5月25日上午，長城汽車（601633.SH）在其官方微博公布一則舉報比亞迪（002594.SZ）的聲明，表示，已于4月11日，就比亞迪秦PLUS DM-i、宋 PLUS DM-i采用常壓油箱，涉嫌整車蒸發(fā)污染物排放不達標的問題進行舉報。

隨后，比亞迪官方微博發(fā)布回應(yīng)聲明。大致可總結(jié)為四點：一是堅決反對任何形式的不正當競爭行為；二是認為檢測報告無效；三是強調(diào)產(chǎn)品符合國家標準，歡迎有關(guān)部門隨時過來調(diào)查、取證和檢測；最后比亞迪還呼吁理性競爭。兩大巨頭車企“掐架”事件迅速成為市場熱議話題，也讓沉寂已久的新能源車行業(yè)炸開了鍋。

(資料圖)

實際上，在燃油車時代，長城汽車曾是天之嬌子，而在新能源的大潮之下，比亞迪的霸主地位已經(jīng)十分明顯。此次舉報事件不僅是一次商業(yè)競爭的真實演繹，更像是汽車行業(yè)兩個時代領(lǐng)軍者的短兵相接。而在二級市場上，至少目前都沒有贏家，5月25日和26日，兩家公司股價均以下跌報收。

雙方爭議的核心是什么？

長城汽車聲明中的蒸發(fā)污染物排放，是指直接從燃油系統(tǒng)排放到大氣中的汽油蒸汽。

一般來說，普通燃油車不存在此問題，因為蒸發(fā)的汽油會被碳罐吸附，發(fā)動機啟動以后會形成負壓，把碳罐里的汽油吸到發(fā)動機里燒掉。

不過，混動車因為發(fā)動機運行時間短，形成負壓的機會少，一旦碳罐滿，汽油蒸汽就直接排到大氣中去，成為揮發(fā)性有機物，造成污染，從而不符合國家排放標準。那么車企普遍的做法是，配備高壓油箱和FTIV閥門。高壓油箱能承受更高的蒸汽壓力，確保燃油蒸汽被封鎖在油箱內(nèi)不外泄。所以長城舉報比亞迪的核心就在于，比亞迪的混動車沒有用高壓油箱，這將會導(dǎo)致車輛排放不符合國家標準。鈦媒體APP注意到，在比亞迪回應(yīng)聲明里有這么一句話，“比亞迪是全球第一家推出混動車的企業(yè)，在相關(guān)技術(shù)上有20多年的積累和迭代，我們不像某些同行想的那么簡單！”難道比亞迪有更好的技術(shù)，就算不用高壓油箱，也能解決排放物超標的問題？

鈦媒體APP了解到，比亞迪在2020年曾申請過“常壓油箱”替代“高壓油箱”的相關(guān)專利。

專利的大致意思是比亞迪有其他技術(shù)，可以解決在不用高壓油箱的情況下，符合國家的污染物排放標準。至于比亞迪混動車是否真的不符合標準，最終還要看專業(yè)權(quán)威的測試報告才能確定。目前，比亞迪方面尚未直接回應(yīng)“常壓油箱”以及“整車蒸發(fā)污染物排放不達標”的問題。

值得一提的是，若要實現(xiàn)更強的承壓性能，高壓油箱的成本也會更高。有業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，“我接觸到的高壓油箱，成本會比常壓油箱高出500元左右，基本上不會超過1000元?！?/p>

若以100萬輛車計算，相當于要多出5億元。而如果比亞迪混動車排放真的不符合國家標準，而其他車企用更高的成本去符合的話，那將造成不公平競爭。

從“友情歲月”到公開舉報，他們經(jīng)歷了什么？

實際上，在中國商業(yè)史上，同行間舉報的“劇情”并不陌生。

2019年，格力電器發(fā)布舉報信稱，經(jīng)格力電器實驗室實測，奧克斯部分型號空調(diào)產(chǎn)品與其宣傳、標稱的能效值差距較大，同時格力電器還委托第三方機構(gòu)進行檢測，證實奧克斯部分型號空調(diào)能效比和制冷消耗功率檢測不合格。

