“北交所轉(zhuǎn)板第一股”觀典防務(wù)(17.99 -17.78%,診股)將于5月25日起在科創(chuàng)板上市交易，這也是第一只“北轉(zhuǎn)科”個(gè)股。公告顯示，觀典防務(wù)A股股本為23751萬(wàn)股，其中無(wú)限售流通股11235萬(wàn)股，屆時(shí)公司17642戶股東將隨之轉(zhuǎn)入科創(chuàng)板。

除了觀典防務(wù)，另外兩家北交所公司翰博高新(833994,診股)、泰祥股份(833874,診股)轉(zhuǎn)板上市的申請(qǐng)也正在進(jìn)行中。另一方面，并非所有北交所公司都將轉(zhuǎn)板作為自身發(fā)展的目標(biāo)，近期陸續(xù)舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，不少公司被問(wèn)到是否考慮轉(zhuǎn)板時(shí)，有的明確表示并無(wú)轉(zhuǎn)板意愿，有的則表示將結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展情況和資本市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素審慎考慮和研判是否轉(zhuǎn)板。

“轉(zhuǎn)板第一股”今日登陸科創(chuàng)板

對(duì)于北交所來(lái)說(shuō)，今日又是一個(gè)見證歷史的時(shí)刻：“北交所轉(zhuǎn)板第一股”觀典防務(wù)將正式登陸科創(chuàng)板，證券簡(jiǎn)稱為“觀典防務(wù)”，證券代碼為“688287”。

根據(jù)觀典防務(wù)發(fā)布的轉(zhuǎn)板上市公告書，公司A股股本為23,751萬(wàn)股(每股面值1.00元)，其中無(wú)限售流通股11,235萬(wàn)股，占轉(zhuǎn)板后總股本比例約為47%，將于5月25日起上市交易。

觀典防務(wù)上市首日開盤參考價(jià)為21.88元/股，轉(zhuǎn)板市盈率72.08倍。據(jù)了解，根據(jù)《轉(zhuǎn)板辦法》，轉(zhuǎn)板公司股票在科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市首日的開盤參考價(jià)原則上為轉(zhuǎn)板公司股票在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最后一個(gè)有成交交易日的收盤價(jià)。據(jù)公告;此價(jià)格對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)板市盈率為72.08倍，是按照轉(zhuǎn)板上市首日的股票開盤參考價(jià)計(jì)算的公司市值除以2021年度扣非凈利潤(rùn)計(jì)算的。觀典防務(wù)提示，公司存在轉(zhuǎn)板市盈率高于同行業(yè)平均水平的風(fēng)險(xiǎn)。公告顯示，觀典防務(wù)上市后的交易事項(xiàng)適用科創(chuàng)板上市公司的有關(guān)規(guī)定，上市后前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。

觀典防務(wù)的股票于4月26日終止上市后，集中從北交所市場(chǎng)跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)登記至上交所市場(chǎng)，投資者所持公司股票轉(zhuǎn)入投資者本人的滬市證券賬戶。一季報(bào)顯示，截至3月31日，公司總共有1.76萬(wàn)戶股東。

資料顯示，觀典防務(wù)主要從事無(wú)人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理和無(wú)人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國(guó)內(nèi)最早從事無(wú)人機(jī)禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

業(yè)績(jī)方面，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.3億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7229萬(wàn)元。而一季報(bào)顯示，公司2022年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3698.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.85%;凈利潤(rùn)613.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.71%。

對(duì)于觀典防務(wù)在科創(chuàng)板的走勢(shì)，資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南預(yù)測(cè)，今天換手率會(huì)較大，價(jià)格波幅會(huì)較大，大概率高開高走后震蕩調(diào)整。周運(yùn)南認(rèn)為，今天的走勢(shì)取決于四個(gè)因素，首先是市場(chǎng)情緒， 其次是投資者情緒， 其三是大盤走勢(shì)， 其四是個(gè)股質(zhì)地。

在周運(yùn)南看來(lái)，觀典防務(wù)確實(shí)是一家優(yōu)秀的持續(xù)成長(zhǎng)的專精特新企業(yè)。不過(guò)，其也認(rèn)為，觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板對(duì)北交所是第一家，有歷史意義，但是對(duì)科創(chuàng)板可能只是一只普通新股而已;而且還有一個(gè)很大的不足，因?yàn)闆](méi)有公開發(fā)行所以也就沒(méi)有打新，所以我們北交所討論熱烈得很，可是科創(chuàng)板投資者中可能極少的人才會(huì)知道有這么一只新股今天上市。另外，北交所在觀典防務(wù)停牌期間，大盤和個(gè)股更是調(diào)整幅度很大，“不管市場(chǎng)如何演繹，如果大漲可以刺激一下北交所的轉(zhuǎn)板概念;但如果市場(chǎng)不及預(yù)期，也不要太失望，也是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象。”

