醫(yī)藥成為今年最特別的存在，投資者以真金白銀表達著對這一板塊的“痛與愛”，不僅基民“越跌越買”，連機構都按捺不住，大筆買到舉牌線。
近期，香港聯(lián)交所兩則公告顯示，易方達基金分別在9月14日、22日買入海吉亞醫(yī)療達5.02%、6.04%，超過舉牌線而進行公告。
此次權益變動后，易方達基金旗下產品持有3727.22萬股海吉亞醫(yī)療股份，以9月23日收盤價每股42.8港幣計算，易方達基金持有海吉亞醫(yī)療市值近16億港幣。
這是繼日前諾安基金舉牌持有卓勝微(300782,診股)之后，再有基金公司舉牌行為。顯而易見，以“代客理財”的基金公司舉牌上市公司并非謀求戰(zhàn)略投資，而是看好其財務投資潛力，未來能夠為基金組合帶來良好收益。
陳皓今年連續(xù)加倉
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末共有25只基金持有海吉亞醫(yī)療，易方達是持股最多的基金公司，持股數(shù)為1291.62萬股，持股占流通股比為2.09%，旗下易方達港股通成長、易方達創(chuàng)新未來、易方達均衡成長持股數(shù)位于前三，分別持股454萬股、423.54萬股和414.08萬股，值得注意的是，三只基金均為陳皓管理。
從陳皓的上述三只基金持股變動來看，海吉亞醫(yī)療在今年一季度現(xiàn)身易方達港股通成長前十大重倉股，并在二季度進行了加倉，也從第5大重倉股上升至第3;易方達創(chuàng)新未來、易方達均衡成長則在二季度大舉買入，一躍晉升至前十大重倉股的第8、第6位。
舉牌之后再次買入，易方達基金對海吉亞醫(yī)療的持股比例從2.09%提升至6.04%，也成為海吉亞醫(yī)療第五大股東，持股比例僅次于摩根士丹利國際控股，為第二大機構股東。
為什么是海吉亞醫(yī)療?
對于為何舉牌海吉亞醫(yī)療，易方達基金稱“不便評論個股”。
公開資料顯示，海吉亞醫(yī)療是以腫瘤科為核心的民營醫(yī)療集團，近年來公司已逐漸成長為全國民營腫瘤醫(yī)療服務龍頭，截至2021年末共經營11家腫瘤特色醫(yī)院、22家第三方放療中心及1家托管醫(yī)院，為腫瘤患者提供全生命周期的診療服務。
從業(yè)績來看，海吉亞醫(yī)療2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比63.8%，凈利潤3.01億元，同比46.6%，業(yè)績超預期。
華創(chuàng)證券研報指出，其放療業(yè)務標準化程度較高，設備價值昂貴，利于在下沉市場快速復制且容易形成競爭優(yōu)勢。天風證券(601162,診股)在近期研報中也指出，腫瘤醫(yī)療服務網(wǎng)絡布局穩(wěn)步推進，增長空間未來可期。
對于買入海吉亞醫(yī)療的原因，陳皓在易方達港股通成長今年中報可見端倪，他表示，2022年上半年，受海外加息預期、疫情反復以及國際局勢等不確定性因素的影響，港股市場整體較為低迷，恒生指數(shù)下跌 6.57%，恒生科技指數(shù)下跌 14.12%。在此輪市場調整過程中，我們對組合進行了進一步優(yōu)化和集中，特別是在三月中下旬市場恐慌性下跌時，堅定加倉了互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療服務等行業(yè)的優(yōu)質公司，并逐步將部分穩(wěn)定收益的價值股替換為彈性較大的成長股。
從海吉亞醫(yī)療今年表現(xiàn)來看，截至9月23日，其年內收益率為-6.75%，要遠遠好于國內醫(yī)療指數(shù)-30.56%的表現(xiàn)，選取陳皓大舉加倉二季度至今這一區(qū)間，其漲幅達到40.1%。
不過，進入三季度以來，海吉亞醫(yī)療高位震蕩，三季度至今區(qū)間收益率為-17.93%，易方達旗下基金選擇在此時進行大舉加倉至舉牌，或推測為海吉亞醫(yī)療本輪調整進入尾聲的信號。
舉牌是一把“雙刃劍”
公募基金舉牌上市公司，在此前并不多見。作為資管機構，公募基金大舉買入某一上市公司，從市場普遍認知上講，此舉不會是謀求戰(zhàn)略投資，而是追求財務回報，也就是其基金產品組合的回報率。
