持牌消費金融機構2019年半年報出爐，截至目前，10余家持牌消費金融機構披露了半年業(yè)績，其中至少9家總資產(chǎn)較去年同期出現(xiàn)不同程度的增長，擴張速度仍然較快，一些中小消費金融公司增速在100%以上。

不過，上半年，增速分化比較明顯，頭部持牌消費金融機構的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度明顯放緩，例如，招聯(lián)消費金融公司總資產(chǎn)同比僅增長26.10%，與前幾年動輒80%以上的增速形成鮮明對比；湖北消費金融公司增速為18.20%。

多位業(yè)內人士表示，在經(jīng)歷了前幾年的爆發(fā)式增長后，消費金融正在逐步回歸理性，規(guī)模發(fā)展瓶頸漸顯，部分規(guī)模較大的機構資產(chǎn)擴張速度放緩實屬正常，高速度開始轉向高質量發(fā)展。“規(guī)模與盈利很重要，但是在強監(jiān)管、經(jīng)濟下行的周期環(huán)境下，合規(guī)、獲客、風控、場景、客戶服務等建設更為重要。”一家頭部持牌消費金融公司高管對第一財經(jīng)記者表示。

資產(chǎn)規(guī)模增速放緩

在公布半年報的12家持牌消費金融機構中，有6家總資產(chǎn)跨入“百億”行列，分別是招聯(lián)消費金融、馬上消費金融、興業(yè)消費金融、中郵消費金融、哈銀消費金融和上海尚誠消費金融。

其中，12家中總資產(chǎn)規(guī)模最大的為招聯(lián)消費金融，達到766.35億元，其次為馬上消費金融，總資產(chǎn)511.11億元，興業(yè)消費金融的總資產(chǎn)排名第三，為309.79億元?？傎Y產(chǎn)規(guī)模最小的是盛銀消費金融，僅28.49億元。

整體上看，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模平均增速仍然較快，但增速分化比較明顯，一些中小持牌消費金融機構的資產(chǎn)規(guī)模仍然呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，但頭部持牌消費金融機構的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度卻明顯放緩。

例如，總資產(chǎn)同比增速最低的是湖北消費金融，為18.20%。此外，頭部持牌消費金融機構中，招聯(lián)消費金融總資產(chǎn)同比僅增長26.10%，2018年其總資產(chǎn)達747.48億元，2017年末，該公司總資產(chǎn)469.80億元，是2016年末的2.5倍；今年上半年，馬上消費金融總資產(chǎn)規(guī)模同比增長47%，2018年末總資產(chǎn)規(guī)模為403億元。另外一組數(shù)據(jù)顯示，2017年末，馬上消費金融的總資產(chǎn)為318億元，是2016年的4.2倍。

“在經(jīng)歷了前幾年的爆發(fā)式增長后，消費金融正在逐步回歸理性，規(guī)模發(fā)展瓶頸漸顯，部分規(guī)模較大的機構資產(chǎn)擴張速度放緩實屬正常，有利于持牌消費金融機構將更多注意力集中到資產(chǎn)質量上來，一些成立不久的中小持牌金融機構本身規(guī)模偏小，利用自身資源及場景優(yōu)勢爆發(fā)力較強，在規(guī)模擴張時增速相對較快。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師艾亞文認為。

利潤增長方面，12家中僅有1家長銀五八消費金融公司虧損0.43億元，虧損幅度較上年同期有所擴大。與此同時，個別中小持牌消費金融機構正在快馬加鞭的追趕。2019年上半年，上海尚誠消費金融實現(xiàn)凈利潤0.31億元，開業(yè)次年即實現(xiàn)盈利，資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張，上半年末，總資產(chǎn)跨入百億門檻，不過，較資產(chǎn)規(guī)模同級別的海爾消費金融等其他持牌消費金融機構仍有一定差距。

新場景爭奪戰(zhàn)加劇

未來一段時間，持牌消費金融行業(yè)仍然有望呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的局面，行業(yè)內機構競爭也有可能加劇。一些非持牌消費金融的行業(yè)巨頭正在虎視眈眈盯著這塊肉。螞蟻金服青睞消費金融牌照已久，百度曲線拿下消費金融牌照。憑借自身資源優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)巨頭進入消費金融領域，為行業(yè)帶來新生力量，后期不容小覷。