作為家電行業(yè)的老對手，格力電器與奧克斯的紛爭持續(xù)多年，“互撕”場面頻現(xiàn)；而長城與比亞迪，在一年之前也曾有過“友情歲月”。

2021年11月，比亞迪將“魏”商標無償轉(zhuǎn)讓給長城汽車，而“魏”是王朝系列中的一個待規(guī)劃車型。雖然長城汽車早就將“魏”作為其高端品牌WEY的中文名字，但依然對比亞迪的“贈送”很是感激。時任長城汽車魏牌CEO的李瑞峰還說到，天下車企一家親，比亞迪轉(zhuǎn)讓的“魏”商標是無償?shù)?、永久的，同時長城汽車本身也注冊很多商標，如果其他自主品牌有需要，長城汽車也會支持。隨后，長城汽車投桃報李，將“登陸艦”商標轉(zhuǎn)讓給比亞迪，而“登陸艦”是比亞迪最新海洋系列中的重要車型，長城汽車的“贈送”同樣具備重要的意義。長城汽車和比亞迪，都是當代汽車民族品牌的佼佼者，雙方互贈商標的行為一時傳為佳話。

2022年長城汽車新車發(fā)布會上，李瑞峰還在以“北喬峰，南慕容”形容自家與友商的關(guān)系，仿佛英雄間惺惺相惜。但誰又能料到，一年時間沒到，北喬峰就把南慕容給公開舉報。

透過“舉報門”，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，長城汽車和比亞迪之間還存在競爭的關(guān)系。

2020年至2022年，長城汽車的銷量分別為111萬輛、128萬輛、106.7萬輛。今年1-4月，長城汽車累計銷量33.73萬輛，同比下滑21.67%。同期，比亞迪的銷量分別為42.70萬輛、72.13萬輛、186.85萬輛。今年1-4月，比亞迪累計銷量77.66萬輛，同比增長約96.61%。

不難看出，2022年，比亞迪的銷量一舉反超長城汽車，并且持續(xù)至今。據(jù)悉，今年比亞迪的全年銷量目標300萬輛起步，爭取360萬輛，與長城汽車的差距有可能進一步拉大。

可見，比亞迪這種火箭般的增長速度，已經(jīng)完全牢牢鎖定中國新能源車領(lǐng)域王者的地位，對手不僅再也難以企及，甚至可能會面臨逐漸在競爭中失去份額的壓力。

銷量下滑、新能源轉(zhuǎn)型發(fā)力、股價不振，長城汽車急了

目前混動車型是各車企搶奪的新賽道。比亞迪不僅銷量上驚人增長，而且在產(chǎn)品線多樣化、品質(zhì)性能也越來越出色。

面對比亞迪DM技術(shù)，長城汽車拿出檸檬DHT混動。而長城旗下的高端品牌“魏”即搭載DHT混動，但在市場上聲量還微弱。2022年8月，長城汽車將檸檬DHT混動用到哈弗H6身上，售價比燃油版更高，也沒有激起太大水花。

長城汽車除銷量持續(xù)下滑之外，擺在它面前還有一個更大的難題——新能源轉(zhuǎn)型乏力。

財報顯示，2022年全年長城汽車旗下新能源汽車累計銷售約11.99萬輛，同比減少13.79%，新能源汽車銷量約占公司總銷量的11%；新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約146.95億元，約占長城汽車總營收的11%。在新能源已成趨勢的大背景下，長城汽車的新能源業(yè)務(wù)確實表現(xiàn)較差。

2023年一季度，長城汽車實現(xiàn)營業(yè)收入290.39億元，同比下降13.63%；歸母凈利潤1.74億元，同比下降89.34%；扣非凈虧損2.17億元，同比下降116.65%。對此，長城汽車解釋盈利下滑主要系報告期仍處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)及研發(fā)投入所致。近年來，隨著加大材料采購量及票據(jù)支付規(guī)模，加之在建項目推進，長城汽車總債務(wù)逐年增長，財務(wù)杠桿比率有所上升。截至2023年一季末，長城汽車資產(chǎn)負債率達到了64.44%。值得注意的是，長城汽車應(yīng)付票據(jù)超300億元，主要為材料采購及質(zhì)押開票付款，公司短期有息負債合計有414.21億元，規(guī)模龐大。從資產(chǎn)質(zhì)量方面看，截至2023年一季末，長城汽車的存貨為239.75億，存在一定跌價風(fēng)險。

鈦媒體APP觀察到，今年3月，長城汽車股價整體下跌19.02%，是A股市場中表現(xiàn)最差的汽車股之一；如果拉長周期來看，距2021年的最高點69.73元跌幅超60%，市值蒸發(fā)超過幾千億元。

