原標(biāo)題：大公司新高浪潮迭起!已經(jīng)連著N把大了 還能繼續(xù)買大嗎?

前段時(shí)間，當(dāng)貴州茅臺(tái)(1130.100,26.10,2.36%)站上1000元的時(shí)候，市場(chǎng)上普遍存在的一種聲音是，股價(jià)這么高，漲了這么多，還能買嗎?現(xiàn)在，貴州茅臺(tái)1130了。

應(yīng)該說(shuō)，A股投資者(小編最是典型)，上述心態(tài)十分普遍，即對(duì)于那些體量很大、漲幅喜人(股價(jià)往往也處于歷史高位)的股票，總會(huì)犯嘀咕，這些股票還能買嗎?不會(huì)成為接盤俠吧?

數(shù)據(jù)顯示，這種擔(dān)憂好像是站不住腳的!你若不信，不妨往下看!

大者恒大，小者恒小

本文以2018年底為節(jié)點(diǎn)，將當(dāng)時(shí)市值500億以上公司看作大市值公司，而將市值20億以下公司看作小市值公司。

東方財(cái)富(14.760,-0.12,-0.81%)Choice數(shù)據(jù)顯示，去年底，大市值公司有128家，小市值公司有475家(包括年內(nèi)已退市的市值不足20億的3家公司)。截至本周五收盤，大市值(500億以上)公司增加到157家，凈增加29家，而小市值(20億以下)公司下降到340家，凈減少135家。

靜態(tài)來(lái)看，去年底的大小市值公司中，128家大市值公司依然有125家是大市值公司，占比97.7%，而475家小市值公司中，有271家依然是小市值公司，占比57.1%?？梢哉f(shuō)，大者恒大，小者恒小的態(tài)勢(shì)十分明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

大公司市值貢獻(xiàn)更大

從市值貢獻(xiàn)角度來(lái)看，今年以來(lái)，128家大市值公司市值合計(jì)增加了5.08萬(wàn)億元，占整個(gè)A股年內(nèi)市值增加(年內(nèi)A股市值增加了10.39萬(wàn)億元)的48.9%。

反觀475家小市值公司，今年以來(lái)，他們的市值合計(jì)僅增加了1940.54億元，對(duì)年內(nèi)A股市值增加的貢獻(xiàn)率僅有1.8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

大公司平均漲幅高于小公司

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，128家大市值公司今年以來(lái)的平均漲幅為26.81%，五糧液(130.100,-0.40,-0.31%)、牧原股份(69.820,-1.33,-1.87%)、立訊精密(25.670,1.26,5.16%)、瀘州老窖(88.690,1.03,1.17%)和中信建投(18.640,-0.21,-1.11%)5家公司翻倍，占比3.91%;28家公司漲幅超過(guò)50%，占比21.88%。相反，27家公司年內(nèi)下跌，占比21.09%，跌幅最大的中國(guó)中車(7.280,-0.05,-0.68%)下跌了17.6%。

反觀475家小市值公司，今年以來(lái)的平均漲幅為23.51%，興齊眼藥(83.830,-1.57,-1.84%)等20家公司股價(jià)翻倍，占比4.21%;64家公司漲幅超過(guò)50%，占比13.47%。相反，88家公司年內(nèi)下跌，占比18.53%，跌幅最大的退市海潤(rùn)下跌了88.8%。

整理到下圖，可以更清楚的發(fā)現(xiàn)，在其他指標(biāo)沒(méi)有明顯區(qū)別的情況下，大市值公司中漲幅超50%公司占比要比小市值公司多出8.41個(gè)百分點(diǎn)。

大公司新高浪潮迭起

當(dāng)然，對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，一旦某只股票的股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，這時(shí)讓其買入進(jìn)去，手總會(huì)顫抖，心也是狂跳，就怕買在了歷史大頂上。

可事實(shí)卻是，今年以來(lái)，大市值公司中有27家公司至少創(chuàng)出兩次歷史新高，占比21.1%，像牧原股份、立訊精密、貴州茅臺(tái)和邁瑞醫(yī)療(175.400,5.28,3.10%)更是創(chuàng)出超20次的歷史新高。

而小市值公司，都望眼欲穿了，也沒(méi)發(fā)現(xiàn)幾家年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高，其中僅興齊眼藥等5家公司創(chuàng)出至少2次歷史新高，占比1.1%，其中興齊眼藥最多，為10次。

大公司依然很便宜

更為讓人驚訝的是，就算大市值公司年內(nèi)如此瘋狂，但是從市盈率角度來(lái)看，他們較小市值公司依然十分便宜。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，對(duì)128家大市值公司來(lái)說(shuō)，從最新的動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，他們的中位數(shù)為14.9倍。而475家小市值公司的市盈率中位數(shù)卻高達(dá)34.8倍。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

大公司業(yè)績(jī)更好

進(jìn)一步的，大市值公司不僅相對(duì)便宜，而且與小市值公司相比較，他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加優(yōu)異。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2018年的5年時(shí)間，128家大市值公司的歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率的中位數(shù)達(dá)14%，而小市值公司卻是-1.13%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

今年以來(lái)的這種現(xiàn)象，像極了此前楊德龍表示過(guò)的觀點(diǎn)，A股將迎來(lái)黃金10年，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)也將是白馬股為主的投資機(jī)會(huì)，而價(jià)值投資將成為主流的投資理念。市場(chǎng)的分化會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，績(jī)差股和題材股將不斷被邊緣化，市場(chǎng)的資金將會(huì)越來(lái)越偏好于優(yōu)質(zhì)的白馬股。

千波資產(chǎn)研究中心也指出，當(dāng)前A股之所以產(chǎn)生機(jī)構(gòu)抱團(tuán)核心資產(chǎn)的現(xiàn)象，根本原因是投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，機(jī)構(gòu)投資者尤其是外資持股占比大幅提升，而機(jī)構(gòu)投資者多以長(zhǎng)線持股為主，“買入便持有”成了機(jī)構(gòu)投資者投資核心資產(chǎn)股票的主要策略，導(dǎo)致核心資產(chǎn)越來(lái)越成為稀缺品種。所以，在龍頭公司和行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未發(fā)生重大變化之前，核心資產(chǎn)會(huì)繼續(xù)演繹長(zhǎng)牛、慢牛的走勢(shì)。

你們覺(jué)得，當(dāng)前A股，是買“大”的時(shí)候嗎?

來(lái)源：東方財(cái)富研究中心

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