轉(zhuǎn)板or不轉(zhuǎn)板，各有考量

在觀典防務(wù)成為“北交所轉(zhuǎn)板第一股”之后，翰博高新、泰祥股份都選擇了申請(qǐng)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板，在近日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，兩家公司均介紹了投資者最為關(guān)心的轉(zhuǎn)板進(jìn)度。

翰博高新介紹，公司于2021年11月4日提交向創(chuàng)業(yè)板提交轉(zhuǎn)板的申請(qǐng)材料，11月9日獲得受理，2022年3月10日創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第11次會(huì)議審議通過(guò)，公司將根據(jù)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展情況嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定和要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

泰祥股份表示，公司于2021年11月5日公司向創(chuàng)業(yè)板提交轉(zhuǎn)板申請(qǐng)材料，11月10日獲得受理;2022年3月25日創(chuàng)業(yè)板上市委 2022年第15次會(huì)議審議通過(guò)。由于申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已過(guò)有效期，目前公司正在與中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行加期工作。

另一方面，曾公告擬轉(zhuǎn)板的龍竹科技(831445,診股)、新安潔(831370,診股)，經(jīng)過(guò)一番權(quán)衡考量之后，最終選擇留在北交所。

2021年12月，龍竹科技、新安潔先后公告終止轉(zhuǎn)板議案。龍竹科技表示，這是綜合考慮自身實(shí)際發(fā)展情況及外部的政策、市場(chǎng)等多種因素決定的，在其看來(lái)，北交所將成為一個(gè)持續(xù)、深入服務(wù)于專精特新中小企業(yè)的平臺(tái)，能夠?yàn)榕c公司一樣致力于持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)帶來(lái)更好發(fā)展契機(jī)。新安潔表示，隨著精選層平移至北交所，上市這一階段性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，公司不應(yīng)再將主要精力放在轉(zhuǎn)板上，而應(yīng)回歸主要精力至主業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)水平和能力，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

近期，北交所公司陸續(xù)舉行2021年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，是否有轉(zhuǎn)板的意向幾乎成為一道必答題。對(duì)此，北交所公司也各有各的考量。

例如，齊魯華信(830832,診股)在5月22日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，正積極、密切關(guān)注轉(zhuǎn)板的相關(guān)規(guī)則，關(guān)注市場(chǎng)首批轉(zhuǎn)板公司，公司將結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展情況和資本市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素審慎考慮和研判是否啟動(dòng)轉(zhuǎn)板事宜。

對(duì)于這一話題，穎泰生物(833819,診股)表示，轉(zhuǎn)板機(jī)制進(jìn)一步拓寬了上市公司的發(fā)展和融資渠道，激發(fā)了市場(chǎng)活力，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)間的互通、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展。目前公司已在北交所上市，當(dāng)下公司主要工作為專注目標(biāo)，做好業(yè)績(jī)。未來(lái)公司在資本市場(chǎng)發(fā)展，管理層會(huì)結(jié)合實(shí)際情況以及企業(yè)發(fā)展情況等多方面因素斟酌考慮。蓋世食品(836826,診股)則回應(yīng)，公司目前著力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，做好經(jīng)營(yíng)管理，以此提升公司業(yè)績(jī)，對(duì)于轉(zhuǎn)板事宜會(huì)根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況以及未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行決策。

對(duì)于是否轉(zhuǎn)板的選擇，增量研究院院長(zhǎng)張奧平認(rèn)為，只要是優(yōu)秀的企業(yè)，在任何市場(chǎng)都可以擁有匹配其發(fā)展階段的合理市值。長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著北交所多項(xiàng)差異化制度創(chuàng)新的價(jià)值逐步釋放，北交所給到“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)市值并不會(huì)低于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

在銀河證券看來(lái)，北交所轉(zhuǎn)板制度，緊密了新三板、北交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板之間的銜接，由下至上的發(fā)展路徑明確，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的體系進(jìn)一步通暢和完善，未來(lái)將滿足發(fā)展至各階段的企業(yè)不同的融資需求。

周運(yùn)南也重申了轉(zhuǎn)板的重要意義：北交所向滬深交易所轉(zhuǎn)板通道的設(shè)計(jì)安排，是為真正實(shí)現(xiàn)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互聯(lián)互通，暢通三個(gè)交易所間的有效聯(lián)系，使多層次資本市場(chǎng)成為一個(gè)有機(jī)整體，在服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地上給予北交所頭部企業(yè)一個(gè)更大的資本高地，助力優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)更上層樓，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

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