6月 6日盤后，諾泰生物（688076.SH）發(fā)布了年報(bào)問詢函回復(fù)，就上交所提出的“銷售費(fèi)用大幅增加的合理性”、“近三年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化情況”等問題進(jìn)行了回復(fù)。

距首發(fā)上市募資兩年不到，諾泰生物再推融資計(jì)劃。6月5日晚間，諾泰生物更新了可轉(zhuǎn)債募集說明書，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過4.34億元，較此前募集資金縮減了1億元。

募集資金縮減，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率走低

【資料圖】

此次募集資金將用于寡核苷酸單體產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目、原料藥制造與綠色生產(chǎn)提升項(xiàng)目、原料藥產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述各項(xiàng)目擬使用募集資金分別為13156.71萬元、21049.71萬元、3191.84萬元、6001.74萬元。

本次募投資金主要投資于新型原料藥品種的研發(fā)、生產(chǎn)以及寡核苷酸藥物的原料生產(chǎn)，募投項(xiàng)目以核酸類藥物領(lǐng)域和動(dòng)保類產(chǎn)品為主。諾泰生物表示，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施一方面有助于進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品，以滿足市場需求；另一方面，原料藥產(chǎn)品的研發(fā)有助于提升公司的研發(fā)實(shí)力，為公司研發(fā)的進(jìn)一步發(fā)展提供支持。

鈦媒體APP注意到，諾泰生物此前募集資金為5.34億元。不過，此次發(fā)布的募集說明書中，諾泰生物將募集資金需求縮減至4.34億元。變動(dòng)部分為補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，由先前的16001.74萬元縮減至6001.74萬元。

諾泰生物工作人員向鈦媒體APP表示，“是正常調(diào)整，注冊(cè)制新規(guī)要求財(cái)務(wù)性投資從募集資金中扣除。”今年2月份，關(guān)于再融資項(xiàng)目，上交所進(jìn)一步明確了對(duì)財(cái)務(wù)性投資的認(rèn)定，其中包括“本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財(cái)務(wù)性投資金額應(yīng)從本次募集資金總額中扣除。”

擴(kuò)產(chǎn)腳步不停，諾泰科技面臨著在建工程余額急劇增長的局面。截至2022 年末，諾泰生物在建工程余額為15558.85萬元，同比增長416.58%；轉(zhuǎn)固金額8041.93萬元；固定資產(chǎn)余額為80712.64萬元，占公司總資產(chǎn)比例為32%。

諾泰生物稱，由于2022年加大了對(duì)于固定資產(chǎn)的投入，營業(yè)收入的增長速度尚未達(dá)到固定資產(chǎn)投資的增速，導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。近三年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.16次、1.02次、0.89次。

值得注意的是，此前首發(fā)募投項(xiàng)目幾經(jīng)調(diào)整，目前仍有項(xiàng)目未達(dá)產(chǎn)。諾泰生物于2021年5月20日登陸科創(chuàng)板。彼時(shí)募集資金總額8.3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為7.25億元，最終募集資金凈額較原計(jì)劃多1.75億元。募集資金分別用于杭州澳賽諾醫(yī)藥中間體建設(shè)項(xiàng)目、106車間多肽原料藥產(chǎn)品技改項(xiàng)目、多肽類藥物及高端制劑研發(fā)中心項(xiàng)目、多肽類藥物研發(fā)項(xiàng)目。

2022年1月，多肽類藥物及高端制劑研發(fā)中心項(xiàng)目的實(shí)施地點(diǎn)由“江蘇省連云港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)臨浦路28號(hào)”變更為“江蘇省連云港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)池月路2號(hào)”,實(shí)施方式由“新建一座三層建筑物”變更為“對(duì)已競拍獲得土地上的一座辦公綜合樓進(jìn)行改造”。

此外，106車間多肽原料藥產(chǎn)品技改項(xiàng)目遭遇延期。因多肽原料藥的生產(chǎn)需求受下游制劑注冊(cè)進(jìn)度及終端銷售的影響，諾泰生物出于對(duì)固定資產(chǎn)投資節(jié)奏與生產(chǎn)需求合理匹配的考量，項(xiàng)目進(jìn)度有所延期。

除此之外，基于外部競爭環(huán)境的變化，諾泰生物擬進(jìn)一步提高生產(chǎn)車間的智能化、先進(jìn)性，項(xiàng)目采用設(shè)備將采購國外進(jìn)口設(shè)備，設(shè)備交貨期有所延長，從而導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施周期有所延長。故而該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)間延期至2023年10月。

