歷經(jīng)一次延期后，藍(lán)豐生化（002513.SZ）年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)終披露。6月13日晚間，藍(lán)豐生化發(fā)布了對(duì)年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)公告，凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流成為問(wèn)詢重點(diǎn)。2022年藍(lán)豐生化連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)虧損，第四季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)降幅顯著?，F(xiàn)金流的大幅波動(dòng)與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)并不匹配，被深交所質(zhì)疑是否存在提前確認(rèn)應(yīng)收賬款、多計(jì)營(yíng)業(yè)收入、調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)的情形。

【資料圖】

2018年以來(lái)，藍(lán)豐生化五個(gè)財(cái)年四度虧損，凈利潤(rùn)合計(jì)虧損額約22億元，2023年一季度延續(xù)了虧損態(tài)勢(shì)。在基本面萎靡的背景下，僅入主藍(lán)豐生化兩年的實(shí)控人劉智已籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。

第四季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑明顯

藍(lán)豐生化主要從事高效、低毒、低殘留、安全的殺蟲(chóng)劑、殺菌劑、除草劑等原藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品覆蓋中間體、農(nóng)藥原藥及制劑三個(gè)環(huán)節(jié)，在農(nóng)藥化工產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間部分。

自2014年首虧以來(lái)，藍(lán)豐生化的業(yè)績(jī)開(kāi)始呈現(xiàn)較大波動(dòng)。2014年、2015年藍(lán)豐生化虧損3746萬(wàn)元、6877萬(wàn)元。在后續(xù)兩年扭虧為盈后，2018年再度產(chǎn)生巨額虧損。2018年至2021年，藍(lán)豐生化歸母凈利潤(rùn)分別為-8.75億元、-5.17億元、1482萬(wàn)元、-4.91億元。

2022年藍(lán)豐生化虧損面收窄，不過(guò)還是沒(méi)能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2022年報(bào)顯示，藍(lán)豐生化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.45億元，較2021年上升0.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-3.21億元，同比增長(zhǎng)34.71%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-2.56億元，同比增長(zhǎng)47.26%。

具體來(lái)看，2022年第一至第四季度，營(yíng)收分別為4.39億元、3.85億元、4.15億元和2.07億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為88.10萬(wàn)元、-242.4萬(wàn)元、-1055.3萬(wàn)元和-30859.64萬(wàn)元。前三季度公司營(yíng)收基本持平，第四季度降幅較大，但凈利潤(rùn)一直處于較低水平，且下滑趨勢(shì)明顯，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收、凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)差異較大。

藍(lán)豐生化表示，2022年末相關(guān)費(fèi)用的集中計(jì)提、遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回，是第四季度凈利潤(rùn)較其他三個(gè)季度顯著偏低的主要原因。具體分別是出售陜西方舟制藥有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未按約定日期收回，計(jì)提款賬準(zhǔn)備5000萬(wàn)元；四季度產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降，公司部分存貨出現(xiàn)減值跡象，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1598.35萬(wàn)元；由于收購(gòu)項(xiàng)目終止及部分未決訴訟的存在，計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債6833.64萬(wàn)元；計(jì)提年度績(jī)效工資943.03萬(wàn)元；管理層轉(zhuǎn)回遞延所得稅資產(chǎn)11241.54萬(wàn)元。

此外，受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)需求及產(chǎn)品價(jià)格變化的影響，我國(guó)農(nóng)藥價(jià)格2022年第四季度下降趨勢(shì)明顯。藍(lán)豐生化第四季度主要產(chǎn)品較第三季度下滑區(qū)間為6%-36%,僅產(chǎn)品2較第三季度實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)。巴西2022年發(fā)布決議禁止使用殺菌劑多菌靈，導(dǎo)致公司部分客戶取消多菌靈訂單近500噸。因此四季度銷(xiāo)量減少與價(jià)格下滑，是藍(lán)豐生化四季度營(yíng)收和利潤(rùn)與前三個(gè)季度相比顯著偏低的另一主要原因。

值得一提的是，2023年一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化，藍(lán)豐生化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.82億元，同比下滑13.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1473萬(wàn)元，同比下滑1771.59%。

現(xiàn)金流大幅波動(dòng)

2022年，藍(lán)豐生化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.64億元，較2021年下降645.38%。藍(lán)豐生化表示，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大幅下滑主要受支付預(yù)付款及清償歷史欠款增加及上年度收回經(jīng)營(yíng)性借款所致。