8月27日，國務院辦公廳印發(fā)《關于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》，提出了20條穩(wěn)定消費預期、提振消費信心的政策措施。

其中第十九提到，將加大金融支持力度，鼓勵金融機構創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品和服務，推動專業(yè)化消費金融組織發(fā)展。鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居、節(jié)水器具等綠色智能產(chǎn)品提供信貸支持，加大對新消費領域金融支持力度。從政策來看，關于消費金融的政策利好加碼，且向“綠色智能產(chǎn)品信貸”等特殊的新場景引導趨勢。

艾亞文認為，對于持牌消費金融機構來說，未來有場景和無場景將進一步分化，主要場景趨于飽和，新場景的市場爭奪戰(zhàn)將拉開帷幕，擁有較多新的場景資源的持牌消費金融機構在競爭中更有優(yōu)勢。

此外，場景爭奪戰(zhàn)中，也考驗平臺的綜合能力。艾亞文稱，持牌消費金融機構或將更加關注“內修”，比如資產(chǎn)質量的把控，運營水平的提升等。隨著消費金融行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，消費場景及風控能力或成為持牌消費金融機構兩大核心競爭力，不排除行業(yè)重新洗牌。

“未來這個行業(yè)，一方面仍要加強監(jiān)管，避免假借消費金融之名將資金違規(guī)流向房地產(chǎn)、民間借貸等風險領域；另一方面也要通過‘技術驅動+金融創(chuàng)新’的模式推動消費金融行業(yè)的供給側改革，尤其要借助金融科技頭部企業(yè)的力量，大力發(fā)展側重于綠色、普惠方向的消費金融。”京東數(shù)字科技副總裁、首席經(jīng)濟學家沈建光稱。

面臨較大的增資合規(guī)壓力

銀保監(jiān)會發(fā)布的《消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，消費金融公司的最低注冊資本為3億元，資本充足率不低于10%。資本充足率反應了持牌消費金融機構風險抵御能力以及資本金的緊缺程度，為資本總額對其風險加權資產(chǎn)的比率。

從資本與資產(chǎn)比率來看，上述12家持牌消費金融機構有5家達到10%以上；排名比較靠后的為招聯(lián)消費金融、湖北消費金融，資本與資產(chǎn)比率分別為5.05%、5.73%，這兩家的資本充足率略有不足。

根據(jù)第三方不完全統(tǒng)計，2019年上半年，多家持牌消費金融機構已完成增資。2019年2月，長銀消費金融注冊資本由3億元變更為9億元。2019年4月，杭銀消費金融將注冊資本增至12.6億元，興業(yè)消費金融將注冊資本增至19億元。

2019年6月，招聯(lián)消費金融將注冊資本28.59億元增至38.68億元，但完成增資后，因資產(chǎn)規(guī)模龐大，資本與資產(chǎn)比率在消費金融公司中仍然墊底，意味著后期或仍面臨較大的增資合規(guī)壓力。

日前，第一財經(jīng)記者獲悉，馬上消費金融擬開展第四輪增資計劃，公司方面稱，增資擬在監(jiān)管部門的指導下新引入1~2家符合要求的金融機構股東，新引入股東優(yōu)先選擇銀行類機構，以更好地發(fā)揮股東對公司的資金支持和協(xié)同效應，進一步提升公司的流動性管理能力和水平。

持牌消費金融機構增資背后折射出行業(yè)整體的困境，融資渠道缺乏、資產(chǎn)端受制于銀行，獲客成本高，消費場景飽和。艾亞文稱，機構傾向于引入新的股東，從資金和資源兩方面緩解這些問題。

此前也有一些機構傳出擬增資消息，但“雷聲大雨點小”，實際增資低于預期，機構在增資方面更加謹慎，消費金融行業(yè)經(jīng)過爆發(fā)式增長后正逐漸回歸理性。

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