅接近30%，尤其汽車零部件和鋰電池板塊持續(xù)活躍。

伴隨著新能源板塊的快速反彈，相關(guān)基金近期也大幅反彈。Wind統(tǒng)計，有454只(各份額合并統(tǒng)計)主動偏股基金近15個交易日漲幅超20%，其中大部分為新能源基金。其中，27只基金區(qū)間凈值漲幅在3成以上。

具體來看，4月27日以來，長城中國智造A單位凈值漲幅為34.91%，領(lǐng)漲主動偏股基金。一季報顯示，該基金前十大重倉股均屬于電氣設(shè)備行業(yè)，陽光電源(80.73 -5.24%,診股)、通威股份(45.02 -2.13%,診股)、隆基綠能(75.22 -1.90%,診股)位列前三大重倉股。廣發(fā)再融資主題A緊隨其后，近15個交易日上漲34.54%，一季度末同樣重點配置電氣設(shè)備、電子板塊個股。中信建投(22.40 -1.45%,診股)低碳成長A區(qū)間漲幅也超過34%，寧德時代(417.00 -2.32%,診股)、晶科能源(14.01 -2.64%,診股)、晶澳科技(92.10 -2.96%,診股)等新能源個股位列其重倉行列。

此外，國投瑞銀新能源A、信達(dá)澳銀新能源精選、泰達(dá)宏利新能源A、中海環(huán)保新能源等新能源主題基金近期凈值“回血”幅度均在30%以上。

事實上，僅近一周(5月16日到5月20日)而言，隨著A股市場開始逐漸企穩(wěn)反彈，新能源板塊成為反彈急先鋒，相關(guān)主題基金實現(xiàn)了較高收益率。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，多只重配新能源賽道的基金近一周凈值增長率超過8%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

新能源板塊為何快速“回血”?前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理崔宸龍認(rèn)為，前期市場受到俄烏沖突，美聯(lián)儲加息，上海疫情等眾多事件的沖擊，其中新能源車板塊由于供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅硕唐诘膶嵸|(zhì)影響，因此在上一輪回調(diào)中幅度相對較大。目前上海疫情已經(jīng)可控，復(fù)工復(fù)產(chǎn)快速進(jìn)行，市場對于整個新能源車供應(yīng)鏈的恢復(fù)具有很強(qiáng)信心，因此近期反彈快速修復(fù)了之前的部分下跌。

諾德基金閻安琪分析稱，三大利好共同助力板塊反彈。首先，最差的階段已過去，新能源汽車領(lǐng)域步入復(fù)蘇階段。其次，政策支持在路上，支持行業(yè)加速復(fù)蘇。汽車消費在居民消費中占比約30%，受到各界重視。第三，估值處于低位，風(fēng)險得到釋放。以中證新能源汽車指數(shù)為參考，目前市盈率(TTM)處于近3年來的24%分位水平。

板塊調(diào)整已相對充分

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新能源行業(yè)本身的成長邏輯仍在強(qiáng)化，短期擾動因素消除后，行業(yè)將回歸正常發(fā)展路線，目前調(diào)整已相對充分。

站在當(dāng)前時點，鵬華基金基金經(jīng)理閆思倩仍然看好新能源相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會，核心看好光伏板塊、電動車(尤其是動力電池、汽車智能化)相關(guān)板塊的投資機(jī)會。在她看來，自去年底至今，板塊整體調(diào)整的時間和空間都已經(jīng)相對充分，尤其是空間上，不少股票跌幅近50%，回調(diào)較大。

閆思倩進(jìn)一步指出，除了上游漲價對中游部分環(huán)節(jié)帶來一些影響之外，新能源領(lǐng)域的整體基本面良好;下游市場需求，包括光伏裝機(jī)均已遠(yuǎn)超預(yù)期。以新能源汽車為例，從銷量來看，三月數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，盡管四、五月短期受到上海特殊時期影響，但整體滲透率仍在20%以上，表明消費端仍有非常強(qiáng)勁的韌性。

此外，即便新能源汽車歷經(jīng)連續(xù)漲價，目前各主要車企在手訂單普遍還有1-3個月，在手訂單仍比較充足，也再次反映出需求端非常好。因此，4、5月新能源汽車行業(yè)只是短期受到了特殊時期和宏觀上的影響，部分企業(yè)短期利潤略有損失，但不會影響行業(yè)整體向上的發(fā)展進(jìn)程。

廣發(fā)基金基金經(jīng)理鄭澄然表示，今年以來新能源板塊的下跌，主要還是來源于交易籌碼和估值的綜合因素，但如果這方面的因素得到緩解，基本面持續(xù)強(qiáng)勁，那么新能源板塊好公司的后市行情就值得期待。

對于近期反彈較大的新能源，國投瑞銀基金經(jīng)理施成指出，總體來看，能源的供給在未來幾年都會比較有限，但對于能源的需求仍會持續(xù)增加。全球能源的供需可能都存在一定程度的緊張。

施成表示，將會繼續(xù)選擇未來有巨大成長空間的行業(yè)，如新能源上游行業(yè)、儲能行業(yè)、半導(dǎo)體材料等。

具體行業(yè)來看，設(shè)備制造業(yè)方面，長期將持續(xù)受益于光伏、鋰電、半導(dǎo)體等產(chǎn)能擴(kuò)張，保持較快的復(fù)合增速。但由于產(chǎn)業(yè)鏈短板環(huán)節(jié)的制約，從中游制造的盈利能力減弱，和潛在增速預(yù)期放緩導(dǎo)致的擴(kuò)張意愿減弱，都可能會對資本開支造成一定的影響。因此，目前仍然是繼續(xù)觀察后續(xù)變化，以及更加集中投向和新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的制造業(yè)領(lǐng)域。

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