多肽賽道競爭加劇，銷售費(fèi)用激增

諾泰生物在募集說明書中表示，106車間多肽原料藥產(chǎn)品技改項(xiàng)目的延期可能在一定程度上會(huì)影響多肽原料藥的生產(chǎn)能力。

誠然，我國多肽藥物產(chǎn)業(yè)雖然初具規(guī)模，但多數(shù)藥企仍以初級(jí)產(chǎn)品為主，如原料藥，高端多肽原料依然依賴進(jìn)口。行業(yè)相關(guān)人士稱，多肽藥物現(xiàn)在還普遍存在合成技術(shù)、生產(chǎn)工藝產(chǎn)品和純度等一系列問題，使得產(chǎn)品質(zhì)量不符合要求，或是成本過高等因素，約束著多肽藥物的進(jìn)步。不過，全球多肽藥物市場巨大的前景仍吸引著眾多企業(yè)涌入多肽領(lǐng)域，未來行業(yè)的競爭加劇不可避免。

諾泰生物首發(fā)募投項(xiàng)目也以定制類醫(yī)藥中間體及多肽類產(chǎn)品為主。其中，多肽類藥物研發(fā)項(xiàng)目主要對(duì)利拉魯肽、司美格魯肽、醋酸奧曲肽、比伐蘆定的原料藥和制劑進(jìn)行研發(fā)。106車間多肽原料藥產(chǎn)品技改項(xiàng)目主要用于利拉魯肽、司美格魯肽為主的多肽原料藥大規(guī)模的生產(chǎn)擴(kuò)建，以提高公司多肽原料藥的生產(chǎn)能力。

消息面上，諾和諾德司美格魯肽注射液新適應(yīng)癥上市申請(qǐng)獲國家藥監(jiān)局受理，申報(bào)的適應(yīng)癥為減重適應(yīng)癥。此前司美格魯肽在海外獲批減重適應(yīng)癥，其不錯(cuò)的療效受到包括馬斯克等名人追捧，并被封為減肥“網(wǎng)紅神藥”。

鈦媒體APP致電諾泰生物了解司美格魯肽相關(guān)內(nèi)容，工作人員表示，司美格魯肽原料藥已在CDE登記受理，司美格魯肽注射液正在進(jìn)行小試研究。對(duì)外銷售的司美格魯肽原料藥主要供給客戶研發(fā)所用，由于客戶沒有商業(yè)化，所以單體產(chǎn)品占公司整體營收比例不大。

年報(bào)中，激增的銷售費(fèi)用引起上交所關(guān)注。2022年，諾泰生物銷售費(fèi)用合計(jì)3496.58萬元，同比增長177.8%。其中，傭金及市場推廣費(fèi)為2254.1萬元，同比增長316.71%。諾泰生物表示，銷售費(fèi)用的增長主要系傭金及市場推廣費(fèi)、工資薪酬增長較多所致。

諾泰生物主營業(yè)務(wù)收入可分為定制類產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)收入、自主選擇產(chǎn)品收入。其中，自主選擇產(chǎn)品收入增長顯著，2022年同比增長95.57%至2.56億元。具體來看，原料藥及中間體、制劑兩類自主選擇產(chǎn)品的收入均有所增加。制劑產(chǎn)品收入規(guī)模擴(kuò)大超6倍，達(dá)到8363.7萬元。

諾泰生物在回復(fù)函中表示，公司加強(qiáng)了自主選擇產(chǎn)品中制劑的業(yè)務(wù)推廣活動(dòng)，導(dǎo)致市場推廣費(fèi)增長較多。考慮到面對(duì)制劑終端客戶的銷售經(jīng)驗(yàn)較少，終端銷售網(wǎng)絡(luò)不完善，2022年度公司為了促進(jìn)制劑類產(chǎn)品的銷售，與合作推廣商簽訂服務(wù)協(xié)議，由合作推廣商負(fù)責(zé)對(duì)我司相關(guān)制劑產(chǎn)品進(jìn)行推廣，從而產(chǎn)生產(chǎn)品需求。

搭乘司美格魯肽概念東風(fēng)，6月6日諾泰生物領(lǐng)漲生物醫(yī)藥板塊。不過今日股價(jià)“降溫”，報(bào)收39.18元，跌幅1.53%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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