目前，對于易方達旗下有多少只基金持有海吉亞醫(yī)療還不得而知。即便是均由陳皓買入，以其二季度末438.81億的管理規(guī)模計算，海吉亞醫(yī)療16億的持有市值僅占其管理規(guī)模的3%，依然可以將其分散于不同產品中，大概率不會違反“一只基金持同一股票不得超過基金資產的10%”的相關規(guī)定。
對于基金舉牌上市公司，有業(yè)內人士認為，如果較少基金產品大舉重倉某個股是存在風險隱患的，一方面容易給市場造成賭某一賽道的印象，另一方面，如果出現(xiàn)大規(guī)模贖回，基金經理不得不大規(guī)模賣出重倉股，股價承壓繼而會損害基金收益率。
不過，因某一行業(yè)某一上市公司的看好繼而重倉，并獲得較好回報的案例在市場中同樣比比皆是。
作為5只創(chuàng)新未來主題中唯一一位實現(xiàn)正收益的基金經理，陳皓的投資能力可圈可點。自二季度以來，陳皓增加港股持倉，他的理由是，盡管在當下時代背景下仍有較多不確定因素，但橫向比較全球各大經濟體，較低通脹、較高增長的中國仍具備較強的比較優(yōu)勢，一旦國內經濟企穩(wěn)回升，估值水平較低的香港市場仍將得到全球投資者的重點關注，我們也將繼續(xù)挖掘能為投資者帶來超額回報的行業(yè)及個股。
A股醫(yī)藥經歷黑色九月
反觀A股今年，醫(yī)療板塊整體表現(xiàn)乏善可陳，進入9月以來，醫(yī)藥白馬龍頭股卻成為資金“斬殺”對象。
9月13日，醫(yī)療板塊代表藥明康德(603259,診股)跌停，公司總市值當日蒸發(fā)251億元;19日 “醫(yī)美茅”愛美客(300896,診股)大跌11.6%，市值日內縮水136.06億元;21日，“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療(300760,診股)收跌7.21%，股價創(chuàng)一年來新低，市值縮水248.55億元;22日，中藥板塊代表片仔癀(600436,診股)收跌7.20%，市值縮水122.05億元。
基金表現(xiàn)同樣慘淡，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，年內醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金悉數(shù)收負，廣發(fā)全球醫(yī)療保健A人民幣收益最好，為-3.27%，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的其余244只基金年內虧損均超過10%，157只基金虧損超過30%。
值得注意的是，基民對醫(yī)藥基金呈現(xiàn)出“越跌越買”的執(zhí)著，今年二季度中歐醫(yī)療健康A 的規(guī)模增加到了 325.86 億，比一季度增加了 17 億，基民再次把葛蘭送上“千億”頂流寶座。
進入三季度以來，醫(yī)療指數(shù)持續(xù)下跌，醫(yī)藥等全全收益指數(shù)收益率為-18.95%，醫(yī)藥類ETF份額卻在持續(xù)增加。
份額規(guī)模排名靠前的醫(yī)藥類ETF基金方面，截至9月23日，華寶中證醫(yī)療ETF份額352.98億份，較二季度增加了101.6億份;易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF當前份額259億份，較二季度增加了91.31億份;此外，廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國泰中證生物醫(yī)藥ETF當前份額分別為41.12億份、37.46億份，較二季度增加6.23億份、9.84億份。
基民持續(xù)申購，基金經理對醫(yī)藥股細分領域的挖掘也在加深，以中藥龍頭片仔癀為例，二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經理均選擇了加倉。不少基金經理在季報、半年報中表達過對醫(yī)藥板塊，尤其是創(chuàng)新藥、中藥等領域的長期看好，不論是從估值性價比，還是行業(yè)景氣度均值得期待，不過在當前震蕩行情中，醫(yī)藥股何時能夠有起色，仍需靜待花開。
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