2022年第一至第四季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為455.87元，-4516.4萬(wàn)元、-52.69萬(wàn)元和-2320.37萬(wàn)元?，F(xiàn)金流僅第一季度為正，藍(lán)豐生化稱(chēng)，公司一季度營(yíng)業(yè)收入年度最高，且實(shí)現(xiàn)盈利，期末應(yīng)收賬款金額與期初基本持平，應(yīng)付款余額較期初下降1840.97萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返1824.79萬(wàn)元，占年度稅費(fèi)返還的39.64%，從而使一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流455.87萬(wàn)元。

值得注意的是，第二、三季度藍(lán)豐生化分別實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為-242.4萬(wàn)元、-1055.3萬(wàn)元，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢(shì)并不一致。深交所因此質(zhì)疑公司是否存在提前確認(rèn)應(yīng)收賬款、多計(jì)營(yíng)業(yè)收入、調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)的情形。

藍(lán)豐生化表示，公司2022年主要客戶期后回款情況良好，但因受市場(chǎng)環(huán)境變化、物流不暢等原因影響，部分客戶出現(xiàn)銷(xiāo)售、回款延期的情形，非現(xiàn)金流出項(xiàng)目形成虧損金額較高，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)不匹配并產(chǎn)生大幅波動(dòng)，公司不存在提前確認(rèn)應(yīng)收賬款、多計(jì)營(yíng)業(yè)收入、調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)的情形。

2022年報(bào)顯示，藍(lán)豐生化應(yīng)收賬款為0.95億元，同比增長(zhǎng)22.75%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速的0.09%。藍(lán)豐生化稱(chēng)，本期按凈額法確認(rèn)銷(xiāo)售收入客戶授信期內(nèi)應(yīng)收賬款余額大于按凈額法確認(rèn)收入金額，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng)及增速超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增速。

公司應(yīng)收賬款期末余額前五名客戶分別為贛州歐太、香港UPL、杭州醒治、墨西哥ULTRAQUIMIA、泰國(guó)SPRING，應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)為7068.29萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備1192.84萬(wàn)元。其中對(duì)贛州歐太應(yīng)收賬款賬面余額為4339.8萬(wàn)元，占前五名應(yīng)收賬款余額的61%。

實(shí)控人受讓兩年后籌謀易主

自2021年入主后，藍(lán)豐生化虧損態(tài)勢(shì)延續(xù)至今，新主籌謀控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。

6月12日晚間，藍(lán)豐生化發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東海南錦穗國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南錦穗”），實(shí)際控制人劉智已籌劃公司控股權(quán)變更的相關(guān)事宜。具體方案包括控股股東及其一致行動(dòng)人所持公司股份轉(zhuǎn)讓、公司向特定對(duì)象發(fā)行股份。

公告顯示，若上述事項(xiàng)最終達(dá)成，股份轉(zhuǎn)讓比例占公司總股本的23%-26%，同時(shí)特定對(duì)象以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)公司本次發(fā)行的不超過(guò)發(fā)行前公司總股本30%的股份，具體方案以各方簽署的相關(guān)協(xié)議為準(zhǔn)。

往前回溯至2021年，彼時(shí)江蘇蘇化集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇化集團(tuán)”）持有藍(lán)豐生化6833.41萬(wàn)股，占總股本的20.09%；海南錦穗未持有相關(guān)股份。藍(lán)豐生化的控股股東為蘇化集團(tuán)，實(shí)際控制人為楊振華。

海南錦穗通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托以及和蘇化集團(tuán)、蘇州格林投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“格林投資”）、楊振華構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系而成為控股股東。收購(gòu)?fù)瓿珊螅Ｄ襄\穗持有藍(lán)豐生化股份3400萬(wàn)股、蘇化集團(tuán)持有3433.41萬(wàn)股。由于格林投資將所持有的3312.33萬(wàn)股表決權(quán)委托給海南錦穗，因此海南錦穗合計(jì)控制公司1.02億股股份表決權(quán)，占總股本的29.85%。實(shí)際控制人則由楊振華變更為劉智。

2023年一季報(bào)顯示，蘇化集團(tuán)、海南錦穗分別為第一、第二大股東，持股比例為9.18%、9.09%；格林投資位居第四大股東，持股比例為8.86%。

時(shí)隔兩年劉智再度謀劃控制權(quán)變更，背后真實(shí)原因是什么？受讓方又是誰(shuí)？藍(lán)豐生化相關(guān)人士表示并不清楚，可后續(xù)關(guān)注公司披露的公告。

二級(jí)市場(chǎng)方面，藍(lán)豐生化自2023年6月13日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)2個(gè)交易日。截至6月12日，公司股價(jià)為4.86元，較歷史高點(diǎn)33.51元已回撤逾85%，目前市值僅18.17億元，較高點(diǎn)縮水約107億元。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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