（稀土）

今年一季度以來(lái)，稀土價(jià)格持續(xù)下跌，近來(lái)才止跌向穩(wěn)，稍有反彈。而伴隨稀土價(jià)格的變動(dòng)，稀土企業(yè)盛和資源（600392.SH）業(yè)績(jī)隨之下滑。于是，在6月9日舉行的2022年度暨2023年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，后市稀土價(jià)格及公司業(yè)績(jī)?nèi)绾伪３衷鲩L(zhǎng)就成為了投資者最為關(guān)注的問(wèn)題。

【資料圖】

盛和資源總經(jīng)理王曉暉在回復(fù)鈦媒體APP提問(wèn)時(shí)表示，“長(zhǎng)期來(lái)看，稀土供應(yīng)趨向集中，需求端隨著新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，預(yù)期保持長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)稀土價(jià)格保持合理區(qū)間運(yùn)行提供支撐?！?/p>

行業(yè)短期錯(cuò)配

年報(bào)顯示，2022年，盛和資源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入167.58億元，同比增長(zhǎng)57.85%；歸母凈利潤(rùn) 15.93億元，同比增長(zhǎng)48.09%，業(yè)績(jī)創(chuàng)出歷史新高。

業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)主要是因?yàn)?022年稀土產(chǎn)品均價(jià)上漲。但具體來(lái)看，過(guò)去一年，受稀土原料價(jià)格波動(dòng)和消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響，全年稀土需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，稀土價(jià)格在報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)出先漲后跌、寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)。

進(jìn)入2023年一季度，稀土價(jià)格更是直線下跌。舉例而言，中國(guó)稀土協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，1月份，氧化鐠釹均價(jià)72.25萬(wàn)元/噸、金屬鐠釹均價(jià)87.82萬(wàn)元/噸；氧化鏑均價(jià)246.78萬(wàn)元/噸、氧化鈥均價(jià)93.96萬(wàn)元/噸。到了5月份，氧化鐠釹均價(jià)降至46.80萬(wàn)元/噸、金屬鐠釹均價(jià)56.69萬(wàn)元/噸；氧化鏑均價(jià)202.79萬(wàn)元/噸、氧化鈥均價(jià)62.38萬(wàn)元/噸。

（來(lái)源：中國(guó)稀土協(xié)會(huì)）

近段時(shí)間以來(lái)，稀土價(jià)格略有反彈。6月9日，氧化鐠釹價(jià)格在49.1-51.1萬(wàn)元/噸，金屬鐠釹為59.5-61.5萬(wàn)元/噸；氧化鏑為209-213萬(wàn)元/噸，氧化鈥為61.3-63.3萬(wàn)元/噸。

對(duì)于年初以來(lái)的稀土價(jià)格下行，王曉暉表示，稀土價(jià)格短期內(nèi)受到供需錯(cuò)配、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響。目前主要是涉及民用的消費(fèi)類需求表現(xiàn)不佳，如消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)。

而當(dāng)投資者問(wèn)及當(dāng)前市場(chǎng)需求是否比一季度有所改善時(shí)，其回復(fù)稱：“目前市場(chǎng)需求仍受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，在緩慢恢復(fù)。”

至于當(dāng)前鐠釹市場(chǎng)的供需情況，王曉暉表示，目前處于相對(duì)供需平衡，短期錯(cuò)配，行業(yè)處于低庫(kù)存狀態(tài)。

在短期稀土價(jià)格將以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行趨勢(shì)下，公司如何應(yīng)對(duì)？盛和資源副總經(jīng)理、董秘郭曉雷回復(fù)稱，公司將進(jìn)一步夯實(shí)上游資源，提升原料保障能力；加強(qiáng)技術(shù)工藝升級(jí)改造，優(yōu)化中游加工能力；加強(qiáng)市場(chǎng)行情研判，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降本增效，不斷提升公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

盛和資源認(rèn)為，稀土已經(jīng)從傳統(tǒng)意義的“工業(yè)維生素”向產(chǎn)業(yè)革命的關(guān)鍵材料轉(zhuǎn)變。結(jié)合近 幾年全球稀土供應(yīng)增長(zhǎng)速度預(yù)測(cè)，到2025年全球稀土供應(yīng)規(guī)模預(yù)計(jì)將超過(guò)40萬(wàn)噸， 稀土廢料回收規(guī)模預(yù)計(jì)約3萬(wàn)噸。

投資并購(gòu)擴(kuò)產(chǎn)能以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收目標(biāo)

基于對(duì)行業(yè)的看好，盛和資源此前發(fā)布了《2023-2025年發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），其中給出了最新的目標(biāo)：到2025年，各類稀土資源保障和冶煉分離能力達(dá)到6萬(wàn)噸/年以上，稀土金屬加工能力達(dá)到3萬(wàn)噸/年，稀土廢料綜合回收利用能力達(dá)10000噸/年。海濱砂 選礦處理能力達(dá)到200萬(wàn)噸/年。2023年、2024年、2025年的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模分別達(dá)到200億元、240億元和300億元。

這意味著，2023年、2024年、2025年的營(yíng)收同比增速將分別約20%、20%和25%。

如何實(shí)現(xiàn)上述的目標(biāo)？王曉暉回復(fù)鈦媒體APP提問(wèn)時(shí)談到，公司將通過(guò)技術(shù)升級(jí)改造、投資并購(gòu)、產(chǎn)能合作等多種方式提升公司的產(chǎn)能規(guī)模，適時(shí)調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)策略，持續(xù)提升公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

實(shí)際上，已經(jīng)確立了稀土產(chǎn)業(yè)鏈、鋯鈦獨(dú)居石產(chǎn)業(yè)鏈和循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈三個(gè)發(fā)展方向的盛和資源，投資并購(gòu)和擴(kuò)產(chǎn)能已經(jīng)在路上。在海外，2022年2月，公司收購(gòu)了澳大利亞Peak公司19.9%的股權(quán)，后者擁有坦桑尼亞Ngualla稀土礦項(xiàng)目，計(jì)劃該項(xiàng)目于2025年第三季度投產(chǎn)。2022年10月，公司與Peak公司簽署了諒解備忘錄，公司擬購(gòu)買Ngualla項(xiàng)目產(chǎn)出的75-100%的產(chǎn)品，并探討收購(gòu)Ngualla項(xiàng)目權(quán)益的可能性。且公司還認(rèn)購(gòu)了澳大利亞盈拓資源9.9%股權(quán)，后者的旗艦項(xiàng)目是位于澳大利亞維多利亞州的艾文壩重砂礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目鋯鈦和稀土資源儲(chǔ)量豐富。

在國(guó)內(nèi)，公司推進(jìn)的重大投資并購(gòu)項(xiàng)目更多。值得一提的是，去年6月，盛和資源投資了巨星新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星新材料”），初始持股比例10%，該公司在四川省綿陽(yáng)市投資建設(shè)了2萬(wàn)噸/年高性能稀土永磁材料項(xiàng)目。公司稱，該項(xiàng)目的投資標(biāo)志著公司正式以股權(quán)的形式介入了稀土下游最重要的功能材料領(lǐng)域。

（盛和資源重大投資并購(gòu)項(xiàng)目，來(lái)源：2022年報(bào)）

“公司會(huì)積極關(guān)注巨星新材料的發(fā)展。”王曉暉回復(fù)鈦媒體APP稱，公司會(huì)繼續(xù)以股權(quán)或自建等方式布局稀土下游領(lǐng)域。

另外，公司還透露，其氧化鐠釹和金屬鐠釹市場(chǎng)占有率分別約為10%、20%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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