比亞迪稱王，高處不勝寒

2022年全年，比亞迪銷量超過一汽大眾，是自主品牌第一次問鼎國內(nèi)車市年度銷冠，成為“最大車企”。

不過，在車市內(nèi)卷加劇、降價成風(fēng)的背景下，比亞迪的銷售壓力也明顯加大，增速正在逐步放緩。

今年5月初，有消息稱比亞迪長沙工廠現(xiàn)“批量辭職”現(xiàn)象，并且陸續(xù)有工廠員工曬出因調(diào)休變多導(dǎo)致工資減少的工資單。不過，隨后比亞迪回應(yīng)稱，“經(jīng)核實，‘離職名額已滿’‘排隊辭職’等說法與事實不符?！?/p>

2023年，延續(xù)13年的“國補”正式退出歷史舞臺，補貼“斷奶”后，造成車企普遍成本增加，這也是比亞迪的最大隱憂。在2022年的財報中，公司凈利潤為166億元，而補貼卻超100億元，占同期凈利潤的62.5%。也就是說,比亞迪每銷售一輛新能源車,大概可以獲得近6000元的補貼。如果剔除掉新能源車補貼的話，比亞迪凈利率只有1.5%，看起來似乎并不理想，這還是包括鋰電池業(yè)務(wù)在內(nèi)的凈利率。如何追趕上特斯拉更為高效的利潤率，考驗著比亞迪。

近年來，比亞迪的財務(wù)杠桿水平不斷攀升，資產(chǎn)負債率已達最高值。截至2023年一季末，比亞迪總資產(chǎn)有5471.03億元，總負債4210.18億元，凈資產(chǎn)1260.85億元，公司資產(chǎn)負債率為76.95%。值得注意的是，在現(xiàn)金流方面，2022年由于償還大量負債，比亞迪籌資活動流入資金小于流出資金，籌資性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)凈流出為-194.89億元。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，比亞迪應(yīng)收賬款和存貨對運營資金占用較大，且應(yīng)收賬款賬齡偏長且回款周期較慢，截至2023年一季末這兩項指標分別為390.31億和882.79億元。

另外，比亞迪的對外擔保使其可能有負債風(fēng)險。截至2022年末，比亞迪及關(guān)聯(lián)公司擔保合計366.49億元，占凈資產(chǎn)的33%，若被擔保公司經(jīng)營不善，將使公司面臨一定的代償風(fēng)險。

破釜沉舟式舉報，結(jié)果是什么？

長城汽車舉報比亞迪，并非一時腦熱。根據(jù)長城汽車的聲明描述，早在2023年4月11就已經(jīng)向有關(guān)主管部門舉報。

如果舉報內(nèi)容屬實，這將對比亞迪品牌形象和市場銷售的沉重打擊。畢竟，宋和秦作為比亞迪的熱銷主力車型，兩款車型的PLUS DM-i版本，僅去年銷量就超過60萬臺，要是出現(xiàn)召回解決排放問題，那么成本將無法估計。2015年大眾在美國的排放門事件，大眾付出幾百億美元的代價。

今年以來，中國汽車品牌之間已經(jīng)多次出現(xiàn)摩擦。

吉利汽車在2月發(fā)布全新中高端新能源系列“吉利銀河”，隨后收到長安汽車發(fā)布海報“仰望銀河，那是一抹深藍”，內(nèi)涵銀河抄襲。

2月27日，長安汽車的常年法律顧問律師事務(wù)所向吉利汽車有限公司、吉利汽車集團有限公司發(fā)律師函稱，吉利銀河“銀河之光”原型車存在大量與長安汽車概念車、量產(chǎn)車型雷同之處，涉嫌侵犯長安汽車知識產(chǎn)權(quán)。對此，吉利回應(yīng)稱“銀河之光”系原創(chuàng)設(shè)計，完全不存在抄襲和侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)，指責毫無根據(jù)。

有意思的是，直到5月9日，長安汽車與吉利汽車同時發(fā)布消息稱，雙方簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。成為業(yè)內(nèi)“化干戈為玉帛”的一段佳話。

而在更早的2018年，長城汽車與吉利汽車曾因“黑公關(guān)”事件“互懟”，但最后雙方握手言和。有此先例在前，長城汽車與比亞迪的這一輪拉扯之后，又能否迎來一個皆大歡喜的反轉(zhuǎn)？雖然事件整體脈絡(luò)還未清晰，但從資本市場反應(yīng)來看，目前哪一方都不是贏家。二者股價從事件發(fā)生時就開始雙雙跳水，截至5月26日收盤，長城汽車股價下跌4.27%，報收23.74元；比亞迪股價下跌3.37%，報收246.99元。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

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