劉濤代言的國(guó)內(nèi)知名珠寶公司明牌珠寶（002574.SZ）將出資100億元跨界“玩”光伏。做珠寶生意的公司也要分一杯光伏的羹，可見到了2023年光伏行業(yè)的“追光者”依舊是絡(luò)繹不絕。

近日，明牌珠寶公告稱，公司擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會(huì)管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目，主要建設(shè)TOPCon與HJT（異質(zhì)結(jié)）電池產(chǎn)能，項(xiàng)目總投資100億元。受此消息影響，明牌珠寶今日開盤后一字漲停，截至2月6日，收盤價(jià)為6.64元，總市值35.06億元。

【資料圖】

數(shù)據(jù)來(lái)源：明牌珠寶公司公告

資料顯示，明牌珠寶是一家鉑金首飾生產(chǎn)商與零售商，近年來(lái)明牌珠寶的主業(yè)始終“不太理想”，目前總市值為35.06億元，突然說要跨界投資100億元“玩”光伏賽道，它能“玩”得轉(zhuǎn)嗎？

業(yè)績(jī)不佳錢從哪來(lái)？

作為黃金珠寶行業(yè)的知名企業(yè)，此次投資光伏電池項(xiàng)目，對(duì)于明牌珠寶來(lái)說無(wú)疑是一次令人關(guān)注的跨界嘗試。不過，光伏行業(yè)具有重資產(chǎn)屬性，需要充足的資金支持，否則未來(lái)會(huì)寸步難行。

1月30日明牌珠寶披露的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損9500萬(wàn)元到1.4億元，其中計(jì)提持有的瑞豐銀行的股權(quán)減值1.32億元。與此同時(shí)，2021年明牌珠寶雖然盈利1.37億元，但扣非凈利潤(rùn)虧損2676.95萬(wàn)元，難掩主業(yè)造血能力不足；并且2020年公司歸母凈利潤(rùn)也虧損了2.57億元。不難看出，明牌珠寶近幾年主營(yíng)業(yè)務(wù)似乎并不給力。

截至去年9月底，明牌珠寶賬上貨幣資金約11億元。盡管其斥資百億的光伏工廠計(jì)劃分兩期推進(jìn)，但在這樣的財(cái)務(wù)狀況下要進(jìn)入光伏行業(yè)，恐難堪重負(fù)。同時(shí)，鈦媒體APP注意到明牌珠寶沒有在公告中說明這100億投資金額從來(lái)哪里？

實(shí)際上，這并非明牌珠寶首次跨界。2015年，公司曾斥資7億元收購(gòu)蘇州好屋25%的股權(quán)，并試圖在珠寶銷售之外開拓房產(chǎn)電商業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，蘇州好屋原股東承諾，2016年-2018年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.8億元、2.5億元、3.2億元，承諾盈利數(shù)總和為凈利潤(rùn)7.5億元。

然而事實(shí)與承諾卻相差甚遠(yuǎn)，2016年至2018年，蘇州好屋實(shí)際僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億元、1.45億元、1.88億元，均未完成業(yè)績(jī)承若。因此，明牌珠寶在2020年對(duì)該筆股權(quán)投資計(jì)提3.04億元減值準(zhǔn)備。值得一提的是，2021年度，蘇州好屋凈利潤(rùn)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至3.19億元。

對(duì)于前腳從跨界房企的慘痛里抽出來(lái)的明牌珠寶而言，現(xiàn)如今又要百億跨界光伏，未來(lái)明牌珠寶又將交出怎樣的答卷。

行業(yè)很香，仍需小心產(chǎn)能過剩

2021年底，經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在一次演講中提到：“在當(dāng)下，新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有希望的，最具爆發(fā)力的領(lǐng)域。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒買房。這是我個(gè)人的看法，這是時(shí)代的力量，我們每個(gè)人不過是時(shí)代的產(chǎn)物?！币苍S是受到任老師的啟發(fā)，去年眾多外行企業(yè)紛紛涌向新能源賽道。

