近期，捷利交易寶（8017.HK）股價持續(xù)走高并創(chuàng)下歷史新高，截至6月20日收盤，報收2.15港元，股價年內(nèi)累計升幅約110%，總市值12.9億港元。

港股市場自6月份以來有所回升，恒生科技指數(shù)迎來一波反彈，但港股資訊科技行業(yè)目前仍處于歷史底部位置，基本面較弱的科技股仍然低迷。相較之下，捷利交易寶為何率先走出亮眼的行情走勢，其背后到底有何支撐因素？

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6月16日，捷利交易寶發(fā)布截至2023年3月31日止年度業(yè)績，結(jié)合其最新財務數(shù)據(jù)及業(yè)務發(fā)展動向來看，分析主要原因有以下幾點：

1、基本面夯實

公司最近五年的營業(yè)收入年復合增長率達到21%，長期穩(wěn)步增長，最近一年市場低迷的情況下仍然取得較好增長。截至2023年3月31日止年度，公司營業(yè)收入9798萬港元，同比增加19.1%。

更重要的是，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流健康，能夠自我造血，這一點在市場低迷期非常的重要。目前港股絕大多數(shù)信息技術(shù)企業(yè)都是虧損的。在降息周期、低利率時代，企業(yè)倚靠融資、舉債推動業(yè)務發(fā)展仍能受到資本歡迎，而在低谷期、企業(yè)融資受阻時，市場則會殘酷地汰弱留強。

財報顯示，截至2023年3月31日止年度，公司凈利潤2632萬港元，同比增加4.2%；經(jīng)營性凈利潤3215萬港元，同比增長12%；每股基本盈利4.47港仙。

來源：公司業(yè)績會資料

捷利交易寶融資成本極低，且公司沒有任何借款，經(jīng)營性現(xiàn)金流一直保持健康增長。截至2023年3月31日，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物1.27億港元，賬面現(xiàn)金很充裕，相較去年同期略有減少，主要是因為去年派發(fā)了特別股息以及逆周期加大研發(fā)投入。

高股息策略是今年一大投資主線，能夠派發(fā)股息既是對股東的即時回饋，也是公司資金穩(wěn)健的有力佐證。捷利交易寶于2022年12月19日宣布派發(fā)股息，按宣派時的股價計算，股息率達到4.52%。

2、逆周期投入

公司賬上現(xiàn)金充裕、每年還能自我造血（凈利潤率達到25-30%），同時保持極低的負債率，可以看出公司在發(fā)展過程中是比較謹慎和保守的。而到了行業(yè)低谷期，公司選擇逆周期投入，加速業(yè)務轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，提升核心競爭力，同樣彰顯出領(lǐng)導層的膽識與智慧。

過去一年捷利交易寶整體研發(fā)支出1656萬港元，同比增長8%。戰(zhàn)略性增加研發(fā)投入已經(jīng)取得積極成效。從其收入細項看，傳統(tǒng)的前臺交易系統(tǒng)服務，行情數(shù)據(jù)服務，托管、云基礎(chǔ)設施服務保持著與上一期大致的收入規(guī)模，而戰(zhàn)略新興業(yè)務則開始快速增長，其中SaaS服務收入同比增長36%，基于大數(shù)據(jù)產(chǎn)品的其他增值服務則大增96%至1393萬港元。

來源：公司業(yè)績會資料

公開資料顯示，公司旗下兩大主打數(shù)據(jù)平臺分別為捷利金融云SaaS平臺、LiveReport大數(shù)據(jù)平臺。其中，捷利金融云SaaS平臺定位為券商數(shù)字化運營專家，基于券商數(shù)字化場景，為券商提供更高效和更多元化的運營服務，目前已有150+券商入駐；LiveReport大數(shù)據(jù)平臺定位為港美股IPO投研專家，集數(shù)據(jù)、運營、服務于一體，致力于公司價值的傳播和實現(xiàn)，已有230+認證機構(gòu)。

同時，捷利交易寶的1、7號牌業(yè)務以及在香港Web3.0數(shù)字資產(chǎn)上的業(yè)務布局也備受市場關(guān)注。附屬公司TradeGo Markets Limited已獲香港證監(jiān)會1、7號牌，自研IPO暗盤交易系統(tǒng)即將投入服務，是香港首家由第三方平臺推出的暗盤交易場。

消息面上，6月9日捷利交易寶國際版APP（TradeMart）發(fā)布了加密貨幣行情，該行情發(fā)布符合相關(guān)監(jiān)管部門的合規(guī)監(jiān)管。香港正在建設成為國際虛擬資產(chǎn)中心，捷利交易寶順勢成為首個發(fā)布虛擬貨幣行情的中資機構(gòu)。管理層在業(yè)績會中透露，TradeGo Markets正計劃推出“香港Web3.0數(shù)字資產(chǎn)一體化解決方案”。多條具有前景的新業(yè)務線不斷取得進展，可見公司正在實質(zhì)性轉(zhuǎn)型升級。

3、轉(zhuǎn)板預期

今年5月份，香港財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇明確表示，港交所今年會就創(chuàng)業(yè)板（GEM）提出具體改革建議，還會進一步考慮重設簡化轉(zhuǎn)板機制。目前港交所已于上市委員會下成立專責小組處理有關(guān)GEM的檢討。

捷利交易寶于2018年9月份在香港創(chuàng)業(yè)板上市，目前其總市值在創(chuàng)業(yè)板中，位列前十。市值最大的非凡中國于6月20日已宣布成功獲批由GEM轉(zhuǎn)往主板上市。隨著港交所創(chuàng)業(yè)板改革，捷利交易寶很有可能成為簡化轉(zhuǎn)板機制的首批受益企業(yè)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP）

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