4月27日晚，中國(guó)人壽公布2022年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，一季度，中國(guó)人壽營(yíng)收和凈利雙雙負(fù)增長(zhǎng)，營(yíng)收同比回落8%，凈利潤(rùn)大降46.9%。

對(duì)此，中國(guó)人壽的解釋是，是受當(dāng)期權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)以及2021年同期基數(shù)較高的綜合影響，投資收益同比下降。有意思的是，日前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的新華保險(xiǎn)凈利下降70%~80%，原因也被歸咎為證券市場(chǎng)波動(dòng)、投資收益下降。

然而除了凈利潤(rùn)大幅下滑以外，中國(guó)人壽的保費(fèi)收入及新業(yè)務(wù)價(jià)值等各方面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也并不樂(lè)觀(guān)，較上年同期進(jìn)一步下滑。

受此影響，中國(guó)人壽近日來(lái)接連下跌，截至4月28日收盤(pán)，其股價(jià)報(bào)24.5元/股，跌2.08%，總市值6924.85億元。

投資踩雷，凈利縮水近半

4月27日晚，中國(guó)人壽披露2022年第一季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，一季度，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3437.77億元，同比下滑8.0%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)151.78億元，同比下滑46.9%。

對(duì)于凈利潤(rùn)大幅度縮水的原因，中國(guó)人壽解釋稱(chēng)，主要原因是受當(dāng)期權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)以及2021年同期基數(shù)較高的綜合影響，投資收益同比下降。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末其公司總投資資產(chǎn)47177億元，同比增長(zhǎng)10.2%，總投資收益446億元，同比縮水31.6%。

中國(guó)人壽表示，2022年第一季度，國(guó)內(nèi)利率水平仍處于低位，權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)較大回撤，公司投資收益承壓。公司堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資、價(jià)值投資的理念，適當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)久期資產(chǎn)配置節(jié)奏，增配中短期固收品種緩解配置壓力;把握權(quán)益市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)，穩(wěn)健開(kāi)展長(zhǎng)期布局。

事實(shí)上，此前曾有多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企一季度盈利業(yè)績(jī)或?qū)⒊袎?。?jù)了解，去年上市險(xiǎn)企及時(shí)兌現(xiàn)浮盈后，收益以及利潤(rùn)基數(shù)普遍較高;而今年以來(lái)，受疫情反復(fù)及俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等多重因素的影響，資本市場(chǎng)波動(dòng)劇烈;與此同時(shí)，利率方面整體處于低位，進(jìn)一步加大了險(xiǎn)企盈利的難度。

在前不久的2021年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽總裁助理、首席投資官?gòu)垳熘赋觯衲暌詠?lái)，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)比較大，“一方面有國(guó)內(nèi)基本面預(yù)期偏弱，也有全球貨幣政策收緊，A股板塊估值偏高，包括還有地緣沖突的影響等等，帶來(lái)了對(duì)權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的下行”。

但《財(cái)經(jīng)天下》周刊查閱其往年業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，除了今年一季度以外，中國(guó)人壽近年來(lái)一季度盈利水平也一直起伏不定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年-2021年，其一季度凈利潤(rùn)分別為135.18億元、260.34億元、170.8億元、285.89億元。

值得一提的是，數(shù)日前，新華保險(xiǎn)剛剛披露了其一季度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，預(yù)計(jì)2022年一季度其公司歸母凈利潤(rùn)為12.61億~18.92億元，同比下降70%~80%。對(duì)此，新華保險(xiǎn)的解釋也同樣是：2022年同期凈利潤(rùn)高基數(shù)的情況下，本期受資本市場(chǎng)低迷的影響，投資收益減少，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)同比變化較大。

保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)價(jià)值承壓

無(wú)獨(dú)有偶，在投資端面臨壓力的同時(shí)，中國(guó)人壽在業(yè)務(wù)發(fā)展方面也增長(zhǎng)乏力，甚至陷入負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，去年第一季度，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3238.92億元，同比增長(zhǎng)5.2%，其中，續(xù)期保費(fèi)達(dá)人民幣2214.43億元，同比增長(zhǎng)11.7%;而今年一季度的保費(fèi)收入僅有3150.11億元，增幅降至-2.7%，續(xù)期保費(fèi)也同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，為2141.16億元。

此外，中國(guó)人壽在新業(yè)務(wù)價(jià)值方面同樣不容樂(lè)觀(guān)。2022年一季度，中國(guó)人壽新單保費(fèi)收入為1008.95億元，同比下降1.5%;新業(yè)務(wù)價(jià)值更是大降14.3%，降幅較上年同期進(jìn)一步擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，中國(guó)人壽稱(chēng)其業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)承壓，但依舊“呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)”，并表示，受新冠肺炎疫情影響，保險(xiǎn)消費(fèi)需求難以充分釋放，公司新單業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)承壓，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

具體來(lái)看，其首年期交保費(fèi)為653.66億元，同比下降4.3%，下降幅度較上年同期改善明顯，其中十年期及以上首年期交保費(fèi)的占比穩(wěn)中有升;短期險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)347.43億元，同比增長(zhǎng)3.5%。同時(shí)，其退保率同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.28%。

據(jù)了解，中國(guó)人壽總裁蘇恒軒也曾在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦言，近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展陷入低迷，今年整個(gè)行業(yè)發(fā)展的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也不容樂(lè)觀(guān)，目前并沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)。蘇恒軒指出，今年面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，疫情在全球快速蔓延的態(tài)勢(shì)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，這就影響了整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是以傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式為主的壽險(xiǎn)業(yè)將在發(fā)展中面臨一些問(wèn)題。

另一邊，除了業(yè)績(jī)以外，中國(guó)人壽也同步發(fā)布了關(guān)于董事長(zhǎng)變更的公告，公司董事會(huì)選舉白濤為公司董事長(zhǎng)，其任職資格尚待中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。

此前，2月23日，中國(guó)人壽曾公告，王濱因無(wú)法繼續(xù)履行董事職務(wù)，辭任本公司董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事職務(wù)。據(jù)中紀(jì)委網(wǎng)站1月8日通報(bào)，中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)王濱涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

前不久業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽總裁蘇恒軒曾坦言，近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展陷入低迷，目前并沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)。今年整個(gè)行業(yè)發(fā)展的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也不容樂(lè)觀(guān)，尤其是以傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式為主的壽險(xiǎn)業(yè)將在發(fā)展中面臨一些問(wèn)題。

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