對(duì)于跨界光伏行業(yè)，明牌珠寶也表示，公司在充分分析光伏行業(yè)蓬勃發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)政策、未來(lái)市場(chǎng)空間及現(xiàn)有技術(shù)等因素的基礎(chǔ)上，擬發(fā)展TOPCon電池和HJT電池項(xiàng)目，尋求新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)公司的盈利能力，該項(xiàng)目對(duì)公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展具有積極影響，符合公司的發(fā)展需要和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，也符合國(guó)家“碳中和、碳達(dá)峰”的戰(zhàn)略要求。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，已有69家公司跨界到光伏行業(yè)。從密度上來(lái)看，幾乎每月都有企業(yè)宣布進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，其中2月達(dá)到高峰，共有14家企業(yè)先后宣布進(jìn)入光伏;4月、5月先后有10家企業(yè)向光伏領(lǐng)域聚集;除了9月僅有1家以外，其他月份宣布跨界光伏的企業(yè)均在3家及以上。

各家公司投資跨界方式不盡相同，有的通過收購(gòu)、設(shè)立光伏公司，或是投資新建光伏項(xiàng)目，或是與其他企業(yè)共建新公司，進(jìn)入領(lǐng)域從多晶硅、硅片、電池組件、光伏膠膜輔材以及光伏電站等多個(gè)細(xì)分賽道。

但跨界玩光伏真的不簡(jiǎn)單?？缃缙髽I(yè)入局制造端，雖然可以促進(jìn)光伏技術(shù)百花齊放、使得行業(yè)更具活力，卻也同樣帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿绻夥鼣U(kuò)張規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)需求增速，光伏行業(yè)將面臨產(chǎn)能過剩。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華認(rèn)為，這些項(xiàng)目能不能最終落實(shí)，仍存在很大的不確定性。對(duì)于跨界入局光伏制造端的企業(yè)來(lái)說，挑戰(zhàn)主要來(lái)自行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)及部分環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

2022年４月，江蘇陽(yáng)光（SH600220）公告稱，擬在包頭投建10萬(wàn)噸多晶硅、10GW單晶拉棒切片、10GW電池片及組件項(xiàng)目，10GW光伏項(xiàng)目，總投資約2２0億元。12月7日，江蘇陽(yáng)光又公告稱，公司投資所需條件在包頭不能盡快實(shí)現(xiàn)，決定將擬投資光伏的項(xiàng)目地改在寧夏石嘴山。公司擬先行投資建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目投資金額約50億元。

江蘇陽(yáng)光上述巨額光伏投資也受到多方質(zhì)疑。據(jù)公開信息顯示，截至2022年上半年末，公司貨幣資金只有6.45億元。上交所更是連夜下發(fā)問詢函，追問220億元投資的可實(shí)現(xiàn)性、決策是否審慎等。江蘇陽(yáng)光自己也在公告中表示，投資光伏業(yè)務(wù)能否實(shí)際推進(jìn)尚存在很大的不確定性。

從12月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了價(jià)格下降通道。12月23日，隆基綠能和TCL中環(huán)再次下調(diào)硅片價(jià)格，降幅相比上次報(bào)價(jià)均超過20%。同樣，硅料價(jià)格也開始下調(diào)。

事實(shí)上，不僅僅是硅料和硅片，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈正在降價(jià)。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)上周的數(shù)據(jù)，主流電池片成交價(jià)降低至1.15元/W左右，環(huán)比下跌15.4%。組件端，遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價(jià)降至1.72元/W至1.8元/W，環(huán)比跌幅達(dá)10.4%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的降價(jià)將持續(xù)至今年一季度。如果光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩問題不能解決的話，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)將會(huì)持續(xù)降價(jià)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，光伏行業(yè)2022年大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)將大概率于2023年達(dá)產(chǎn)并投入市場(chǎng)，那么，光伏行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)會(huì)否造成產(chǎn)能過剩？光伏行業(yè)是否會(huì)迎來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)洗牌？現(xiàn)有的眾多光伏企業(yè)有多少能夠存活下來(lái)？這些問題在將來(lái)都會(huì)不斷考驗(yàn)著明牌珠寶。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

關(guān)鍵詞： 明牌珠寶 江蘇陽(yáng)光 單晶電池項(xiàng)目