當(dāng)前通訊！前4月保費增速放緩致內(nèi)險股震蕩下跌，保險股估值天花板或?qū)⒂兴陆?/h2>

文章來源：鈦媒體APP　 發(fā)布時間： 2023-05-24 17:02:41　 責(zé)任編輯：cfenews.com

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5月24日港股開盤后，內(nèi)險股全線走低。

截至發(fā)稿前，中國太保跌1.75%，報22.4港元，成交額2.48億港元；中國財險（02328.HK）跌2.91%，報9.67港元，成交額3.28億港元；新華保險（01336.HK）跌2.28%，報21.45港元，成交額8070.83萬港元；中國人壽（02628.HK）跌1.94%，報14.12港元，成交額3.12億港元；中國平安（02318.HK）跌3.3%，報51.3港元，成交額14.17億港元。

【資料圖】

其中，中國太保（02601.HK）早盤跌至4.61%，低見21.75港元，領(lǐng)跌內(nèi)險股，直到午市開盤后才小幅度回升。

鈦媒體APP了解到，內(nèi)險股走低的原因與上市險企披露今年前四月業(yè)績有關(guān)。在此以五大上市保險公司為例，分別為中國人壽、平安壽險、太保壽險、人保壽險、新華保險。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1至4月，上述五家上市保險公司合計累計實現(xiàn)原保費收入8142億元，同比增長2.9%。雖然結(jié)果較去年同期略有增長，但各公司的壽險業(yè)務(wù)保費收入呈現(xiàn)出明顯分化的態(tài)勢。

具體來看，今年前4個月，平安壽險累計實現(xiàn)原保費收入2082億元，同比增長6.0%，增速領(lǐng)跑5家上市險企。中國人壽累計實現(xiàn)原保費收入3573億元，同比增長4.0%。人保壽險累計實現(xiàn)原保費收入642億元，同比增長1.6%。

而另外兩家壽險公司，太保壽險和新華保險累計實現(xiàn)保費收入同比增速為負(fù)。2023年1至4月，新華保險累計實現(xiàn)原保費收入761億元，同比微降0.5%；太保壽險累計實現(xiàn)原保費收入1083億元，同比下降2.9%。

廣發(fā)證券研究報告表示，平安壽險實現(xiàn)保費收入增速最高，預(yù)計主要是因為個險渠道新單保費增速由負(fù)轉(zhuǎn)正和銀保渠道新單快速增長；中國人壽壽險公司保費同比增速繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計主因代理人環(huán)比企穩(wěn)推動個險渠道增長；而太保壽險的保費收入同比增速最低，預(yù)計主因公司調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低躉交產(chǎn)品的投放力度，聚焦發(fā)展期交產(chǎn)品的規(guī)模，推動新業(yè)務(wù)價值率提升。

再看財險業(yè)務(wù)方面，今年前4個月，人保財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險合計累計實現(xiàn)原保費收入3767億元，同比增長9.7%。

其中，太保產(chǎn)險同比保費增速最高，期內(nèi)累計實現(xiàn)原保費收入715億元，同比增長16%。今年前4個月，人保財險和平安產(chǎn)險累計實現(xiàn)原保費收入2047億元和1005億元，同比分別增長9.5%和5.8%。

非車險業(yè)務(wù)方面，人保財險披露的數(shù)據(jù)顯示，其非車險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保費收入1156億元，同比增長12.1%。在非車險業(yè)務(wù)中，信用保證險和農(nóng)險實現(xiàn)了較高保費增速。今年前4個月，人保財險信用保證險和農(nóng)險分別累計實現(xiàn)原保費收入23億元、233億元，同比增速分別達(dá)27.4%、22.1%。

東興證券表示，險企在分紅方面的積極表現(xiàn)有望提振市場對板塊的信心，高股息有望成為其提升市場認(rèn)可度的重要抓手，且在當(dāng)前“中特估”行情之下，尚處在近年較低估值水平的保險板塊估值修復(fù)邏輯更為順暢。但考慮到負(fù)債端結(jié)構(gòu)繼續(xù)向儲蓄型產(chǎn)品傾斜等因素，保險股的估值天花板或?qū)⒂兴陆怠Ｅc此同時，預(yù)期監(jiān)管政策仍是當(dāng)前險企經(jīng)營重要的影響因素。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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